当周期货市场走势分化，市场对奥密克戎变种的担忧明显消退，国际原油大幅反弹，商品走各自供需逻辑为主，板块特征不明显。具体看，原油、燃料油、焦炭等涨幅居前，动力煤、玻璃、鸡蛋等跌幅在先。金融期货方面，在降准利好带动下，股指显著走高，IC表现相对偏弱，国债期货宽幅震荡。

央行决定于12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，共释放长期资金约1.2万亿，主要用于对冲12月15日到期的9500亿MLF到期，央行强调坚持正常货币政策，不搞大水漫灌，但短期市场流动性转松，对市场支撑仍较为明显。

11月出口数据再超预期，由于去年11月环比高达13%的基数影响，11月出口同比增速有所放缓，但两年平均增长21.2%，仍较前值进一步改善。进口增速则升至31.7%高位，主要受到原材料进口大增影响。11月金融机构人民币贷款余额和社会融资规模分别增长11.7%和10.1%，整体变化平稳，显示国内宽信用预期仍有待落实。后续随着稳增长预期逐步兑现，需要关注预期和现实博弈下，内需型工业品波动加剧的可能。11月部分大宗商品价格回落，推动PPI有所回落，但PPI绝对值仍处于高位，未来需要继续关注PPI向CPI传导的情况。

中大期货义乌营业部认为，多单方面值得关注的品种是棕榈油和菜油，市场等待后期南美天气炒作为美豆带来新一轮的上涨驱动。在马棕产量仍处低位，加拿大菜籽大幅减产，全球油料供需紧平衡背景下，供应端的风吹草动使得油脂价格易涨难跌。

空单方面，值得关注的品种是生猪，养殖利润当前已经有所改善，加上进入12月，规模企业出栏意愿增强，再加进口冷冻库存需要出库，现货价格反弹或临近尾声，或推动期价重回弱势。

大越期货义乌营业部对原油的看法是：风起云涌，坚如磐石。宏观层面，美联储12月FOMC会议或加速taper，2022年中有正式加息的可能。总体上，美国经济应该维持一个比较高通胀、比较紧就业市场的周期中后期状态。意味着美联储taper和加息相对比较快，流动性层面对原油的溢价持续减弱。

供需方面，市场短期震荡企稳，OPEC+仍按计划增产40万桶/天，但保留变动条款，相对于之前几次会议，这次OPEC若发现需求遭受巨大变动可以在任何时候停止甚至重新减产，灵活性更强，在一定程度上为原油提供底部支撑。

资金情况，美布两油基金净多持仓在奥密克戎变种病毒带来的恐慌后有较大程度下降，其中布伦特原油基金多空比处于历史偏低水平区域，美布两油月间价差相对9、10月份有明显下降，后续情绪恐慌带来的溢价较难支撑油价迅速上行，之后可能进入较长时间的震荡行情。

投资者可关注后续疫情信息，注意仓位控制，前期空单可考虑逢低止盈离场，长线投资者等待大幅下跌后逢低入场多单，短线投资者考虑震荡操作。

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