昨日郑棉期价延续震荡走势，但价格重心小幅上扬，棉花现货交投依旧维持低迷，较前日有走淡迹象，点价成交亦维持清淡氛围。当前有棉商售21/22新疆机采312929/28B杂3.5%内一口价略低成交价在22000-22150公定之间疆内库，也有同品质资源一口价成交价在22600公定附近内地库自提。下游纯棉纱市场交投气氛无明显变化，整体维持清淡态势。江浙地区因疫情状况，部分工厂生产，物流受限。下游织厂提前放假及计划提前放假情况增加，纺企开机略有下降。预计短期纯棉纱价格维持偏弱态势。全棉坯布市场行情整体弱于纱线端，订单量较往年同期偏少，同时由于春节临近，织厂多面临订单不足，提前放假的问题。库存方面维持上升的趋势，或将对棉价形成一定的压力。

■【价差结构与套利分析】

12月16日，郑棉2205合约与CCI3128B指数期现价差为-2200元/吨，价差较上个交易日下跌135元/吨。

12月16日，CCI指数与FC Index 人民币指数价差2743元/吨，价差较上个交易日上涨10元/吨；ZCE2205-ICE2203合约盘面价差4822元/吨，价差较上一交易日上涨159元/吨。

■【仓单及有效预报】

截至12月16日郑棉仓单量8599张（约36.9万吨），较前一日增加199张（8557吨）效预报量为2634张（11.3万吨），较上一交易日增加523张（2.2万吨）仓单及有效预报总量共48.2万吨。

■【市场分析】

目前美国EMOT M到港价119.9美分/磅，印度S-6 1-1/8到港价116.5美分/磅，巴西M到港价122美分/磅，外棉到港价较上一交易日集体持稳不变。截至12月9日当周，美国2021/22年度陆地棉净签约64955吨（含签约66089吨，取消前期签约1134吨），较前一周大幅下降25%，但较近四周平均增加5%；装运2021/22年度陆地棉29824吨，较前一周增加15%，且较近四周平均增加46%。净签约本年度皮马棉159吨，较前一周骤减90%；装运皮马棉1928吨，较前一周小幅下降2%。新年度陆地棉签约12769吨，皮马棉签约204吨。陆地棉签约环比减少，中国签约维持强劲。整体看本周美棉出口数据表现良好。此外，美元周四连续第二日下跌，美元指数一度跌0.5%至一周低位，美元走软提振大宗商品走势。ICE期棉大幅上涨阳线报收109.71美分/磅，期价较上一交易日上涨3.87美分/磅，涨幅为3.66%。从技术面来看，绿柱缩量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标整体维持弱势。

昨日郑棉期价延续震荡走势，但价格重心小幅上扬，棉花现货交投依旧维持低迷，较前日有走淡迹象，点价成交亦维持清淡氛围。当前有棉商售21/22新疆机采312929/28B杂3.5%内一口价略低成交价在22000-22150公定之间疆内库，也有同品质资源一口价成交价在22600公定附近内地库自提。下游纯棉纱市场交投气氛无明显变化，整体维持清淡态势。江浙地区因疫情状况，部分工厂生产，物流受限。下游织厂提前放假及计划提前放假情况增加，纺企开机略有下降。预计短期纯棉纱价格维持偏弱态势。全棉坯布市场行情整体弱于纱线端，订单量较往年同期偏少，同时由于春节临近，织厂多面临订单不足，提前放假的问题。库存方面维持上升的趋势，或将对棉价形成一定的压力。

郑棉主力05合约小阳报收19690元/吨，期价较上一交易日上涨145元/吨，涨幅为0.74%。持仓减少1.2万手，至40.2万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式、F2指标以及资金流量指标共振显示空，技术指标整体维持偏弱走势。

■【交易建议】

建议纺织企业可通过卖出看跌期权降低企业购入成本（仅供参考）

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