花旗集团全球市场分析师在一份报告中表示：“基本面仍给市场带来潜在支撑，OPEC+释放产能的脚步仍落后于需求复苏。”花旗集团预测，即使供应持续增加，未来六个月石油供需仍将有150万桶/日的缺口。此前，高盛则表示近期需求反弹将强于预期，预计这种反弹趋势将持续下去，并将2021年年底布伦特原油价格预期上调至90美元/桶。

有美国原油供应商也预计油价有望继续上涨，市场正在消化供应中断的长期影响，以及满足炼油厂需求可能导致库存减少。一些供应中断的情况可能会持续数月，并已导致美国和全球库存大幅减少。不过，美国炼油商正寻求替代墨西哥湾原油，转而购买伊拉克和加拿大原油。

平安期货油品分析师任雪表示，2021年前三季度油价上涨的主要驱动是在欧佩克有节奏恢复供应以及页岩油受限于资本开支导致产量恢复缓慢下，需求快速复苏带动全球去库。

对于四季度原油，市场整体将从前期的供不应求向供需缺口逐渐缩减的紧平衡状态转变，供应端产量将逐渐增加，欧佩克+在计划内复产，但围绕价格波动有可能小幅调整。其中伊朗供应是较大变量，但考虑到近期谈判仍无实质性进展，即使美伊协议达成，预计恢复供应时间将在四季度中后期，主要应警惕协议达成后，伊朗浮仓流入市场后的冲击。同时，美国页岩油产量也会逐渐增加，艾达飓风影响累计近3000万桶产量，但美国目前活跃钻机数持续恢复，市场预期四季度页岩油产量仍有一定上行空间。

需求上，出行旺季结束后主要增量除了疫情解封能带来的需求回升预期外，主要看中国和印度等的补库需求，中国第四批非国营配额预计将在四季度下发，但综合考虑中国政策，配额下发量难以超预期。

近期天然气价格飙升也引起了市场广泛关注。欧洲内陆天然气库存在冬季来临前补库缓慢，当供暖需求回升后，市场缺口将加剧，因此TTF价格近两个月暴涨。

在燃煤电厂关闭的趋势下，随着能源转型的推进，天然气市场失衡的问题出现，如若今年冬季气温较平均水平更低，天然气价格上涨至存在转换经济性后，冬季石油需求将会增加。近期欧美地区成品油库存在季节性低位，美东地区天气变冷后，取暖油燃烧需求会见到峰值。

世界最大的石油贸易商维多集团首席执行官哈迪近期也曾表示，天然气供应短缺将刺激对替代能源的需求，使四季度全球原油日需求量增加50万桶。这可能会促使欧佩克+提高供应。到今年年底，原油价格可能会升至80美元/桶，甚至更高。

对于后市，宏观上，美联储年内taper预期较强，市场已经基本反映美国缩债影响，宏观政策扰动可能反复。疫情方面随着疫苗接种率的提高，其影响将弱化并逐渐常态化。在目前能源格局以及原油自身偏低库存的背景下，后市原油市场关注点主要有两方面。

一方面，美国政策权衡问题带来供应增量，白宫表示在与欧佩克合作，并在研究解决石油成本问题的各种方法，市场将关注10月4日欧佩克+减产会议的增产计划以及美伊协议谈判情况，以观测后市供应上的增量。另一方面是天然气市场的变化，如若今年冬天为暖冬，需求减少有可能带动天然气价格下行，进而弱化原油需求增量，反之则将对价格形成一定支撑作用。

综上考虑，预计四季度原油价格高位区间振荡为主，存在阶段性脉冲上涨可能。