动力煤期货回调压力增大-返佣网

9月2日，国内动力煤期货主力合约2201最高报至933.4元/吨，周内累计涨幅已近8%。不过3日早盘该主力合约就出现下行，当日收于900元/吨以下，报896元/吨，单日跌幅0.86%。

动力煤期货回调压力增大(图1)

分析人士认为，动力煤期货价格的小幅回调，一方面源于政策的调控，而另一方面的原因可能在于，9月、10月是动力煤的传统淡季。

政策调控，动力煤疯涨模式难再现

消息面上看，9月3日，神木煤炭交易中心发布信息显示，“8月30日，国家发改委发文要求对内蒙古地区实行产能置换承诺矿井及保供煤矿存在的涨价行为进行核查整治。在政策调控压力之下，昨日内蒙地区多家国企大矿和大集团煤矿已经开始陆续降价。”

信息称，国家发改委在发布的核查涨价煤矿文件中，要求内蒙古自治区能源局对区域内马泰壕煤矿、王家塔煤矿、高家梁煤矿、尔林兔煤矿等保供煤矿或产能置换矿井存在的带头涨价行为予以核查纠正。

或受此影响，此前已拉涨数日的动力煤期货价格，9月3日出现回调。

在国家打击煤价异常高价和下游电厂日耗下降的背景下，动力煤疯涨模式短期或难再现。

即将迎来传统淡季，短期煤价有回调压力

时至9月，“迎峰度夏”旺季已临近尾声。考虑到近期保供政策持续推进，国内煤炭市场供应增加，叠加传统需求淡季将至，机构预计短期内动力煤价格有回调压力，但不具备深跌基础，后期随着增产增供政策的效果体现，预计长期价格将根据供需情况回归至合理水平。

在业内人士看来，今年动力煤价格的持续攀高，与供给面收紧，需求面增长关系密切。不过随着近日国内高温气候缓解，电厂日耗已出现回落，需求有减弱趋势。中煤能源表示，从目前供需情况看，短期内动力煤价格有回调压力，但不具备深跌基础，后期随着增产增供政策的效果体现，预计长期价格将根据供需情况回归至合理水平。

CCTD中国煤炭市场网分析师刘岩认为，目前煤价已涨至绝对高位，市场恐高情绪不断升温，下游用户接受度在一定程度上也明显受限，短期市场风险在不断加大。近期预计随着供应增量大于需求增量，煤价或将面临回调压力。

易煤研究院数据显示，本周鄂尔多斯日产量日均190万吨/天，维持相对高位。对于后市行情，易煤研究院表示，后期随着增产增供政策的效果体现，叠加终端电厂整体日耗下降，三峡水电也有增发，电煤供需矛盾逐渐改善，预计下周市场行情将开始滞涨回落。

值得注意的是，近月来，面对高企的煤价，国家多个相关部门纷纷出台措施保供稳价。进入9月份后，动力煤市场依然面临政策层面对市场异常高价的调控。

宝城期货金融研究所所长程小勇表示，近段时间相关部门出台了一系列政策提升产能，加上目前夏季用电高峰已经过去，短期内动力煤大幅拉涨的势头会缓解。虽然后期冬季采暖也是动力煤的需求旺季，但供暖用煤多采用长协煤，相比夏季发电用煤而言，对市场价格形成的波动较小。而且，按照以往经验，夏季和冬季需求高峰间也有一定间隔，预计9月份动力煤的市场热度会有回落。

新世纪期货研报也显示，进入8月份动力煤先抑后扬，在进入旺季后供给侧紧张问题仍然突出，虽有关部门积极推动煤炭产能释放工作，但实际产能释放有限，7月份原煤产量31417万吨，同比小幅下降3.3%，内蒙地区露天矿审批用地还需要1个月左右时间才能产出，煤矿产能仍处于缓慢释放当中。沿海终端日耗随着进入淡季逐步下滑，库存仍处于低位，可用天数同比也处于绝对低位。下游补库需求压力仍然偏大，特别是冬季供暖期间需要储备煤炭资源，不利于维持低库存刚需采购策略，九、十月份将成为终端客户进行冬储补库关键节点。

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