市场数据及观点总结

　　生猪：现货价格企稳，远月合约期价触底反弹

　　1、期货方面

　　（1）本周生猪期货价格先扬后抑走势，主力2205合约周中触及近两周高点13235元/吨后震荡走低，最新报收12705元/吨，远月合约走势相对强势，2209合约最新报收16880元/吨，上周九月合约大幅下跌至16080元/吨后吸引了市场上的做多关注，持仓量较上周大幅增加3334手；

　　（2）本周生猪期货总持仓量较上周增加至12.3万手；

　　（3）至3月11日2203合约完成交割配对201手。

　　2、现货方面

　　（1）近期国内新冠肺炎疫情防控形势严峻，部分地区道路管控，生猪出栏受阻，叠加养殖端出栏亏损严重，养殖场（户）挺价惜售情绪增强，市场氛围有所扭转，然而消费端受到疫情影响，对于猪价支撑作用不大，批发市场白条猪肉走货仍显疲软，本周后半段猪价涨势减弱，北方出现冲高回落的现象；

　　（2）最新交割基准地河南生猪现货价格为12.20元/公斤，较上周上涨0.65元/公斤；

　　（3）1-2月份猪肉产品进口总量45.48万吨，同比减少49.28%；进口金额62.79亿元，同比减少60.69%；猪产品进口单价13.81元/kg，同比下跌22.50%；

　　（4）2022年2月底全国能繁母猪存栏量为4268.2万头，环比下降0.51%，较2021年6月的阶段性高点下降了6.5%，但仍然高于正常保有量4%；

　　（5）本周肉毛鸡出栏量略有增加，而鸡肉冻品大规格报价偏强，养殖户挺价意愿增强，肉毛鸡价格震荡上涨，高价区涨至8元/公斤；低价鸡苗刺激补栏，种鸡企业挺价意愿浓烈，鸡苗价格低位反弹；

　　（6）本周外购仔猪育肥利润为-287.03元/头，较上周扩大29元/头，自繁自养育肥利润为-549.21元/头，较上周扩大2.05元/头。

　　2、操作建议

　　随着近期猪价的反弹，5月基差已修复至-505元/吨，在上半年猪价反弹乏力的情况下，生猪现货价格继续反弹空间有限，可以考虑逢高做空2205合约的思路，而2209合约反弹至17000元/吨后走势明显放缓，盘面再次出现套保利润，短期不建议继续追涨。

　　玉米：美麦、玉米震荡盘整，国内玉米先涨后跌

　　1、外盘：本周美麦、玉米震荡盘整。美国中西部关键作物种植区出现对作物有利的降雨，美麦连续三个交易日下跌。分析机构预测，巴西21/22年度玉米产量有望超过当前预测，天气条件有利于第二季玉米作物，种植面积也超过了此前预期。预计巴西中南部地区第二季度玉米产量为8330万吨，较2021年增长44%。巴西2021年玉米作物遭遇干旱和霜冻的破坏。

　　2、国内：玉米现货市场以稳为主。东北价格维持稳定，市场购销平稳。产区疫情对物流环节影响较大，吉林地区玉米外流难度较大，港口到货量持续低位，贸易商提价对到货量提升有限，购销相对清淡，港口整体以消化库存为主。受疫情影响玉米现货市场北强南弱，华北深加工到货尚可，河北粮源补充市场，收购价下调10-20元/吨，南方销区在进口玉米及谷物集中到货后，下游消费企业采购积极性偏低，玉米价格延续震荡表现。

　　3、期货：玉米5月资金向9月合约移仓，9月期价先涨后跌。目前淀粉市场主力合约为7月，玉米领涨、淀粉跟涨，淀粉7月价格跟随玉米波动。技术上，玉米9月合约技术支撑分别在2920和2890，目前2920均线对玉米价格形成支撑。

　　鸡蛋：基本面稳定 期货反弹后回调

　　1、鸡蛋供给充裕，需求维持稳定，鸡蛋现货价格稳中震荡。本周，鸡蛋现货价格反弹后回落。3月25日，全国鸡蛋均价4.28元/斤，较上周五涨0.01元/斤。

　　2、待淘老鸡占比较少，淘汰鸡市场供应量较小。吉林、辽宁、山东西北、江苏等部分市场由于交通运输不畅，蛋鸡难淘汰。辽宁等地提前淘汰现象增多，西南地区略延后。饲料成本继续走高，养殖单位补栏较为谨慎，本周鸡苗价格环比小幅下降。截至3月24日当周，全国蛋鸡蛋利用率73%，环比下降。通过历史补栏量推算，8、9月在产蛋鸡存栏大幅增加概率较小，鸡蛋供给或将延续相对低位运行。

　　3、短期终端市场需求未见明显改善，市场流通速度不快，东北、江苏、山东等部分市场流通欠佳，经销商刚需补货为主。根据鸡蛋需求的季节性规律，受到清明节日需求提振，但各地新冠疫情对终端需求的影响，或将抑制今年清明节前市场需求。

　　4、短期现货价格震荡概率大，鸡蛋2205合约大概率继续跟随玉米价格的行情走势。通过历史补栏量推算，8、9月在产蛋鸡存栏大幅增加概率较小，鸡蛋供给或将延续相对低位运行。而中秋节前，正值鸡蛋季节性需求旺季，需求大概率达到全年最高点。届时鸡蛋现货价格将有较好表现。鸡蛋远月合约经历前期反弹后，有所回调，建议关注远月合约回调到位后再次做多机会。后期关注饲料价格变化以及补栏情况对鸡蛋价格的影响。

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