期货从业人员资格真题（基础知识部分）

一、单选题
1．1975年10月，芝加哥期货交易所上市（ A ）期货合约，从而成为世界上第一个推出利率期货合约的交易所。
A．政府国民抵押协会抵押凭证
B．普尔指数期货合约
C．政府债券期货合约
D．价值线综合指数期货合约
参：A。
2．期货合约与现货合同、现货远期合约的最本质区别是（ D ）。
A．期货价格的超前性
B．占用资金的不同
C．收益的不同
D．期货合约条款的化
参：D。
3．1882年，CBOT允许( D )， 大大增强了期货市场的流动性。
A．会员入场交易
B．全权会员代理非会员交易
C．结算介入
D．以对冲免除履约责任
参：D。
4．国际上最早的金属期货交易所是（B ）。
A．伦敦国际金融交易所（LIFFE）
B．伦敦金属交易所（LME）
C．纽约商品交易所（COMEX）
D．东京工业品交易所（TOCOM）
参：B。
5．期货市场在微观经济中的作用是( B )。
A．有助于市场经济体系的建立与完善
B．利用期货价格，组织安排现货生产
C．促进本国经济的国际化
D．为政府宏观调控提供参考依据
参：B。
6．以下说法不正确的是（ A ）。
A．通过期货交易形成的价格具有周期性
B．系统风险对投资者来说是不可避免的
C．套期保值的目的是为了规避价格风险
D．因为参与者众多、透明度高，期货市场具有发现价格的功能
参：A。
7．期货交易中套期保值的作用是（ B ）。
A．消除风险
B．转移风险
C．发现价格
D．交割实物
参：B。
8．期货结算机构的替代作用，使期货交易能够以独有的（ C ）免除合约履约义务。
A．实物交割
B．现金结算交割
C．对冲平仓
D．套利投机
参：C。
9．现代市场经济条件下，期货交易所是( A )。
A．高度组织化和规范化的服务组织
B．期货交易活动必要的参与方
C．影响期货价格形成的关键组织
D．期货合约商品的管理者
参：A。
10．选择期货交易所所在地应该首先考虑的是（ B ）。
A．政治中心城市
B．经济、金融中心城市
C．沿海港口城市

D．人口稠密城市
参：B。
11．下列机构中，（ B ）不属于会员制期货交易所的设置机构。
A．会员大会
B．董事会
C．理事会
D．各业务管理部门
参：B。
12．以下不是期货交易所职能的是（ C ）。
A．监管指定交割仓库
B．发布市场信息
C．制定期货交易价格
D．制定并实施业务规则
参：C。
13．期货合约是指由（ B ）统一制定的,规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和商品的化合约。
A．中国
B．期货交易所
C．期货行业协会
D．期货经纪
参：B。
14．最早产生的金融期货品种是（ D ）。
A．利率期货
B．股指期货
C．国债期货
D．外汇期货
参：D。
15．目前我国某商品交易所大豆期货合约的最小变动价位是（ A ）。
A．1元吨
B．2元吨
C．5元吨
D．10元吨
参：A。
16．当会员或是客户某持仓合约的投机头寸达到交易所规定的投机头寸持仓的（ C ）时，应该执行大户报告制度。
A．60％
B．70％
C．80％
D．90％
参：C。
17．6月5日，某客户在大连商品交易所开仓卖出大豆期货合约40手，成交价为2220元吨，当日结算价格为2230元吨，
交易保证金比例为5%，则该客户当天须缴纳的保证金为（ A ）。
A．元
B．元
C．元
D．元
参：A。
18．以下有关实物交割的说确的是（ B ）。
A．期货市场的实物交割比率很小，所以实物交割对期货交易的正常运行影响不大
B．实物交割是联系期货与现货的纽带
C．实物交割中，买卖双方直接进行有效仓单和货款的交换
D．仓单可以在交易者之间私下转让
参：B。
19．（ A ）可以根据市场风险状况改变执行大户报告的持仓界限。
A．期货交易所
B．会员
C．期货经纪
D．中国
参：A。
20．我国期货交易的保证金分为（ D ）和交易保证金。
A．交易金
B．交割保证金
C．交割金
D．结算金
参：D。

21．某客户在7月2日买入上海期货交易所铝9月期货合约一手，价格元吨，该合约当天的结算价格为元
吨。一般情况下该客户在7月3日，可以按照（ B ）元吨价格将该合约卖出。
A．
B．
C．
D．
参：B。3%
22．一节一价制的叫价在（D ）比较普遍。
A．英国
B．美国
C．荷兰
D．日本
参：D。
23．我国实物商品期货合约的最后交易日是指某种期货合约在交割月份中进行交易的最后一个交易日，过了这个期限的未
平仓期货合约，必须进行（ A ）。
A．实物交割
B．对冲平仓
C．协议平仓
D．票据交换
参：A。
24．上海铜期货市场某一合约的卖出价格为元吨，买入价格为元吨，前一成交价为元吨，那么该合约
的撮合成交价应为（ C ）元吨。
A．
B．
C．
D．
参：C。
25．期货交易中套期保值者的目的是（ B ）。
A．在未来某一日期或让渡一定数量的某种货物
B．通过期货交易规避现货市场的价格风险
C．通过期货交易从价格波动中风险利润
D．利用不同交割月份期货合约的差价进行套利
参：B。
26．某加工商为了避免大豆现货价格风险，在大连商品交易所做买入套期保值，买入10手期货合约建仓，基差为－20元
吨，卖出平仓时的基差为－50元吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是（ A ）。
A．盈利3000元
B．亏损3000元
C．盈利1500元
D．亏损1500元
参：A。
27．某多头套期保值者，用七月大豆期货保值，入市成交价为2000元吨；一个月后，该保值者完成现货交易，价格为2060
元吨。同时将期货合约以2100元吨平仓，如果该多头套保值者正好实现了完全保护，则应该保值者现货交易的实际价格是
( D )。
A．2040元／吨
B．2060元／吨
C．1940元／吨
D．1960元／吨
参：D。
28．多头套期保值者在期货市场采取多头部位以对冲其在现货市场的空头部位，他们有可能（ ）。
A．正生产现货商品出售
B．储存了实物商品
C．现在不需要或现在无法买进实物商品，但需要将来买进
D．没有足够的资金购买需要的实物商品
参：C。
29．良楚购入500吨小麦，价格为1300元吨，为避免价格风险，该以1330元吨价格在郑州小麦3个月后交割的
期货合约上做卖出保值并成交。2个月后，该以1260元吨的价格将该批小麦卖出，同时以1270元吨的成交价格将持有的
期货合约平仓。该该笔保值交易的结果（其他费用忽略）为( )。
A．－元
B．元
C．－3000元
D．元
参：B。
30．7月1日，大豆现货价格为2020元吨，某加工商对该价格比较满意，希望能以此价格在一个月后买进200吨大豆。为
了避免将来现货价格可能上涨，从而提高原材料成本，决定在大连商品交易所进行套期保值。7月1日买进20手9月份大豆合

约，成交价格2050元吨。8月1日当该加工商在现货市场买进大豆的同时，卖出20手9月大豆合约平仓，成交价格2060元。
请问在不考虑佣金和手续费等费用的情况下，8月1日对冲平仓时基差应为（ ）元吨能使该加工商实现有净盈利的套期保值。
A．＞－30
B．＜－30
C．＜30
D．＞30
参：B。
31．某工厂预期半年后须买入燃料油126,000加仑，目前价格为$$0.8935加仑，该工厂买入燃料油期货合约，成交价为$$0.8955
加仑。半年后，该工厂以$$0.8923加仑购入燃料油，并以$$0.8950加仑的价格将期货合约平仓，则该工厂净进货成本为＄( )加
仑。
A．0.8928
B．0.8918
C．0.894
D．0.8935
参：A。
32．判定市场大势后该行情的幅度及时间主要依靠的工具是 ( )。
A．基本因素
B．技术因素
C．市场感觉
D．历史同期状况
参：B。
33．期货交易的金字塔式买入卖出认为，若建仓后市场行情与预料相同并已使投机者盈利，则可以（ ）。
A．平仓
B．持仓
C．持仓
D．持仓
参：C。
34．大豆提油套利的作法是（ ）。
A．购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约
B．购买豆油和豆粕的期货合约的同时卖出大豆期货合约
C．只购买豆油和豆粕的期货合约
D．只购买大豆期货合约
参：A。
35．6月5日，某客户在大连商品交易所开仓买进7月份大豆期货合约20手，成交价格2220元吨，当天平仓10手合约，
成交价格2230元吨，当日结算价格2215元吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天的平仓盈亏、持仓盈亏和当日交易保证
金分别是（ ）。
A．500元，－1000元，元
B．1000元，－500元，元
C．－500元，－1000元，元
D．1000元，500元，元
参：B。
36．买原油期货，同时卖汽油期货和燃料油期货，属于（ ）。
A．牛市套利
B．蝶式套利
C．相关商品间的套利
D．原料与成品间套利
参：D。
37．艾略特最初的波浪理论是以周期为基础的，每个周期都是由（ ）组成。
A．上升（或下降）的4个和下降（或上升）的4个
B．上升（或下降）的5个和下降（或上升）的4个
C．上升（或下降）的5个和下降（或上升）的3个
D．上升（或下降）的6个和下降（或上升）的2个
参：C。
38．K线图的四个价格中，（ ）最为重要。
A．收盘价
B．开盘价
C．价
D．最低价
参：A。
39．以下指标能基本判定市场价格将上升的是（ ）。
A．MA走平，价格从上向下穿越MA
B．KDJ处于80附近
C．威廉指标处于20附近
D．正值的DIF向上突破正值的DEA

参：D。
40．下面关于交易量和持仓量一般关系描述正确的是（ ）。
A．只有当新的买入者和卖出者同时入市时，持仓量才会，同时交易量下降
B．当买卖双方有一方作平仓交易时，持仓量和交易量均
C．当买卖双方均为原交易者，双方均为平仓时，持仓量下降，交易量
D．当双方合约成交后，以交割形式完成交易时，一旦交割发生，持仓量不变
参：C。
41．以下指标预测市场将出现底部，可以考虑建仓的有（ ）。
A．K线从下方3次穿越D线
B．D线从下方穿越2次K线
C．负值的DIF向下穿越负值的DEA
D．正值的DIF向下穿越正值的DEA
参：A。
42．在名义利率不变的情况下，在以下备选项中，实际利率和名义利率差额最大的年计息是（ ）。
A．2
B．4
C．6
D．12
参：D。
43．5月15日，某投机者在大连商品交易所采用蝶式套利策略，卖出5张7月大豆期货合约，买入10张9月大豆期货合约，
卖出5张11月大豆期货合约；成交价格分别为1750元吨、1760元吨和1770元吨。5月30日对冲平仓时的成交价格分别为
1740元吨、1765元吨和1760元吨。在不考虑其它因素影响的情况下，该投机者的净收益是（ ）元。
A．1000
B．2000
C．1500
D．150
参：C。
44．在美国，股票指数期货交易主要集中于（ ）。
A．CBOT
B．KCBT
C．NYMEX
D．CME
参：D。
45．目前，在全世界的金融期货品种中，交易量最大的是（ ）。
A．外汇期货
B．利率期货
C．股指期货
D．股票期货
参：B。
46．以下说确的是（ ）。
A．考虑了交易成本后，正向套利的理论价格下移，成为无套利区间的下界
B．考虑了交易成本后，反向套利的理论价格上移，成为无套利区间的上界
C．当实际期货价格高于无套利区间的上界时，正向套利才能获利。
D．当实际期货价格低于无套利区间的上界时，正向套利才能获利。
参：C。
47．以下为实值期权的是( )。
A．执行价格为350，市场价格为300的卖出看涨期权
B．执行价格为300，市场价格为350的买入看涨期权
C．执行价格为300，市场价格为350的买入看跌期权
D．执行价格为350，市场价格为300的买入看涨期权
参：B。
48．7月1日，某投资者以100点的权利金买入一张9月份到期，执行价格为点的恒生指数看跌期权，同时，他又以
120点的权利金卖出一张9月份到期，执行价格为点的恒生指数看跌期权。那么该投资者的最大可能盈利（不考虑其他费
用）是（ ）。
A．200点
B．180点
C．220点
D．20点
参：C。
49．某投资者买进执行价格为280美分蒲式耳的7月小麦看涨期权，权利金为15美分蒲式耳，卖出执行价格为290美分
蒲式耳的小麦看涨期权，权利金为11美分蒲式耳。则其损益平衡点为（ ）美分蒲式耳。
A．290
B．284
C．280

D．276
参：B。
280+(15-11)=284
这是宽跨式套利

50．以相同的执行价格同时卖出看涨期权和看跌期权，属于( )。
A．买入跨式套利
B．卖出跨式套利
C．买入宽跨式套利
D．卖出宽跨式套利
参：B。
51．买进一个低执行价格的看涨期权，卖出两个中执行价格的看涨期权，再买进一个高执行价格看涨期权属于（ ）。
A．买入跨式套利
B．卖出跨式套利
C．买入蝶式套利
D．卖出蝶式套利
参：C。
52．期货投资基金支付的各种费用中同基金的业绩表现直接相关的是（ ）。
A．管理费
B．经纪佣金
C．营销费用
D．CTA费用
参：D。
53．在美国，期货投资基金的主要管理人是 （ ）。
A．CTA
B．CPO
C．FCM
D．TM
参：B。
54．期货投资基金的费用支出中，支付给商品基金经理的费用是（ ）。
A．管理费
B．CTA费用
C．经纪佣金
D．承销费用和营销费用
参：A。
55．市场资金总量变动率超过临界值，则表明有可能（ ）。
A．价格将大幅波动
B．投机成分过高
C．有人操纵市场
D．期货价与现货价偏离程度加大
参：A。
56．在我国，对期货交易实施行业自律管理的机构是（ ）。
A．中国
B．中国期货业协会
C．期货交易所
D．期货经纪
参：B。
57．假定某期货投资基金的预期收益率为10%，市场预期收益率为20%，无风险收益率4%，这个期货投资基金的贝塔系数
为（ ）。
A．2.5%
B．5%
C．20.5%
D．37.5%
贝塔系数=某种投资工具的预期收益率-收益的无风险部分)(整个市场的预期收益率-无风险部分)
所以(10%-4%)(20%-4%)=37.5%。

参：D。
58．基差交易是指按一定的基差来确定（ ），以进行现货商品买卖的交易形式。
A．现货与期货价格之差
B．现货价格与期货价格
C．现货价格
D．期货价格
参：C。

59．6月5日某投机者以95.45的价格买进10张9月份到期的3个月欧元利率（EURIBOR）期货合约，6月20日该投机者
以95.40的价格将手中的合约平仓。在不考虑其他成本因素的情况下，该投机者的净收益是（ ）。
A．1250欧元
B．－1250欧元
C．欧元
D．－欧元
参：B。
(95.40-95.45)×100×25×10=-1250
60．1月5日，大连商品交易所大豆3月份期货合约的结算价是2800元吨，该合约下一交易日跌停板价格正常是（ ）
元吨。（3%）
A．2716
B．2720
C．2884
D．2880
参：A。
二、多选题
61．目前国内期货交易所有（ ）。
A．深圳商品交易所
B．大连商品交易所
C．郑州商品交易所
D．上海期货交易所
参：BCD。
62．期货交易与现货交易在（ ）方面是不同的。
A．交割时间
B．交易对象
C．交易目的
D．结算
参：ABCD。
63．国际上期货交易所联网合并浪潮的原因是( ) 。
A．经济全球化
B．竞争日益激烈
C．场外交易迅猛
D．业务合作向资本合作转移
参：ABC。
64．以下说法中描述正确的是( )。
A．证券市场的基本职能是资源配置和风险定价
B．期货市场的基本功能是规避风险和发现价格
C．证券交易与期货交易的目的都是规避市场价格风险或获取投机利润
D．证券市场发行市场是一级市场，流通市场是二级市场；期货市场中，会员是一级市场，客户是二级市场
参：AB。
65．由股票衍生出来的金融衍生品有（ ）。
A．股票期货
B．股票指数期货
C．股票期权
D．股票指数期权
参：ABCD。
66．期货市场可以为生产经营者（ ）价格风险提供良好途径。
A．规避
B．转移
C．分散
D．消除
参：ABC。
67．早期期货市场具有以下（ ）特点。
A．起源于远期合约市场
B．投机者少，市场流动性小
C．实物交割占比重较小
D．实物交割占的比重很大
参：ABD。
68．以下说法中，（ ）不是会员制期货交易所的特征。
A．全体会员共同出资组建
B．缴纳的会员资格费可有一定回报
C．权力机构是股东大会
D．非营利性
参：BC。

．制期货交易所股东大会的权利包括（ ）。
A．修改章程
B．决定经营方针和投资计划
C．审议批准的年度财务预算方案
D．或注册资本
参：ABCD。
70．期货经纪在期货市场中的作用主要体现在( )。
A．节约交易成本，提高交易效率
B．为投资者期货合约的履行提供，从而了投资者交易风险
C．提高投资者交易的决策效率和决策的准确性
D．较为有效地控制投资者交易风险，实现期货交易风险在各环节的分散承担
参：ACD。
71．以下（ ）的结算机构是设立在期货交易所内的内部机构。
A．大连商品交易所
B．纽约期货交易所
C．伦敦金属交易所
D．芝加哥商业交易所
参：AD。
72．已经在某些交易所上市，实现了期货合约无基础现货市场的衍生品种有（ ）。
A．股票指数期货
B．商品指数期货
C．天气指数
D．自然灾害指数
参：CD。
73．全球主要的铝期货交易市场是（ ）。
A．伦敦金属交易所
B．纽约商业交易所
C．东京商品交易所
D．韩国期货交易所
参：AB。
74．期货合约的市场研究应当从（ ）这几个方面着手。
A．该品种的现货价格波动特征、仓储分布等现货市场研究
B．该品种合约交易管理，结算交割和风险管理等期货市场研究
C．该品种合约将来的期货市场规模等市场前景的
D．该品种国际市场的期货交易状况
参：ABCD。
75．关于大豆和豆粕以下描述正确的是（ ）。
A．我国既是国际市场大豆主产国之一也是豆粕主产国之一
B．芝加哥期货交易所和东京谷物交易所都有大豆期货
C．大连商品交易所的黄大豆1号合约标的物是非转基因大豆
D．豆粕一般被用作饲料，也可用于食品加工或作为肥料使用
参：ABCD。
76．期货交易所在指定交割仓库时,主要考虑的因素是( )。
A．仓库所在地区的生产或消费集中程度
B．仓库所在地区距离交易所的远近
C．仓库的存储条件
D．仓库的运输条件和质检条件
参：ACD。
77．下列有关结算公式描述正确的是（ ）。
A．当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏
B．持仓盈亏=历史持仓盈亏+当日开仓持仓盈亏
C．历史持仓盈亏=（当日结算价－开仓当日结算价）×持仓量
D．平仓盈亏=平历史仓盈亏+平当日仓盈亏
参：ABD。
历史持仓盈亏=(当日结算价-上一日结算价) ×持仓量

78．下面对我国期货合约交割结算价描述正确的是（ ）。
A．有的交易所是以合约交割配对日的结算价为交割结算价
B．有的交易所以该期货合约最后交易日的结算价为交割结算价
C．有的交易所以交割月份第一个交易日到最后交易日所有结算价的加权平均价为交割结算价
D．交割商品计价以交割结算价为基础
参：ABCD。
79．期货经纪为客户开设账户的基本程序包括（ ）。

A．风险揭示
B．签署合同
C．缴纳保证金
D．下单交易
参：ABC。
80．现代期货市场建立了一整套完整的风险保障体系，其中包括（ ）。
A．涨跌停板制度
B．每日无负债结算制度
C．强行平仓制度
D．大户报告制度
参：ABCD。
81．以下可以进行期转现的情况有（ ）。
A．在期货市场上持有反向持仓的买卖双方，拟用仓单进行期转现
B．在期货市场上持有反向持仓的买卖双方，拟用仓单以外的货物进行期转现
C．未参与期货交易的生产商与期货多头持仓进行期转现
D．买卖双方为现货市场的贸易伙伴在期市建仓希望远期交货价格稳定
参：ABD。
82．以下属于期转现交易流程的内容包括（ ）。
A．交易所通过配对确定期转现交易双方
B．交易双方商定平仓价和现货交收价格
C．买卖双方签定有关协定后到交易所交割部申请期转现
D．交易所核准
参：BCD。
83．指定交割仓库针对交割商品的管理主要有（ ）。
A．商品审验及开具仓单
B．交割储备商品的管理
C．为客户提供配套服务,及时安排交割商品的运输
D．交割违约的处理
参：ABC。
84．强行平仓制度规定当出现（ ）的情况时，交易所要实行强行平仓。
A．会员结算金余额为最低风险
B．交易所紧急措施中规定必须平仓
C．交易所交易委员会认为该会员具有交易风险
D．会员持仓已经超出持仓限额
参：BD。
85．对基差的描述正确的是（ ）。
A．在正向市场上，收获季节时基差扩大
B．在正向市场上，收获季节时基差缩小
C．在正向市场上，收获季节过去后，基差开始缩小
D．在正向市场上，收获季节过去后，基差开始扩大
参：AC。
86．对于基差的理解正确的是（ ）。
A．基差是衡量期货价格与现货价格关系的重要指标
B．基差等于持仓费
C．在正向市场上基差为负值
D．理论上基差最终会在交割月趋向于零
参：ACD。
87．在（ ）的情况下，买进套期保值者可能完全保护并有盈余。
A．基差从－20元吨变为－30元吨
B．基差从20元吨变为30元吨
C．基差从－40元吨变为－30元吨
D．基差从40元吨变为30元吨
参：AD。
88．铜期货市场出现反向市场的原因可能有（ ）。
A．智利大型铜矿工人
B．铜现货库存大量
C．某铜消费大国突然大量买入铜
D．替代品的出现
参：AC。
89．期货交易成本有（ ）。
A．仓储费
B．佣金
C．交易手续费
D．保证金利息

参：BCD。
90．甲小麦贸易商拥有一批现货，并做了卖出套期保值。乙面粉加工商是甲的客户，需购进一批小麦，但考虑价格会下跌，
不愿在当时就确定价格，而要求成交价后议。甲提议基差交易，提出确定价格的原则是比10月期货价低3美分蒲式耳，双方商
定给乙方20天时间选择具体的期货价。乙方接受条件，交易成立。试问如果两周后，小麦期货价格大跌，乙方执行合同，双方
交易结果是（ ）。
A．甲小麦贸易商不能实现套期保值目标
B．甲小麦贸易商可实现套期保值目标
C．乙面粉加工商不受价格变动影响
D．乙面粉加工商了价格下跌的好处
参：BD。
91．在期货市场中，套期保值能够实现的原理是（ ）。
A．现货市场与期货市场的价格走势具有“趋同性”
B．现货市场与期货市场的基差等于零
C．现货市场与期货市场的价格走势不一致
D．当期货合约临近交割时,现货价格与期货价格趋于一致
参：AD。
92．期货投机与赌博的主要区别表现在：（ ）。
A．风险机制不同
B．参与人员不同
C．运作机制不同
D．经济职能不同
参：ACD。
93．期货投机的原则有（ ）。
A．充分了解期货合约
B．确定最低获利目标
C．确定最大亏损限度
D．确定投入的风险资本
参：ABCD。
94．决定是否买空或卖空期货合约的时候，交易者应该事先为自己确定（ ），作好交易前的心理。
A．获利目标
B．最低获利目标
C．期望承受的最大亏损限度
D．期望承受的最小亏损限度
参：BC。
95．熊市套利者可以获利的市况是（ ）。
A．近期合约价格小幅上升，远期合约价格大幅度上升
B．远期合约价格小幅上升，近期合约价格大幅度上升
C．近期月份合约价格下降得比远期月份合约价格快
D．近期月份合约价格下降得比远期月份合约价格慢
参：AC。
96．以下构成跨期套利的是（ ）。
A．买入上海期货交易所5月铜期货，同时卖出LME6月铜期货
B．买入上海期货交易所5月铜期货，同时卖出上海期货交易所6月铜期货
C．买入LME5月铜期货，一天后卖出LME6月铜期
D．卖出LME5月铜期货，同时买入LME6月铜期货
参：BD。
97．某投资者以2100元吨卖出5月大豆期货合约一张，同时以2000元吨买入7月大豆合约一张，当5月合约和7月合约
价差为（ ）时，该投资人获利。
A．150元
B．50 元
C．100 元
D．－80元
参：BD。
98．以下能对期货市场价格产生影响的是（ ）。
A．经济周期
B．天气情况
C．利率水平
D．投资者对市场的信心
参：ABCD。
99．按道氏理论的分类，趋势分为（ ）等类型。
A．主要趋势
B．次要趋势
C．短暂趋势
D．无趋势

参：ABC。
100．基本法的特点是（ ）。
A．价格变动趋势
B．宏观因素
C．价格变动根本原因
D．价格短期变动趋势
参：ABC。
101．以下关于趋势线的说确的是（ ）。
A．趋势线被触及的越多，越有效
B．趋势线维持的时间越长，越有效
C．趋势线起到支撑和压力的作用
D．趋势线被突破后，一般不再具有预测价值
参：ABC。
102．下列债务凭证中属于银行信用的是( )。
A．企业债券
B．银行债券
C．银行票据
D．银行存单
参：BCD。
103．假设4月1日现货指数为1500点，市场利率为5％，交易成本总计为15点，年指数股息率为1％，则（ ）。
A．若不考虑交易成本，6月30日的期货理论价格为1515点
B．若考虑交易成本,6月30日的期货价格在1530以上才存在正向套利机会
C．若考虑交易成本,6月30日的期货价格在1530以下才存在正向套利机会
D．若考虑交易成本,6月30日的期货价格在1500以下才存在反向套利机会
参：ABD。
104．与商品期货相比，金融期货的特点是（ ）。
A．交割便利
B．全部采用现金交割交割
C．期现套利更容易进行
D．容易发生逼仓行情
参：AC。
105．美国某投资机构美国美联储将利率水平，决定投资于外汇期货市场，可以( ).
A．买入日元期货
B．卖出日元期货
C．买入加元期货
D．卖出加元期货
参：AC。
106．面值为100万美元的3个月期国债，当指数报价为92.76时，以下正确的是（ ）.
A．年贴现率为7.24%
B．3个月贴现率为7.24%
C．3个月贴现率为1.81%
D．成交价格为98.19万美元
参：ACD。
107．下列策略中权利执行后转换为期货多头部位的是( ) 。
A．买进看涨期权
B．买进看跌期权
C．卖出看涨期权
D．卖出看跌期权
参：AD。
108．下列说法错误的有（ ）。
A．看涨期权是指期货期权的卖方在支付了一定的权利金后，即拥有在合约有效期内，按事先约定的价格向期权买方买入一
定数量的相关期货合约，但不负有必须买入的义务
B．美式期权的买方既可以在合约到期日行使权利，也可以在到期日之前的任何一个交易日行使权利
C．美式期权在合约到期日之前不能行使权利
D．看跌期权是指期货期权的买方在支付了一定的权利金后，即拥有在合约有效期内，按事先约定的价格向期权卖方卖出一
定数量的相关期货合约，但不负有必须卖出的义务
参：AC。
109．某投资者在2月份以300点的权利金买入一张5月到期、执行价格为点的恒指看涨期权，同时，他又以200点
的权利金买入一张5月到期、执行价格为点的恒指看跌期权。若要获利100个点，则标的物价格应为（ ）。
A．9400
B．9500
C．
D．
参：AC。

110．以下关于反向转换套利的说法中正确的有（ ）。
A．反向转换套利是先买进看涨期权，卖出看跌期权，再卖出一手期货合约的套利。
B．反向转换套利中看涨期权与看跌期权的执行价格和到期月份必须相同
C．反向转换套利中期货合约与期权合约的到期月份必须相同
D．反向转换套利的净收益=（看跌期权权利金－看涨期权权利金）+（期货价格－期权价格执行价格）
参：ABCD。
111．以下为虚值期权的是( )。
A．执行价格为300，市场价格为250的买入看跌期权
B．执行价格为250，市场价格为300的买入看涨期权
C．执行价格为250，市场价格为300的买入看跌期权
D．执行价格为300，市场价格为250的买入看涨期权
参：CD。
112．下列关于期货投资基金的叙述中不正确的是（ ）。
A．期货投资基金具有期货交易和基金的双重特征
B．从历史数据来看期货投资基金的风险大于证券投资基金
C．在由股票和债券所构成的投资组合中加入一定比例的期货基金只会使投资组合的风险
D．期货投资基金具备在不同经济下盈利的能力在于其具备做空机制
参：BC。
113．美国对期货基金的信息披露有严格的要求，其中对商品交易顾问信息要求披露的内容有（ ）。
A．风险披露
B．交易项目介绍
C．顾问费用的披露
D．商品交易顾问的背景资料
参：ABCD。
114．机构投资者加强内部风险监控的措施有（ ）。
A．建立由董事会、高层管理部门和风险管理部门组成的风险管理系统
B．制定合理的风险管理
C．建立相互制约的业务操作内部监控机制
D．加强高层管理人员对内部风险监控的力度
参：ABCD。
115．客户可采取的风险防范措施有（ ）。
A．对期货经纪财务进行监控
B．慎重选择经纪
C．规范自身行为，提高风险意识和心理承受力
D．制定正确投资战略，将风险至可以承受的程度
参：BCD。
116．按期货交易环节划分有以下风险（ ）。
A．代理风险
B．交易风险
C．交割风险
D．客户风险
参：ABC。
117．下面对风险金制度描述正确的是（ ）。
A．交易所从会员保证金中按比例提取
B．风险金是由交易所设立的
C．风险金是用来提供财务和弥补因交易所不可预见的风险带来的亏损的资金
D．风险金的动用必须经过中国批准
参：BC。
118．对于期货期权交易，下列说确的是（ ）。
A．买卖双方风险和收益结构不对称
B．买卖双方都要交纳保证金
C．都在有组织的交易场所内完成交易
D．都采用化合约
参：ACD。
119．以下实际利率高于6.090%的情况有( )。
A．名义利率为6％，每一年计息一次
B．名义利率为6％，每一季计息一次
C．名义利率为6％，每一月计息一次
D．名义利率为5％，每一季计息一次
参：BC。
120．某投资者在5月份以700点的权利金卖出一张9月到期，执行价格为9900点的恒指看涨期权，同时，他又以300点
的权利金卖出一张9月到期，执行价格为9500点的恒指看跌期权。该投资者当恒指为（ ）时能够200点的盈利。
A．点
B．8800点

C．点
D．8700点
参：BCD。
三、判断题
121．芝加哥商品交易所、芝加哥期货交易所、伦敦皇家交易所和伦敦金属交易所都属于现代期货中较早成立的期货交
易所。
参：错误。
122．1995年3月19日发生的“319”事件和1995年3月27日发生的国债期货“327”事件，使国务院证券委及中国证监
会于1995年5月暂停了国债期货交易。
参：错误。
123．远期交易收取多少保证金由交易双方商定，甚至双方可以商定不收保证金。
参：正确。
124．无论价格涨跌,套期保值总能实现用现货市场的盈利部分或全部冲抵期货市场的亏损。
参：错误。
125．在我国，期货交易所的高级管理人员的任免需要由中国决定。
参：正确。
126．期货交易所为期货交易提供设施和服务，但自身不参与交易活动，不参与期货价格形成，也不拥有合约标的商品。
参：正确。
127．我国《期货交易管理暂行条例》明确规定，期货交易所的理事长和副理事长由中国任免。
参：错误。
128．最小变动价位与市场的流动性通常成反比。
参：正确。
129．上海期货交易所天然橡胶合约的交易单位是10吨手。
参：错误。5t手
130．上海期货交易所对铜、铝期货合约的交割月份规定是一样的。
参：正确。都是1-12月
131．在开盘价竞价中，高于开盘价的买入申报将全部成交，低于开盘价的卖出申报也将全部成交。
参：正确。
132．我国期货交易所必须每月公布各指定交割仓库经交易所核定的可用于期货交割的库容量和已占用库容量及仓单数
量。
参：正确。
133．在进行实物交割时，买卖双方均是以交易所公布的交割结算价为实际交割商品的价格。
参：错误。
134．郑州商品交易所小麦期货合约的最低交易保证金是合约价值的5%。
参：正确。
135．我国期货交易的结算金余额的具体计算公式为:当日结算金=上一交易日结算金+入金－出金+上一交易日
交易保证金－当日交易保证金+当日盈亏。
当日结算金=上一交易日结算金+入金-出金+上一交易日交易保证金-当日交易保证金+当日盈亏-手续费
参：错误。
136．在基差交易中，叫价主动权的一方需要进行套期保值。
参：错误。
137．套期保值的效果和基差的变化无关，而与持仓费有关。
参：错误。
138．在期转现交易中，交易双方可以用仓单期转现，也可以用仓单以外货物进行期转现。
参：正确。
139．如果期货价格上升，则基差一定下降。
参：错误。
140．期货投机主张横向投资分散化，而证券投资主张纵向投资多元化。
参：错误。
141．根据交易者在市场中所建立的交易部位不同，跨期套利可以分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利三种。
参：正确。
142．套利交易通过对冲，调节期货市场的供求变化，从而有助于合理价格水平的形成。
参：正确。
143．技术提供的量化指标，可以指示出行情转折之所在。

参：正确。
144．交易量和持仓量而价格下跌，说明市场处于技术性强市。
参：错误。处于技术性弱市
145．期货交易技术法中的平均线的不足之处在于它反映市场趋势具有滞后性。
参：正确。
146．实际利率与名义利率比较，名义利率大于实际利率。
参：错误。
147．一般情况下，模拟指数选用的成份股越少，节约的交易成本越多，带来的模拟误差越小。
参：错误。
148．在进行基差交易时，不管现货市场上的实际价格是多少，只要套期保值者与现货交易的对方协商的基差，正好等
于开始做套期保值时的基差，就能实现完全套期保值，取得完善的保值效果。
参：正确。
149．道×琼斯综合平均指数由80种股票组成。（ ）
参：错误。65种
150．在期权交易中，期权的买方有权在其认为的时候行使权力，但并不负有必须买进或卖出的义务。对于期权合约的
卖方却没有任何权力，而只有义务期权买方要求履行合约时买进或卖出一定数量的期货合约。
参：正确。
151．当一种期权处于极度虚值时，投资者会不愿意为买入这种期权而支付任何权利金。
参：正确。
152．买入飞鹰式套利是买进一个低执行价格的看涨期权，卖出一个中低执行价格的看涨期权；卖出一个中高执行价格的看
涨期权；买进一个高执行价格的看涨期权，最大损失是权利金总额。
参：错误。
买进一个低执行价格(A)看涨期权，卖出一个中低执行价格
(B)看涨期权，卖出一个中高执行价格(C)看涨期权，买人一个高执行价格(D)看涨期权
二：买进一个低执行价格(A)看跌期权，卖出一个中低执行价格
(B)看跌期权，卖出一个中高执行价格(C)看跌期权，买入一个高执行价格(D)看跌期权
最大风险是净权利金。
153．期权交易的卖方由于一开始收取了权利金，因而面临着价格风险，因此必须对其保证金进行每日结算；而期权交易的
买方由于一开始就支付了权利金，因而最大损失有限，不用对其进行每日结算。
参：正确。
154．各基金行业参与者之间身份是严格区分的，FCM不能同时为CPO或TM，否则会受到CFTC的查处。
参：错误。FCM同时也是CPO或TM
155．在对期货投资基金监管的分工上，证券交易委员会（SEC）的主要职责是侧重于对期货基金在设立登记、发行、运作
的监管，而商品期货交易委员会（CFTC）主要职责是侧重于对商品基金经理（CPO）和商品交易顾问（CTA）的监管。
参：正确。
156．中附息债券现值计算中，市场利率与现值呈正比例关系，即市场利率越高，则现值越高。
参：错误。反比
157．买入看跌期权的对手就是卖出看涨期权。
参：错误。
158．期货价格波动得越，涨跌停板应设计得越小大，以减缓价格波动幅度，控制风险。
参：错误。
159．客户应在交易所指定结算银行开设专用资金账户，客户专用资金只能用于客户与交易所之间期货业务的资金往来结算。
参：错误。
160．利用期货市场进行套期保值，能使生产经营者消除（转移）现货市场价格风险，达到锁定生产成本，实现预期利润的
目的。
参：错误。
四、计算题
161．7月1日，某交易所的9月份大豆合约的价格是2000元吨，11月份大豆合约的价格是1950元吨。如果某投机者采
用熊市套利策略（不考虑佣金因素），则下列选项中可使该投机者获利最大的是（ ）。
A．9月份大豆合约的价格不变，11月份大豆合约的价格涨至2050元吨
B．9月份大豆合约的价格涨至2100元吨，11月份大豆合约的价格不变
C．9月份大豆合约的价格跌至1900元吨，11月份大豆合约的价格涨至1990元吨
D．9月份大豆合约的价格涨至2010元吨，11月份大豆合约的价格涨至2150元吨
参：D。

162．6月5日，大豆现货价格为2020元吨，某农场对该价格比较满意，但大豆9月份才能收获出售，由于该农场担心大
豆收获出售时现货市场价格下跌，从而收益。为了避免将来价格下跌带来的风险，该农场决定在大连商品交易所进行大豆
套期保值。如果6月5日该农场卖出10手9月份大豆合约，成交价格2040元吨，9月份在现货市场实际出售大豆时，买入10
手9月份大豆合约平仓，成交价格2010元吨。请问在不考虑佣金和手续费等费用的情况下，9月对冲平仓时基差应为（ ）
能使该农场实现有净盈利的套期保值。
A．＞－20元吨
B．＜－20元吨
C．＜20元吨
D．＞20元吨
参：A。
163．某进口商5月以1800元吨进口大豆，同时卖出7月大豆期货保值，成交价1850元吨。该进口商欲寻求基差交易，
不久，该进口商找到了一家榨油厂。该进口商协商的现货价格比7月期货价（ ）元吨可保证至少30元吨的盈利（忽略交易
成本）。
A．最多低20
B．最少低20
C．最多低30
D．最少低30
参：A。
164．假设某投资者3月1日在CBOT市场开仓卖出30年期国债期货合约1手，价格99－02。当日30年期国债期货合约
结算价为98－16，则该投资者当日盈亏状况（不考虑手续费、税金等费用）为（ ）美元。
A．8600
B．562.5
C．－562.5
D．－8600
参：B。
30年期国债期货合1手面值美元，每点1000美元，变动单位（132）点=1000÷32=31.25美元。(注意：99.02应写
成99-02，表示是99美元+232美元=99.0625美元，98.16应是98-16=98.5美元。）
假设某投资者3月1日在CBOT市场开仓卖出30年期国债期货合约1手，价格99.02。当日30年期国债期货合约结算价为
98.16，则该投资者当日盈亏状况(不考虑手续费、税金等费用)为(562.5 )美元。
（99×1000+31.25×2）-（98×1000+31.25×16）=562.5美元
165．假设年利率为6％，年指数股息率为1％，6月30日为6月期货合约的交割日，4月1日的现货指数分别为1450点，
则当日的期货理论价格为（ ）。
A．1537点
B．1486.47点
C．1468.13点
D．1457.03点
参：C。F(4月1日，6月1日)=1450*【1+（6%-5%）*312】=1468.125
166．某组股票现值100万元，预计隔2个月可收到红利1万元，当时市场年利率为12％，如买卖双方就该组股票3个月后
转让签订远期合约，则净持有成本和合理价格分别为（ ）元。
A．和元
B．和 元
C．和 元
D．和元
参：A。
167．S&P500指数期货合约的交易单位是每指数点250美元。某投机者3月20日在1250.00点位买入3张6月份到期的指
数期货合约，并于3月25日在1275.00点将手中的合约平仓。在不考虑其他因素影响的情况下，他的净收益是（ ）。
A．2250美元
B．6250美元
C．美元
D．美元
参：C。(1275-1250)*250*3=
168．某投资人在5月2日以20美元吨的权利金买入9月份到期的执行价格为140美元吨的小麦看涨期权合约。同时以10
美元吨的权利金买入一张9月份到期执行价格为130美元吨的小麦看跌期权。9月时，相关期货合约价格为150美元吨， 请
计算该投资人的投资结果（每约1吨标的物，其他费用不计）
A．－30美元吨
B．－20美元吨
C．10美元吨
D．－40美元吨
参：B。
1．某投资者在5月份以30元吨权利金卖出一张9月到期，执行价格为1200元吨的小麦看涨期权，同时又以10元吨权
利金卖出一张9月到期执行价格为1000元吨的小麦看跌期权。当相应的小麦期货合约价格为1120元吨时，该投资者收益为( ）
元吨（每约1吨标的物，其他费用不计）
A．40 B．－40 C．20 D．－80
参：A。

期货从业人员资格真题（基础知识部分）

一、单选题
1．1975年10月，芝加哥期货交易所上市（ A ）期货合约，从而成为世界上第一个推出利率期货合约的交易所。
A．政府国民抵押协会抵押凭证
B．普尔指数期货合约
C．政府债券期货合约
D．价值线综合指数期货合约
参：A。
2．期货合约与现货合同、现货远期合约的最本质区别是（ D ）。
A．期货价格的超前性
B．占用资金的不同
C．收益的不同
D．期货合约条款的化
参：D。
3．1882年，CBOT允许( D )， 大大增强了期货市场的流动性。
A．会员入场交易
B．全权会员代理非会员交易
C．结算介入
D．以对冲免除履约责任
参：D。
4．国际上最早的金属期货交易所是（B ）。
A．伦敦国际金融交易所（LIFFE）
B．伦敦金属交易所（LME）
C．纽约商品交易所（COMEX）
D．东京工业品交易所（TOCOM）
参：B。
5．期货市场在微观经济中的作用是( B )。
A．有助于市场经济体系的建立与完善
B．利用期货价格，组织安排现货生产
C．促进本国经济的国际化
D．为政府宏观调控提供参考依据
参：B。
6．以下说法不正确的是（ A ）。
A．通过期货交易形成的价格具有周期性
B．系统风险对投资者来说是不可避免的
C．套期保值的目的是为了规避价格风险
D．因为参与者众多、透明度高，期货市场具有发现价格的功能
参：A。
7．期货交易中套期保值的作用是（ B ）。
A．消除风险
B．转移风险
C．发现价格
D．交割实物
参：B。
8．期货结算机构的替代作用，使期货交易能够以独有的（ C ）免除合约履约义务。
A．实物交割
B．现金结算交割
C．对冲平仓
D．套利投机
参：C。
9．现代市场经济条件下，期货交易所是( A )。
A．高度组织化和规范化的服务组织
B．期货交易活动必要的参与方
C．影响期货价格形成的关键组织
D．期货合约商品的管理者
参：A。
10．选择期货交易所所在地应该首先考虑的是（ B ）。
A．政治中心城市
B．经济、金融中心城市
C．沿海港口城市

D．人口稠密城市
参：B。
11．下列机构中，（ B ）不属于会员制期货交易所的设置机构。
A．会员大会
B．董事会
C．理事会
D．各业务管理部门
参：B。
12．以下不是期货交易所职能的是（ C ）。
A．监管指定交割仓库
B．发布市场信息
C．制定期货交易价格
D．制定并实施业务规则
参：C。
13．期货合约是指由（ B ）统一制定的,规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和商品的化合约。
A．中国
B．期货交易所
C．期货行业协会
D．期货经纪
参：B。
14．最早产生的金融期货品种是（ D ）。
A．利率期货
B．股指期货
C．国债期货
D．外汇期货
参：D。
15．目前我国某商品交易所大豆期货合约的最小变动价位是（ A ）。
A．1元吨
B．2元吨
C．5元吨
D．10元吨
参：A。
16．当会员或是客户某持仓合约的投机头寸达到交易所规定的投机头寸持仓的（ C ）时，应该执行大户报告制度。
A．60％
B．70％
C．80％
D．90％
参：C。
17．6月5日，某客户在大连商品交易所开仓卖出大豆期货合约40手，成交价为2220元吨，当日结算价格为2230元吨，
交易保证金比例为5%，则该客户当天须缴纳的保证金为（ A ）。
A．元
B．元
C．元
D．元
参：A。
18．以下有关实物交割的说确的是（ B ）。
A．期货市场的实物交割比率很小，所以实物交割对期货交易的正常运行影响不大
B．实物交割是联系期货与现货的纽带
C．实物交割中，买卖双方直接进行有效仓单和货款的交换
D．仓单可以在交易者之间私下转让
参：B。
19．（ A ）可以根据市场风险状况改变执行大户报告的持仓界限。
A．期货交易所
B．会员
C．期货经纪
D．中国
参：A。
20．我国期货交易的保证金分为（ D ）和交易保证金。
A．交易金
B．交割保证金
C．交割金
D．结算金
参：D。

21．某客户在7月2日买入上海期货交易所铝9月期货合约一手，价格元吨，该合约当天的结算价格为元
吨。一般情况下该客户在7月3日，可以按照（ B ）元吨价格将该合约卖出。
A．
B．
C．
D．
参：B。3%
22．一节一价制的叫价在（D ）比较普遍。
A．英国
B．美国
C．荷兰
D．日本
参：D。
23．我国实物商品期货合约的最后交易日是指某种期货合约在交割月份中进行交易的最后一个交易日，过了这个期限的未
平仓期货合约，必须进行（ A ）。
A．实物交割
B．对冲平仓
C．协议平仓
D．票据交换
参：A。
24．上海铜期货市场某一合约的卖出价格为元吨，买入价格为元吨，前一成交价为元吨，那么该合约
的撮合成交价应为（ C ）元吨。
A．
B．
C．
D．
参：C。
25．期货交易中套期保值者的目的是（ B ）。
A．在未来某一日期或让渡一定数量的某种货物
B．通过期货交易规避现货市场的价格风险
C．通过期货交易从价格波动中风险利润
D．利用不同交割月份期货合约的差价进行套利
参：B。
26．某加工商为了避免大豆现货价格风险，在大连商品交易所做买入套期保值，买入10手期货合约建仓，基差为－20元
吨，卖出平仓时的基差为－50元吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是（ A ）。
A．盈利3000元
B．亏损3000元
C．盈利1500元
D．亏损1500元
参：A。
27．某多头套期保值者，用七月大豆期货保值，入市成交价为2000元吨；一个月后，该保值者完成现货交易，价格为2060
元吨。同时将期货合约以2100元吨平仓，如果该多头套保值者正好实现了完全保护，则应该保值者现货交易的实际价格是
( D )。
A．2040元／吨
B．2060元／吨
C．1940元／吨
D．1960元／吨
参：D。
28．多头套期保值者在期货市场采取多头部位以对冲其在现货市场的空头部位，他们有可能（ ）。
A．正生产现货商品出售
B．储存了实物商品
C．现在不需要或现在无法买进实物商品，但需要将来买进
D．没有足够的资金购买需要的实物商品
参：C。
29．良楚购入500吨小麦，价格为1300元吨，为避免价格风险，该以1330元吨价格在郑州小麦3个月后交割的
期货合约上做卖出保值并成交。2个月后，该以1260元吨的价格将该批小麦卖出，同时以1270元吨的成交价格将持有的
期货合约平仓。该该笔保值交易的结果（其他费用忽略）为( )。
A．－元
B．元
C．－3000元
D．元
参：B。
30．7月1日，大豆现货价格为2020元吨，某加工商对该价格比较满意，希望能以此价格在一个月后买进200吨大豆。为
了避免将来现货价格可能上涨，从而提高原材料成本，决定在大连商品交易所进行套期保值。7月1日买进20手9月份大豆合

约，成交价格2050元吨。8月1日当该加工商在现货市场买进大豆的同时，卖出20手9月大豆合约平仓，成交价格2060元。
请问在不考虑佣金和手续费等费用的情况下，8月1日对冲平仓时基差应为（ ）元吨能使该加工商实现有净盈利的套期保值。
A．＞－30
B．＜－30
C．＜30
D．＞30
参：B。
31．某工厂预期半年后须买入燃料油126,000加仑，目前价格为$$0.8935加仑，该工厂买入燃料油期货合约，成交价为$$0.8955
加仑。半年后，该工厂以$$0.8923加仑购入燃料油，并以$$0.8950加仑的价格将期货合约平仓，则该工厂净进货成本为＄( )加
仑。
A．0.8928
B．0.8918
C．0.894
D．0.8935
参：A。
32．判定市场大势后该行情的幅度及时间主要依靠的工具是 ( )。
A．基本因素
B．技术因素
C．市场感觉
D．历史同期状况
参：B。
33．期货交易的金字塔式买入卖出认为，若建仓后市场行情与预料相同并已使投机者盈利，则可以（ ）。
A．平仓
B．持仓
C．持仓
D．持仓
参：C。
34．大豆提油套利的作法是（ ）。
A．购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约
B．购买豆油和豆粕的期货合约的同时卖出大豆期货合约
C．只购买豆油和豆粕的期货合约
D．只购买大豆期货合约
参：A。
35．6月5日，某客户在大连商品交易所开仓买进7月份大豆期货合约20手，成交价格2220元吨，当天平仓10手合约，
成交价格2230元吨，当日结算价格2215元吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天的平仓盈亏、持仓盈亏和当日交易保证
金分别是（ ）。
A．500元，－1000元，元
B．1000元，－500元，元
C．－500元，－1000元，元
D．1000元，500元，元
参：B。
36．买原油期货，同时卖汽油期货和燃料油期货，属于（ ）。
A．牛市套利
B．蝶式套利
C．相关商品间的套利
D．原料与成品间套利
参：D。
37．艾略特最初的波浪理论是以周期为基础的，每个周期都是由（ ）组成。
A．上升（或下降）的4个和下降（或上升）的4个
B．上升（或下降）的5个和下降（或上升）的4个
C．上升（或下降）的5个和下降（或上升）的3个
D．上升（或下降）的6个和下降（或上升）的2个
参：C。
38．K线图的四个价格中，（ ）最为重要。
A．收盘价
B．开盘价
C．价
D．最低价
参：A。
39．以下指标能基本判定市场价格将上升的是（ ）。
A．MA走平，价格从上向下穿越MA
B．KDJ处于80附近
C．威廉指标处于20附近
D．正值的DIF向上突破正值的DEA

参：D。
40．下面关于交易量和持仓量一般关系描述正确的是（ ）。
A．只有当新的买入者和卖出者同时入市时，持仓量才会，同时交易量下降
B．当买卖双方有一方作平仓交易时，持仓量和交易量均
C．当买卖双方均为原交易者，双方均为平仓时，持仓量下降，交易量
D．当双方合约成交后，以交割形式完成交易时，一旦交割发生，持仓量不变
参：C。
41．以下指标预测市场将出现底部，可以考虑建仓的有（ ）。
A．K线从下方3次穿越D线
B．D线从下方穿越2次K线
C．负值的DIF向下穿越负值的DEA
D．正值的DIF向下穿越正值的DEA
参：A。
42．在名义利率不变的情况下，在以下备选项中，实际利率和名义利率差额最大的年计息是（ ）。
A．2
B．4
C．6
D．12
参：D。
43．5月15日，某投机者在大连商品交易所采用蝶式套利策略，卖出5张7月大豆期货合约，买入10张9月大豆期货合约，
卖出5张11月大豆期货合约；成交价格分别为1750元吨、1760元吨和1770元吨。5月30日对冲平仓时的成交价格分别为
1740元吨、1765元吨和1760元吨。在不考虑其它因素影响的情况下，该投机者的净收益是（ ）元。
A．1000
B．2000
C．1500
D．150
参：C。
44．在美国，股票指数期货交易主要集中于（ ）。
A．CBOT
B．KCBT
C．NYMEX
D．CME
参：D。
45．目前，在全世界的金融期货品种中，交易量最大的是（ ）。
A．外汇期货
B．利率期货
C．股指期货
D．股票期货
参：B。
46．以下说确的是（ ）。
A．考虑了交易成本后，正向套利的理论价格下移，成为无套利区间的下界
B．考虑了交易成本后，反向套利的理论价格上移，成为无套利区间的上界
C．当实际期货价格高于无套利区间的上界时，正向套利才能获利。
D．当实际期货价格低于无套利区间的上界时，正向套利才能获利。
参：C。
47．以下为实值期权的是( )。
A．执行价格为350，市场价格为300的卖出看涨期权
B．执行价格为300，市场价格为350的买入看涨期权
C．执行价格为300，市场价格为350的买入看跌期权
D．执行价格为350，市场价格为300的买入看涨期权
参：B。
48．7月1日，某投资者以100点的权利金买入一张9月份到期，执行价格为点的恒生指数看跌期权，同时，他又以
120点的权利金卖出一张9月份到期，执行价格为点的恒生指数看跌期权。那么该投资者的最大可能盈利（不考虑其他费
用）是（ ）。
A．200点
B．180点
C．220点
D．20点
参：C。
49．某投资者买进执行价格为280美分蒲式耳的7月小麦看涨期权，权利金为15美分蒲式耳，卖出执行价格为290美分
蒲式耳的小麦看涨期权，权利金为11美分蒲式耳。则其损益平衡点为（ ）美分蒲式耳。
A．290
B．284
C．280

D．276
参：B。
280+(15-11)=284
这是宽跨式套利

50．以相同的执行价格同时卖出看涨期权和看跌期权，属于( )。
A．买入跨式套利
B．卖出跨式套利
C．买入宽跨式套利
D．卖出宽跨式套利
参：B。
51．买进一个低执行价格的看涨期权，卖出两个中执行价格的看涨期权，再买进一个高执行价格看涨期权属于（ ）。
A．买入跨式套利
B．卖出跨式套利
C．买入蝶式套利
D．卖出蝶式套利
参：C。
52．期货投资基金支付的各种费用中同基金的业绩表现直接相关的是（ ）。
A．管理费
B．经纪佣金
C．营销费用
D．CTA费用
参：D。
53．在美国，期货投资基金的主要管理人是 （ ）。
A．CTA
B．CPO
C．FCM
D．TM
参：B。
54．期货投资基金的费用支出中，支付给商品基金经理的费用是（ ）。
A．管理费
B．CTA费用
C．经纪佣金
D．承销费用和营销费用
参：A。
55．市场资金总量变动率超过临界值，则表明有可能（ ）。
A．价格将大幅波动
B．投机成分过高
C．有人操纵市场
D．期货价与现货价偏离程度加大
参：A。
56．在我国，对期货交易实施行业自律管理的机构是（ ）。
A．中国
B．中国期货业协会
C．期货交易所
D．期货经纪
参：B。
57．假定某期货投资基金的预期收益率为10%，市场预期收益率为20%，无风险收益率4%，这个期货投资基金的贝塔系数
为（ ）。
A．2.5%
B．5%
C．20.5%
D．37.5%
贝塔系数=某种投资工具的预期收益率-收益的无风险部分)(整个市场的预期收益率-无风险部分)
所以(10%-4%)(20%-4%)=37.5%。

参：D。
58．基差交易是指按一定的基差来确定（ ），以进行现货商品买卖的交易形式。
A．现货与期货价格之差
B．现货价格与期货价格
C．现货价格
D．期货价格
参：C。

59．6月5日某投机者以95.45的价格买进10张9月份到期的3个月欧元利率（EURIBOR）期货合约，6月20日该投机者
以95.40的价格将手中的合约平仓。在不考虑其他成本因素的情况下，该投机者的净收益是（ ）。
A．1250欧元
B．－1250欧元
C．欧元
D．－欧元
参：B。
(95.40-95.45)×100×25×10=-1250
60．1月5日，大连商品交易所大豆3月份期货合约的结算价是2800元吨，该合约下一交易日跌停板价格正常是（ ）
元吨。（3%）
A．2716
B．2720
C．2884
D．2880
参：A。
二、多选题
61．目前国内期货交易所有（ ）。
A．深圳商品交易所
B．大连商品交易所
C．郑州商品交易所
D．上海期货交易所
参：BCD。
62．期货交易与现货交易在（ ）方面是不同的。
A．交割时间
B．交易对象
C．交易目的
D．结算
参：ABCD。
63．国际上期货交易所联网合并浪潮的原因是( ) 。
A．经济全球化
B．竞争日益激烈
C．场外交易迅猛
D．业务合作向资本合作转移
参：ABC。
64．以下说法中描述正确的是( )。
A．证券市场的基本职能是资源配置和风险定价
B．期货市场的基本功能是规避风险和发现价格
C．证券交易与期货交易的目的都是规避市场价格风险或获取投机利润
D．证券市场发行市场是一级市场，流通市场是二级市场；期货市场中，会员是一级市场，客户是二级市场
参：AB。
65．由股票衍生出来的金融衍生品有（ ）。
A．股票期货
B．股票指数期货
C．股票期权
D．股票指数期权
参：ABCD。
66．期货市场可以为生产经营者（ ）价格风险提供良好途径。
A．规避
B．转移
C．分散
D．消除
参：ABC。
67．早期期货市场具有以下（ ）特点。
A．起源于远期合约市场
B．投机者少，市场流动性小
C．实物交割占比重较小
D．实物交割占的比重很大
参：ABD。
68．以下说法中，（ ）不是会员制期货交易所的特征。
A．全体会员共同出资组建
B．缴纳的会员资格费可有一定回报
C．权力机构是股东大会
D．非营利性
参：BC。

．制期货交易所股东大会的权利包括（ ）。
A．修改章程
B．决定经营方针和投资计划
C．审议批准的年度财务预算方案
D．或注册资本
参：ABCD。
70．期货经纪在期货市场中的作用主要体现在( )。
A．节约交易成本，提高交易效率
B．为投资者期货合约的履行提供，从而了投资者交易风险
C．提高投资者交易的决策效率和决策的准确性
D．较为有效地控制投资者交易风险，实现期货交易风险在各环节的分散承担
参：ACD。
71．以下（ ）的结算机构是设立在期货交易所内的内部机构。
A．大连商品交易所
B．纽约期货交易所
C．伦敦金属交易所
D．芝加哥商业交易所
参：AD。
72．已经在某些交易所上市，实现了期货合约无基础现货市场的衍生品种有（ ）。
A．股票指数期货
B．商品指数期货
C．天气指数
D．自然灾害指数
参：CD。
73．全球主要的铝期货交易市场是（ ）。
A．伦敦金属交易所
B．纽约商业交易所
C．东京商品交易所
D．韩国期货交易所
参：AB。
74．期货合约的市场研究应当从（ ）这几个方面着手。
A．该品种的现货价格波动特征、仓储分布等现货市场研究
B．该品种合约交易管理，结算交割和风险管理等期货市场研究
C．该品种合约将来的期货市场规模等市场前景的
D．该品种国际市场的期货交易状况
参：ABCD。
75．关于大豆和豆粕以下描述正确的是（ ）。
A．我国既是国际市场大豆主产国之一也是豆粕主产国之一
B．芝加哥期货交易所和东京谷物交易所都有大豆期货
C．大连商品交易所的黄大豆1号合约标的物是非转基因大豆
D．豆粕一般被用作饲料，也可用于食品加工或作为肥料使用
参：ABCD。
76．期货交易所在指定交割仓库时,主要考虑的因素是( )。
A．仓库所在地区的生产或消费集中程度
B．仓库所在地区距离交易所的远近
C．仓库的存储条件
D．仓库的运输条件和质检条件
参：ACD。
77．下列有关结算公式描述正确的是（ ）。
A．当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏
B．持仓盈亏=历史持仓盈亏+当日开仓持仓盈亏
C．历史持仓盈亏=（当日结算价－开仓当日结算价）×持仓量
D．平仓盈亏=平历史仓盈亏+平当日仓盈亏
参：ABD。
历史持仓盈亏=(当日结算价-上一日结算价) ×持仓量

78．下面对我国期货合约交割结算价描述正确的是（ ）。
A．有的交易所是以合约交割配对日的结算价为交割结算价
B．有的交易所以该期货合约最后交易日的结算价为交割结算价
C．有的交易所以交割月份第一个交易日到最后交易日所有结算价的加权平均价为交割结算价
D．交割商品计价以交割结算价为基础
参：ABCD。
79．期货经纪为客户开设账户的基本程序包括（ ）。

A．风险揭示
B．签署合同
C．缴纳保证金
D．下单交易
参：ABC。
80．现代期货市场建立了一整套完整的风险保障体系，其中包括（ ）。
A．涨跌停板制度
B．每日无负债结算制度
C．强行平仓制度
D．大户报告制度
参：ABCD。
81．以下可以进行期转现的情况有（ ）。
A．在期货市场上持有反向持仓的买卖双方，拟用仓单进行期转现
B．在期货市场上持有反向持仓的买卖双方，拟用仓单以外的货物进行期转现
C．未参与期货交易的生产商与期货多头持仓进行期转现
D．买卖双方为现货市场的贸易伙伴在期市建仓希望远期交货价格稳定
参：ABD。
82．以下属于期转现交易流程的内容包括（ ）。
A．交易所通过配对确定期转现交易双方
B．交易双方商定平仓价和现货交收价格
C．买卖双方签定有关协定后到交易所交割部申请期转现
D．交易所核准
参：BCD。
83．指定交割仓库针对交割商品的管理主要有（ ）。
A．商品审验及开具仓单
B．交割储备商品的管理
C．为客户提供配套服务,及时安排交割商品的运输
D．交割违约的处理
参：ABC。
84．强行平仓制度规定当出现（ ）的情况时，交易所要实行强行平仓。
A．会员结算金余额为最低风险
B．交易所紧急措施中规定必须平仓
C．交易所交易委员会认为该会员具有交易风险
D．会员持仓已经超出持仓限额
参：BD。
85．对基差的描述正确的是（ ）。
A．在正向市场上，收获季节时基差扩大
B．在正向市场上，收获季节时基差缩小
C．在正向市场上，收获季节过去后，基差开始缩小
D．在正向市场上，收获季节过去后，基差开始扩大
参：AC。
86．对于基差的理解正确的是（ ）。
A．基差是衡量期货价格与现货价格关系的重要指标
B．基差等于持仓费
C．在正向市场上基差为负值
D．理论上基差最终会在交割月趋向于零
参：ACD。
87．在（ ）的情况下，买进套期保值者可能完全保护并有盈余。
A．基差从－20元吨变为－30元吨
B．基差从20元吨变为30元吨
C．基差从－40元吨变为－30元吨
D．基差从40元吨变为30元吨
参：AD。
88．铜期货市场出现反向市场的原因可能有（ ）。
A．智利大型铜矿工人
B．铜现货库存大量
C．某铜消费大国突然大量买入铜
D．替代品的出现
参：AC。
89．期货交易成本有（ ）。
A．仓储费
B．佣金
C．交易手续费
D．保证金利息

参：BCD。
90．甲小麦贸易商拥有一批现货，并做了卖出套期保值。乙面粉加工商是甲的客户，需购进一批小麦，但考虑价格会下跌，
不愿在当时就确定价格，而要求成交价后议。甲提议基差交易，提出确定价格的原则是比10月期货价低3美分蒲式耳，双方商
定给乙方20天时间选择具体的期货价。乙方接受条件，交易成立。试问如果两周后，小麦期货价格大跌，乙方执行合同，双方
交易结果是（ ）。
A．甲小麦贸易商不能实现套期保值目标
B．甲小麦贸易商可实现套期保值目标
C．乙面粉加工商不受价格变动影响
D．乙面粉加工商了价格下跌的好处
参：BD。
91．在期货市场中，套期保值能够实现的原理是（ ）。
A．现货市场与期货市场的价格走势具有“趋同性”
B．现货市场与期货市场的基差等于零
C．现货市场与期货市场的价格走势不一致
D．当期货合约临近交割时,现货价格与期货价格趋于一致
参：AD。
92．期货投机与赌博的主要区别表现在：（ ）。
A．风险机制不同
B．参与人员不同
C．运作机制不同
D．经济职能不同
参：ACD。
93．期货投机的原则有（ ）。
A．充分了解期货合约
B．确定最低获利目标
C．确定最大亏损限度
D．确定投入的风险资本
参：ABCD。
94．决定是否买空或卖空期货合约的时候，交易者应该事先为自己确定（ ），作好交易前的心理。
A．获利目标
B．最低获利目标
C．期望承受的最大亏损限度
D．期望承受的最小亏损限度
参：BC。
95．熊市套利者可以获利的市况是（ ）。
A．近期合约价格小幅上升，远期合约价格大幅度上升
B．远期合约价格小幅上升，近期合约价格大幅度上升
C．近期月份合约价格下降得比远期月份合约价格快
D．近期月份合约价格下降得比远期月份合约价格慢
参：AC。
96．以下构成跨期套利的是（ ）。
A．买入上海期货交易所5月铜期货，同时卖出LME6月铜期货
B．买入上海期货交易所5月铜期货，同时卖出上海期货交易所6月铜期货
C．买入LME5月铜期货，一天后卖出LME6月铜期
D．卖出LME5月铜期货，同时买入LME6月铜期货
参：BD。
97．某投资者以2100元吨卖出5月大豆期货合约一张，同时以2000元吨买入7月大豆合约一张，当5月合约和7月合约
价差为（ ）时，该投资人获利。
A．150元
B．50 元
C．100 元
D．－80元
参：BD。
98．以下能对期货市场价格产生影响的是（ ）。
A．经济周期
B．天气情况
C．利率水平
D．投资者对市场的信心
参：ABCD。
99．按道氏理论的分类，趋势分为（ ）等类型。
A．主要趋势
B．次要趋势
C．短暂趋势
D．无趋势

参：ABC。
100．基本法的特点是（ ）。
A．价格变动趋势
B．宏观因素
C．价格变动根本原因
D．价格短期变动趋势
参：ABC。
101．以下关于趋势线的说确的是（ ）。
A．趋势线被触及的越多，越有效
B．趋势线维持的时间越长，越有效
C．趋势线起到支撑和压力的作用
D．趋势线被突破后，一般不再具有预测价值
参：ABC。
102．下列债务凭证中属于银行信用的是( )。
A．企业债券
B．银行债券
C．银行票据
D．银行存单
参：BCD。
103．假设4月1日现货指数为1500点，市场利率为5％，交易成本总计为15点，年指数股息率为1％，则（ ）。
A．若不考虑交易成本，6月30日的期货理论价格为1515点
B．若考虑交易成本,6月30日的期货价格在1530以上才存在正向套利机会
C．若考虑交易成本,6月30日的期货价格在1530以下才存在正向套利机会
D．若考虑交易成本,6月30日的期货价格在1500以下才存在反向套利机会
参：ABD。
104．与商品期货相比，金融期货的特点是（ ）。
A．交割便利
B．全部采用现金交割交割
C．期现套利更容易进行
D．容易发生逼仓行情
参：AC。
105．美国某投资机构美国美联储将利率水平，决定投资于外汇期货市场，可以( ).
A．买入日元期货
B．卖出日元期货
C．买入加元期货
D．卖出加元期货
参：AC。
106．面值为100万美元的3个月期国债，当指数报价为92.76时，以下正确的是（ ）.
A．年贴现率为7.24%
B．3个月贴现率为7.24%
C．3个月贴现率为1.81%
D．成交价格为98.19万美元
参：ACD。
107．下列策略中权利执行后转换为期货多头部位的是( ) 。
A．买进看涨期权
B．买进看跌期权
C．卖出看涨期权
D．卖出看跌期权
参：AD。
108．下列说法错误的有（ ）。
A．看涨期权是指期货期权的卖方在支付了一定的权利金后，即拥有在合约有效期内，按事先约定的价格向期权买方买入一
定数量的相关期货合约，但不负有必须买入的义务
B．美式期权的买方既可以在合约到期日行使权利，也可以在到期日之前的任何一个交易日行使权利
C．美式期权在合约到期日之前不能行使权利
D．看跌期权是指期货期权的买方在支付了一定的权利金后，即拥有在合约有效期内，按事先约定的价格向期权卖方卖出一
定数量的相关期货合约，但不负有必须卖出的义务
参：AC。
109．某投资者在2月份以300点的权利金买入一张5月到期、执行价格为点的恒指看涨期权，同时，他又以200点
的权利金买入一张5月到期、执行价格为点的恒指看跌期权。若要获利100个点，则标的物价格应为（ ）。
A．9400
B．9500
C．
D．
参：AC。

110．以下关于反向转换套利的说法中正确的有（ ）。
A．反向转换套利是先买进看涨期权，卖出看跌期权，再卖出一手期货合约的套利。
B．反向转换套利中看涨期权与看跌期权的执行价格和到期月份必须相同
C．反向转换套利中期货合约与期权合约的到期月份必须相同
D．反向转换套利的净收益=（看跌期权权利金－看涨期权权利金）+（期货价格－期权价格执行价格）
参：ABCD。
111．以下为虚值期权的是( )。
A．执行价格为300，市场价格为250的买入看跌期权
B．执行价格为250，市场价格为300的买入看涨期权
C．执行价格为250，市场价格为300的买入看跌期权
D．执行价格为300，市场价格为250的买入看涨期权
参：CD。
112．下列关于期货投资基金的叙述中不正确的是（ ）。
A．期货投资基金具有期货交易和基金的双重特征
B．从历史数据来看期货投资基金的风险大于证券投资基金
C．在由股票和债券所构成的投资组合中加入一定比例的期货基金只会使投资组合的风险
D．期货投资基金具备在不同经济下盈利的能力在于其具备做空机制
参：BC。
113．美国对期货基金的信息披露有严格的要求，其中对商品交易顾问信息要求披露的内容有（ ）。
A．风险披露
B．交易项目介绍
C．顾问费用的披露
D．商品交易顾问的背景资料
参：ABCD。
114．机构投资者加强内部风险监控的措施有（ ）。
A．建立由董事会、高层管理部门和风险管理部门组成的风险管理系统
B．制定合理的风险管理
C．建立相互制约的业务操作内部监控机制
D．加强高层管理人员对内部风险监控的力度
参：ABCD。
115．客户可采取的风险防范措施有（ ）。
A．对期货经纪财务进行监控
B．慎重选择经纪
C．规范自身行为，提高风险意识和心理承受力
D．制定正确投资战略，将风险至可以承受的程度
参：BCD。
116．按期货交易环节划分有以下风险（ ）。
A．代理风险
B．交易风险
C．交割风险
D．客户风险
参：ABC。
117．下面对风险金制度描述正确的是（ ）。
A．交易所从会员保证金中按比例提取
B．风险金是由交易所设立的
C．风险金是用来提供财务和弥补因交易所不可预见的风险带来的亏损的资金
D．风险金的动用必须经过中国批准
参：BC。
118．对于期货期权交易，下列说确的是（ ）。
A．买卖双方风险和收益结构不对称
B．买卖双方都要交纳保证金
C．都在有组织的交易场所内完成交易
D．都采用化合约
参：ACD。
119．以下实际利率高于6.090%的情况有( )。
A．名义利率为6％，每一年计息一次
B．名义利率为6％，每一季计息一次
C．名义利率为6％，每一月计息一次
D．名义利率为5％，每一季计息一次
参：BC。
120．某投资者在5月份以700点的权利金卖出一张9月到期，执行价格为9900点的恒指看涨期权，同时，他又以300点
的权利金卖出一张9月到期，执行价格为9500点的恒指看跌期权。该投资者当恒指为（ ）时能够200点的盈利。
A．点
B．8800点

C．点
D．8700点
参：BCD。
三、判断题
121．芝加哥商品交易所、芝加哥期货交易所、伦敦皇家交易所和伦敦金属交易所都属于现代期货中较早成立的期货交
易所。
参：错误。
122．1995年3月19日发生的“319”事件和1995年3月27日发生的国债期货“327”事件，使国务院证券委及中国证监
会于1995年5月暂停了国债期货交易。
参：错误。
123．远期交易收取多少保证金由交易双方商定，甚至双方可以商定不收保证金。
参：正确。
124．无论价格涨跌,套期保值总能实现用现货市场的盈利部分或全部冲抵期货市场的亏损。
参：错误。
125．在我国，期货交易所的高级管理人员的任免需要由中国决定。
参：正确。
126．期货交易所为期货交易提供设施和服务，但自身不参与交易活动，不参与期货价格形成，也不拥有合约标的商品。
参：正确。
127．我国《期货交易管理暂行条例》明确规定，期货交易所的理事长和副理事长由中国任免。
参：错误。
128．最小变动价位与市场的流动性通常成反比。
参：正确。
129．上海期货交易所天然橡胶合约的交易单位是10吨手。
参：错误。5t手
130．上海期货交易所对铜、铝期货合约的交割月份规定是一样的。
参：正确。都是1-12月
131．在开盘价竞价中，高于开盘价的买入申报将全部成交，低于开盘价的卖出申报也将全部成交。
参：正确。
132．我国期货交易所必须每月公布各指定交割仓库经交易所核定的可用于期货交割的库容量和已占用库容量及仓单数
量。
参：正确。
133．在进行实物交割时，买卖双方均是以交易所公布的交割结算价为实际交割商品的价格。
参：错误。
134．郑州商品交易所小麦期货合约的最低交易保证金是合约价值的5%。
参：正确。
135．我国期货交易的结算金余额的具体计算公式为:当日结算金=上一交易日结算金+入金－出金+上一交易日
交易保证金－当日交易保证金+当日盈亏。
当日结算金=上一交易日结算金+入金-出金+上一交易日交易保证金-当日交易保证金+当日盈亏-手续费
参：错误。
136．在基差交易中，叫价主动权的一方需要进行套期保值。
参：错误。
137．套期保值的效果和基差的变化无关，而与持仓费有关。
参：错误。
138．在期转现交易中，交易双方可以用仓单期转现，也可以用仓单以外货物进行期转现。
参：正确。
139．如果期货价格上升，则基差一定下降。
参：错误。
140．期货投机主张横向投资分散化，而证券投资主张纵向投资多元化。
参：错误。
141．根据交易者在市场中所建立的交易部位不同，跨期套利可以分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利三种。
参：正确。
142．套利交易通过对冲，调节期货市场的供求变化，从而有助于合理价格水平的形成。
参：正确。
143．技术提供的量化指标，可以指示出行情转折之所在。

参：正确。
144．交易量和持仓量而价格下跌，说明市场处于技术性强市。
参：错误。处于技术性弱市
145．期货交易技术法中的平均线的不足之处在于它反映市场趋势具有滞后性。
参：正确。
146．实际利率与名义利率比较，名义利率大于实际利率。
参：错误。
147．一般情况下，模拟指数选用的成份股越少，节约的交易成本越多，带来的模拟误差越小。
参：错误。
148．在进行基差交易时，不管现货市场上的实际价格是多少，只要套期保值者与现货交易的对方协商的基差，正好等
于开始做套期保值时的基差，就能实现完全套期保值，取得完善的保值效果。
参：正确。
149．道×琼斯综合平均指数由80种股票组成。（ ）
参：错误。65种
150．在期权交易中，期权的买方有权在其认为的时候行使权力，但并不负有必须买进或卖出的义务。对于期权合约的
卖方却没有任何权力，而只有义务期权买方要求履行合约时买进或卖出一定数量的期货合约。
参：正确。
151．当一种期权处于极度虚值时，投资者会不愿意为买入这种期权而支付任何权利金。
参：正确。
152．买入飞鹰式套利是买进一个低执行价格的看涨期权，卖出一个中低执行价格的看涨期权；卖出一个中高执行价格的看
涨期权；买进一个高执行价格的看涨期权，最大损失是权利金总额。
参：错误。
买进一个低执行价格(A)看涨期权，卖出一个中低执行价格
(B)看涨期权，卖出一个中高执行价格(C)看涨期权，买人一个高执行价格(D)看涨期权
二：买进一个低执行价格(A)看跌期权，卖出一个中低执行价格
(B)看跌期权，卖出一个中高执行价格(C)看跌期权，买入一个高执行价格(D)看跌期权
最大风险是净权利金。
153．期权交易的卖方由于一开始收取了权利金，因而面临着价格风险，因此必须对其保证金进行每日结算；而期权交易的
买方由于一开始就支付了权利金，因而最大损失有限，不用对其进行每日结算。
参：正确。
154．各基金行业参与者之间身份是严格区分的，FCM不能同时为CPO或TM，否则会受到CFTC的查处。
参：错误。FCM同时也是CPO或TM
155．在对期货投资基金监管的分工上，证券交易委员会（SEC）的主要职责是侧重于对期货基金在设立登记、发行、运作
的监管，而商品期货交易委员会（CFTC）主要职责是侧重于对商品基金经理（CPO）和商品交易顾问（CTA）的监管。
参：正确。
156．中附息债券现值计算中，市场利率与现值呈正比例关系，即市场利率越高，则现值越高。
参：错误。反比
157．买入看跌期权的对手就是卖出看涨期权。
参：错误。
158．期货价格波动得越，涨跌停板应设计得越小大，以减缓价格波动幅度，控制风险。
参：错误。
159．客户应在交易所指定结算银行开设专用资金账户，客户专用资金只能用于客户与交易所之间期货业务的资金往来结算。
参：错误。
160．利用期货市场进行套期保值，能使生产经营者消除（转移）现货市场价格风险，达到锁定生产成本，实现预期利润的
目的。
参：错误。
四、计算题
161．7月1日，某交易所的9月份大豆合约的价格是2000元吨，11月份大豆合约的价格是1950元吨。如果某投机者采
用熊市套利策略（不考虑佣金因素），则下列选项中可使该投机者获利最大的是（ ）。
A．9月份大豆合约的价格不变，11月份大豆合约的价格涨至2050元吨
B．9月份大豆合约的价格涨至2100元吨，11月份大豆合约的价格不变
C．9月份大豆合约的价格跌至1900元吨，11月份大豆合约的价格涨至1990元吨
D．9月份大豆合约的价格涨至2010元吨，11月份大豆合约的价格涨至2150元吨
参：D。

162．6月5日，大豆现货价格为2020元吨，某农场对该价格比较满意，但大豆9月份才能收获出售，由于该农场担心大
豆收获出售时现货市场价格下跌，从而收益。为了避免将来价格下跌带来的风险，该农场决定在大连商品交易所进行大豆
套期保值。如果6月5日该农场卖出10手9月份大豆合约，成交价格2040元吨，9月份在现货市场实际出售大豆时，买入10
手9月份大豆合约平仓，成交价格2010元吨。请问在不考虑佣金和手续费等费用的情况下，9月对冲平仓时基差应为（ ）
能使该农场实现有净盈利的套期保值。
A．＞－20元吨
B．＜－20元吨
C．＜20元吨
D．＞20元吨
参：A。
163．某进口商5月以1800元吨进口大豆，同时卖出7月大豆期货保值，成交价1850元吨。该进口商欲寻求基差交易，
不久，该进口商找到了一家榨油厂。该进口商协商的现货价格比7月期货价（ ）元吨可保证至少30元吨的盈利（忽略交易
成本）。
A．最多低20
B．最少低20
C．最多低30
D．最少低30
参：A。
164．假设某投资者3月1日在CBOT市场开仓卖出30年期国债期货合约1手，价格99－02。当日30年期国债期货合约
结算价为98－16，则该投资者当日盈亏状况（不考虑手续费、税金等费用）为（ ）美元。
A．8600
B．562.5
C．－562.5
D．－8600
参：B。
30年期国债期货合1手面值美元，每点1000美元，变动单位（132）点=1000÷32=31.25美元。(注意：99.02应写
成99-02，表示是99美元+232美元=99.0625美元，98.16应是98-16=98.5美元。）
假设某投资者3月1日在CBOT市场开仓卖出30年期国债期货合约1手，价格99.02。当日30年期国债期货合约结算价为
98.16，则该投资者当日盈亏状况(不考虑手续费、税金等费用)为(562.5 )美元。
（99×1000+31.25×2）-（98×1000+31.25×16）=562.5美元
165．假设年利率为6％，年指数股息率为1％，6月30日为6月期货合约的交割日，4月1日的现货指数分别为1450点，
则当日的期货理论价格为（ ）。
A．1537点
B．1486.47点
C．1468.13点
D．1457.03点
参：C。F(4月1日，6月1日)=1450*【1+（6%-5%）*312】=1468.125
166．某组股票现值100万元，预计隔2个月可收到红利1万元，当时市场年利率为12％，如买卖双方就该组股票3个月后
转让签订远期合约，则净持有成本和合理价格分别为（ ）元。
A．和元
B．和 元
C．和 元
D．和元
参：A。
167．S&P500指数期货合约的交易单位是每指数点250美元。某投机者3月20日在1250.00点位买入3张6月份到期的指
数期货合约，并于3月25日在1275.00点将手中的合约平仓。在不考虑其他因素影响的情况下，他的净收益是（ ）。
A．2250美元
B．6250美元
C．美元
D．美元
参：C。(1275-1250)*250*3=
168．某投资人在5月2日以20美元吨的权利金买入9月份到期的执行价格为140美元吨的小麦看涨期权合约。同时以10
美元吨的权利金买入一张9月份到期执行价格为130美元吨的小麦看跌期权。9月时，相关期货合约价格为150美元吨， 请
计算该投资人的投资结果（每约1吨标的物，其他费用不计）
A．－30美元吨
B．－20美元吨
C．10美元吨
D．－40美元吨
参：B。
1．某投资者在5月份以30元吨权利金卖出一张9月到期，执行价格为1200元吨的小麦看涨期权，同时又以10元吨权
利金卖出一张9月到期执行价格为1000元吨的小麦看跌期权。当相应的小麦期货合约价格为1120元吨时，该投资者收益为( ）
元吨（每约1吨标的物，其他费用不计）
A．40 B．－40 C．20 D．－80
参：A。