股指期货早班车-返佣网

　　12月24日，A 股四大股指全线回落，其中上证指数下跌0.69%，报收3618.05 点；深成指下跌1.03%，报收14710.33 点；创业板指下跌2.27%，报收3297.11 点；科创50 指数下跌1.25%，报收1358.73点。市场成交11,328 亿元，较前日增加548 亿元。行业板块方面，酿酒(2.00%)，农林牧渔(1.63%)，商业连锁(1.42%)涨幅居前；电气设备(-4.64%)，有色(-3.43%)，矿物制品(-3.34%)跌幅居前。从市场强弱看，IH>IF>IC，权重股支撑指数。上周市场以回落为主，整体维持震荡格局。12 月17 日证监会发布关于就修改《内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定》公开征求意见的通知后，北上资金短期转为小幅净卖出，但累计净流入金额维持在历史高位；杠杆方面，投资者融资净买入额-89.12 亿元，重新回到融资净卖出，随着年关将至以及市场在区间压力位受阻，投资者整体加杠杆意愿回落。基差方面， IC、IF 与IH1 月合约基差分别为-30.64、-16.26 与-7.76 点，近月合约均处于升水状态，且IC 近月合约升水幅度较大，IH4 个期限合约延续升水状态，IF3 个期限的合约处于升水状态。市场继续保持对IH 的较高预期，上周五IC 现货跌幅较大，而期货并未与之共振，现货存在反应过度的嫌疑。从上证50 指数与中证500 指数比值可以看出，该比值目前为0.4520，较上周小幅走高，自9 月15 日创历史最低值的0.4145 后，目前该比值处于震荡整理中，市场风格在持续转换中，在量能整体回落的情况下，各板块此消彼长，该比值大概率延续震荡格局。估值方面，目前上证50 指数PE 为11.46，沪深300 指数PE 为14.00，中证500 指数PE 为20.18，分别处于历史81.45分位水平、历史79.69 分位水平以及5.08 分位水平。相比而言，IC 作为整体估值的相对优势明显，上方仍然具有较大的估值提升空间，而IH 与IF 绝对估值具有优势。在全市场注册制预期加强的背景下，IH 短期或具备一定的估值提升空间。央行上周意外调低1 年期LPR5 个基点，但5 年及以上LPR未改，此外元旦将至，央行上周伊始重启14 天逆回购操作，金额不大，日均100 亿元，属于例行操作。市场短期资金面较为宽松，一年期资金价格维持在年内低位。限售股解禁方面，本周为本年最后一个交易周，共有87 家公司合计45 亿股限售股陆续解禁，解禁市值为1,060 亿元，市场短期供应压力与上周基本持平。成交量方面，进入12 月市场日均成交额维持在1.15 万亿元水平，尽管与9 月初的1.7 万亿元的成交额相距甚远，但随着各板块切换速度加快，换手率较为稳定，尤其是在指数至区间支撑位附近，市场承接能力较强，但向上突破区间压力量能不足，无功而返，表明市场追涨意愿不够强烈。尽管上证50 指数在12 月13 日盘中短暂突破震荡区间后并未站稳，随后重新震荡区间，但重心仍然缓慢上移。策略上建议持有IH1 月合约的多单。