一季度增长乏力，经济或临技术性衰退边缘

• 韩国央行预估一季度GDP仅增长0.2%，低于市场普遍预期；

• 16位经济学家中仅2人预见负增长，但出口疲软和投资萎缩令悲观预期升温；

• 私人消费、政府支出、设施与建筑投资全面回落，构成增长主要拖累；

• 经济学家警告，若二季度再次负增长，韩国将步入技术性衰退。

出口前景受压，美国关税打击加剧外部风险

• 4月前20天对美出口大跌14.3%，贸易数据显示压力持续加剧；

• 韩国面临汽车、钢铁、铝等25%全面关税冲击，关税短期下调至10%，但仅限90天；

• 韩国官员赴美谈判寻求豁免，结果尚未明朗。

央行政策面临两难，5月或重启降息周期

• 韩国央行上次会议虽维稳利率至2.75%，但暗示未来降息空间；

• 韩元汇率波动、通胀回升令政策空间受限；

• 当前经济数据疲软增加5月29日重启宽松政策可能性。

财政政策提前出手，补充预算释放刺激信号

• 韩国政府宣布12万亿韩元（约84亿美元）补充预算；

• 目标通过财政提前发力，缓解增长放缓压力、重振企业信心；

• 政府意图提振市场预期，等待新政府上台后进一步加码。

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