返佣网股指期货：
1。核心逻辑：上周沪深300 指数收于4726.73 点，较前值下跌1.98%；成交额方面上周累计成交14553 亿元，日均成交2911 亿元，较前值下降476 亿元。两市融资融券余额为17052 亿元，北向资金当周净流入74 亿元。涨幅前五的行业分别是医药(2.82%)、有色金属(1.61%)、电力设备及新能源(1.22%)、汽车(1.15%)、基础化工(1.13%)；涨幅后五的行业分别是食品饮料(-4.35%)、钢铁(-4.44%)、建筑(-4.91%)、家电(-5.79%)、建材(-6.74%)。
2。操作建议：逢低做多IF。
3。风险因素：国内疫情超预期、经济下行超预期、美联储收紧超预期。
4。背景分析：1 月20 日，沪深三大指数全天整理为主，板块分化明显。
以银行、保险为首的大蓝筹普遍走强，资金净流入明显。据保险业资管人士透露，今天首次看到有机构大调仓，调仓方向是大蓝筹。盘面上，盐湖提锂、稀土、磷化工、网游、特高压、光伏、军工等热门板块带头调整，疫苗板块单边下行，金融、白酒、家电、农业板块走高。
大市成交1.13 万亿元，环比增600 亿。北向资金加速进场势头，全天单边净买入125.76 亿元，刷新去年12 月9 日以来新高，同时为连续5 日净买入。
重要消息：
1。 LPR“降息”如期而至。1 月1 年期LPR 报3.7%，下调10 个基点；5 年期以上品种报4.6%，下调5 个基点。这也是时隔21 个月LPR两个品种再现同步下调。
2。 国务院全体会议讨论《政府工作报告(征求意见稿)》，并研究部署一季度经济工作。国务院领导人强调，要加强跨周期调节，加大宏观政策实施力度，推出更多提振有效需求、加强供给保障、稳定市场预期的实招硬招，统筹发展和安全，有效防范化解风险，着力稳定宏观经济大盘，实现比较充分就业，保持经济运行在合理区间。
3。 住建部部署2022 年重点工作，强调要加强房地产市场调控，保持调控政策连续性稳定性，增强调控政策协调性精准性，继续稳妥实施房地产长效机制，坚决有力处置个别头部房地产企业房地产项目逾期交付风险，持续整治规范房地产市场秩序。大力增加保障性租赁住房供给，以人口净流入的大城市为重点，全年建设筹集保障性租赁住房240 万套(间)。加快发展长租房市场，健全住房公积金缴存、使用、管理和运行机制。
4。 工信部表示，今年一季度工业经济仍然面临着较大下行压力，将会同相关部门从财税金融、保供稳价、支持中小企业发展等方面，推出更加有力有效的政策举措，全力以赴推动一季度工业经济平稳发展，为稳定经济大盘发挥好“压舱石”的作用。
5。 据中证报调研多家银行、房地产公司发现，北京、上海、广州、深圳、重庆等多个一二线城市房贷放款提速，广州、深圳、重庆等地部分银行房贷利率有所下降。
国债期货：
1。核心逻辑：当前宽信用阻碍仍在，经济修复速度较慢，在信用扩张明显打开局面之前，整体环境有利于债市。本次LPR 下调后，货币政策或有一段时间的真空期，但进一步的宽松仍值得期待。利率继续下行空间有望打开，即使短期内有回调也不改利率整体易下难上的局面，利多出尽未必是利空。后续观察本轮降息对宽信用的助推效果。
2。操作建议：逢低做多十债。
3。风险因素：货币政策超预期，社融增速超预期。
4。背景分析：1 月20 日，国债期货窄幅震荡走势分化，长端收跌中短端小幅收涨，10 年期主力合约跌0.06%，5 年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约涨0.01%。Shibor 短端品种涨跌不一。隔夜品种持平上日报2.035%，7 天期下行1.4bp 报2.113%，14 天期上行2.6bp 报2.431%，1 个月期下行0.4bp 报2.418%。
重要消息：
1、 央行1 月20 日以利率招标方式开展了1000 亿元7 天期逆回购操作，中标利率2.10%。当日100 亿元逆回购到期，净投放900 亿元。
2、 银行间债券市场与交易所债券市场联合发布互联互通配套办法，互联互通拟在尊重两市场现有挂牌流通模式、现有账户体系及交易结算规则的基础上，通过前台和后台基础设施连接实现订单路由和名义持有，且联通方向包括“通银行间”和“通交易所”。
交易所债券市场的机构类专业投资者和银行间债券市场成员无需双边开户和改变习惯，即可实现“一点接入”，高效便捷地参与对方市场的债券现券认购及交易。
3、 美债收益率全线走低，2 年期美债收益率跌3.02 个基点报1.039%，3 年期美债收益率跌5.09 个基点报1.321%，5 年期美债收益率跌7.38 个基点报1.591%，10 年期美债收益率跌6.86 个基点报1.81个基点报1.810%，30 年期美债收益率跌7.24 个基点报2.121%。
期货开户扫描二维码
本文链接https://fy.hncmsqtjzx.com/qhxy/3948.html
