美豆：南美的降雨预报打压风险偏好

　　1.核心逻辑：南美产量较此前预估下调700万，低于市场超千万的减产预期，全球大豆结转库存继续收窄。报告公布后盘中低开高走。当前南美干旱尚未得到明显缓解，报告稍显谨慎，后期巴西大豆收割装运依旧存在风险，多头交易题材较多，短期盘面企稳为主，支撑盘面有效突破1400的关键仍需关注天气题材能否继续发酵。预计未来美豆上涨的压力依旧会疲来自出口需求的软和宏观压力，值得关注

　　2.操作建议：观望为主

　　3.风险因素：南美天气出现异常，政策动向，疫情加重

　　4.背景分析：

　　隔夜期货:1月17日，CBOT市场大豆收盘下跌，主力03合约跌幅7.5或0.54%,报收1369.75美分/蒲，05合约跌幅7.75或0.56%，报收1379.5美分/蒲。受南美的降雨预报打压，其可能有助于缓解阿根廷和巴西南部遭遇干旱。

　　CFTC持仓：截至2022年1月11日当周，CBOT大豆期货和期权非商业多头持仓增6356手至138130手，环比增加4.82%，连续四周增仓。

　　Imea：马托格罗索州大豆收割率超4%，但落后于均值。截至上周五，该州大豆收割率上升了2.8个百分点至4.16%。尽管收割率上升，但本周收割进度落后于历史均值5.12%。Imea表示，本周收割率远超去年同期的0.8%，当时收割工作因降雨不足拖累播种进度而延迟。

　　布宜诺斯艾利斯谷物交易所：截至1月13日，阿根廷大豆作物状况评级较差为29%（上周为13%，去年23%）；一般为40%（上周39%，去年63%）；优良为31%（上周48%，去年14%）。土壤水分60%处于短缺到极度短缺（上周42%，去年37%）；40%处于有益到适宜（上周58%，去年63%）；0%处于湿润（上周0%，去年0%）。阿根廷大豆种植率为92.5%，去年同期97.5%，五年平均98.4%。

　　出口销售：上周五，民间出口商报告向西班牙出口销售10万吨豆粕，报告向墨西哥出口销售100422吨玉米。

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