周三夜盘国内豆粕价格继续上行，截止收盘主力合约M05报收于3219，涨40点，涨幅1.26%。现货方面，今日油厂豆粕报价整体上调，其中沿海油厂主流报价在3420-3460元/吨；广东3430涨10，江苏3420涨10，山东3430涨10，天津3460涨10。
【重要资讯】
咨询机构Safras e Mercado公司称，截至12月17日，巴西大豆播种进度达到97.5%，比一周前的96.8%推进了0.7%。去年同期的播种进度为95.7%，五年同期进度平均为96.8%。目前播种工作已经结束的州包括帕拉纳、马托格罗索、南马托格罗索、戈亚斯、圣保罗以及米纳斯戈亚斯。
【交易策略】
周三国内豆粕价格有所上行，CBOT大豆价格近期的持续上涨，是推动国内豆粕价格走高的主要原因。目前美豆主力合约价格已经突破1300美分/蒲式耳，阿根廷大豆产区的持续干旱是造成美豆价格强势的主要因素。不过目前巴西天气较为良好，未来巴西大豆新作的上市仍会给美豆价格带来压力，预计美豆价格上行空间有限。国内豆粕目前供需状况趋向宽松，11月后大豆到港量开始稳步增长，下游 消费走弱也支撑豆粕库存开始爬升。截至2021年12月17日（第50周），国内豆粕库存63.8万吨，较上周增加6.57万吨，增幅11.48%，同比去年减少39.42万吨，减幅38.19%。国内豆粕价格走势预计将继续追随CBOT大豆价格的波动，在节前下游蛋白采购结束后需求会再度走弱，春节前国内豆粕价格将保持宽幅震荡的走势。从中长期来看，国内菜粕供应量会出现持续性的下滑，建议继续持有菜粕2205合约多单。

菜粕

【行情复盘】
期货市场：菜粕05合约昨夜小幅上涨，收涨25点或0.86%至2921元/吨。
现货市场：周三菜粕现货价格稳中略涨。今日我国国产加籽粕市场稳中略涨。江苏南通贸易商国产加籽粕价格相对平稳，当地市场主流国产加籽粕报价2980元/吨，较昨日持平；福建厦门贸易商国产加籽粕价格稳中略涨，当地市场主流国产加籽粕报价2900元/吨，较昨日小涨20元/吨；广东东莞贸易商（基差）国产加籽粕价格基差报价为主，广东东莞贸易商（基差）报价2201+0；广西防城港贸易商国产加籽粕价格基差报价为主，广西防城港贸易商报价2201-90。今日我国进口菜粕市场相对平稳。天津港口进口菜粕价格相对平稳，当地市场主流进口菜粕报价2950元/吨，较昨日持平；江苏南通港口进口菜粕价格总体持稳，当地市场主流进口菜粕报价2880元/吨，较昨日持平。
【重要资讯】
加拿大农业暨农业食品部（AAFC）发布的12月份报告显示，加拿大的大豆产量高于早先预期，而油菜籽产量进一步下调。AAFC本月将油菜籽产量预期下调了18.7万吨，为1259.5万吨，低于上年的1948.5万吨；出口目标略微下调10万吨，为540万吨，远低于上年的1053.4万吨。截至本年度的第19周，加拿大油菜籽出口总量为261.3万吨，比实现全年出口目标所需水平高出64万吨，这意味着如果当前的预测正确，油菜籽出口步伐将很快放慢。
【交易策略】
短期市场聚焦于南美天气和美豆需求情况，产区天气方面，巴西南部的南里奥格兰德州和巴拉那州（约占巴西大豆总产量的30%）以及阿根廷降水量仍低于常值，南美产区干旱和美豆压榨数据良好为为美豆期价提供明显支撑，但美豆期价能否进一步上行需要更为良好的出口数据支持。菜粕自身基本面方面，加拿大农业部12月报告将油菜籽产量预期下调了18.7万吨，为1259.5万吨，同比减少35.36%。出口目标略微下调10万吨，为540万吨，全球菜籽供应紧张仍将持续，ICE菜籽价格高企。国内菜籽到港成本依旧较为坚挺，目前进口菜籽榨利亏损923元/吨，成本端对于菜粕期价仍有一定支撑。需求端，终端饲料厂春节季节性备货对短期需求形成一定支撑，但豆菜粕价差过低将严重抑制菜粕消费，目前为水产消费进入季节性淡季，菜粕库存也在兑现季节性类库预期，上周菜粕库存4.8万吨，环比增加26.32%，处于季节性偏高位置。综上，进口菜籽榨利长时间亏损有修复需求，叠加油粕比近期略有反转，菜粕近期期价整体强势运行，但豆菜粕价差过低和季节性类库预期对菜粕期价有一定压力，已有多单继续持有，未入场者建议逢回调入场，不建议追高。

油脂

【行情复盘】
周三夜盘国内植物油价格继续上行，主力P2205合约报收8152点，上涨126点或1.57%；Y2205合约报收8588点，上涨118点或1.39%；OI2205合约报收12039点，上涨36点或0.3%。现货油脂市场：广东豆油价格跟盘上涨，当地市场主流豆油报价9530元/吨-9590元/吨，较上一交易日上午盘面上涨120元/吨；东莞贸易商：一级豆油预售基差集中在05+1050-1100元左右。广东广州棕榈油价格走势上扬，当地市场主流棕榈油报价9460元/吨-9520元/吨，较上一交易日上午盘面上涨170元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在01+200-250左右。江苏张家港菜油价格价格调高，当地市场主流菜油报价12750元/吨-12810元/吨，较上一交易日上午盘面上涨150元/吨；四级菜油预售基差报价集中在01+330元左右。
【重要资讯】
加拿大农业暨农业食品部（AAFC）发布的12月份报告显示，加拿大的大豆产量高于早先预期，而油菜籽产量进一步下调。AAFC本月将油菜籽产量预期下调了18.7万吨，为1259.5万吨，低于上年的1948.5万吨；出口目标略微下调10万吨，为540万吨，远低于上年的1053.4万吨。截至本年度的第19周，加拿大油菜籽出口总量为261.3万吨，比实现全年出口目标所需水平高出64万吨，这意味着如果当前的预测正确，油菜籽出口步伐将很快放慢。
印度外贸监管机构表示，政府将准许自由进口精炼棕榈油的截止日期从2021年12月31日延长到2022年12月31日。印度政府发布公告，将33度精炼棕榈油和24度精炼棕榈油的基础进口税从17.5%调低至12.5%，此举旨在平抑国内食用油价格。

花生

【行情复盘】
期货市场：花生04合约周三小幅震荡，收涨0.12%至8102元/吨。
现货市场：国内花生价格平稳运行，内贸市场成交维持前期现状，节日的临近并未带动市场整体的备货意愿，实际多以按需采购为主。主产区花生价格维持基本平行状态，紧大花生价格略好于白沙价格0.05-0.1元/斤。东北产区购销清淡，贸易商多以观望为主。食品米走货依然不快，多以成交油料为主，整体报价维持稳定，308通货米报价在3.8-3.9元/斤。河南产区走货情况大致相同，老百姓惜售心理明显，河南南阳产区麦茬花生通货米4.0元/斤左右，驻马店产区麦茬米通货报价3.9-4.0元/斤，开封产区大花生通米4.00-4.10元/斤。油料米方面，到货量继续增加，油厂收购指标严格。主流成交价格在7400-7600/吨，对市场情绪难有提振。
【重要资讯】
据卓创资讯：周三油厂整体到货高位，控制质量严格，价格偏弱，部分油厂今日价格继续下调。定陶鲁花今日厂外约115车，包括昨日未进厂的。近几日每日限量进厂30车，均为大车。河南新乡鲁花今日共约72车，小车居多，昨日卸货约600吨，今日新合同参考7900元/吨。新沂鲁花原料今日到货约45车1200吨，近期日均卸货600-700吨。指标控制严格，以质论价，严控出成等指标。莱阳鲁花原料收购中，今日约有二十七八车，均为大车。包括复检及压车十多车。严控酸价等质量标准。深州鲁花今日到三十多车，昨日未进厂三十多车。正阳鲁花今日共约85车，小车为主，2000吨以内。近期主流好货成交约3.70-3.80元/斤。
【交易策略】
农户因种植成本增加低价惜售情绪仍存，叠加本年度油厂入市收购时间同比较晚，目前各产区出货速度相较往年均值偏慢2成左右，供应压力略有后移，目前东北花生逐渐上量，河南南部惜售情绪有所松动，其余产区农户仍较为惜售。油厂近期下调收购价格严格把握收购标准施压现货购销情绪，存倒挂销售现象，筛选厂和贸易商囤货情绪较弱，库存较低，目前主要库存仍在农户手中。但近期油厂已基本全部入市，油料米流转较快，会对花生价格起到一定托底作用，上周油厂原料卸货量继续增加，环比走高21.54%，油厂年前有备货需求，年前花生收购量或维持稳步递增态势；商品米需求近期较差，筛选厂采购积极性受限，市场氛围偏空。相关品种方面，目前花生油成交一般，目前为春节备货旺季前的短暂需求淡季。综上，产区惜售叠加前期油厂收购意愿偏弱，导致供应压力后移。目前6成以上货源仍在农户手中，本周部分压榨厂下调收购价格施压市场看涨情绪，短期需关注元旦及春节备货节点花生和花生油走货情况。如若月底花生油走货旺季不旺，油厂对花生压价意愿预计仍旧较强，期价或延续偏弱运行。

玉米

【行情复盘】
期货市场：主力05合约夜盘震荡整理，涨幅0.05%；CBOT 玉米主力合约周三收涨0.75%;
现货市场：周三玉米现货价格以稳为主。锦州新粮集港报价2580-2620元/吨，较周二持平；广东蛇口新粮散船2810-2830元/吨，集装箱一级玉米报价2860-2880元/吨，基本持平于周二；黑龙江深加工主流收购2380-2460元/吨，吉林深加工主流收购2420-2500元/吨，内蒙古主流收购2400-2500元/吨；山东收购价2690-2900元/吨，河南2760-2830元/吨，河北2580-2710元/吨。（中国汇易网）
【重要资讯】
（1）美国一家政府机构称，美国农业部在2019年向美国玉米种植户多付了约30亿美元的贸易战补贴，因为农业部高估了出口业务因贸易战而受损的程度。
（2）据美国商品期货交易委员会上周五发布的持仓报告显示，截至2021年12月14日当周，投机基金在玉米期货及期权市场持有净多单345,980手，比一周前增加13,480手。
（3）咨询机构AgResource将巴西首季玉米产量预测数据下调15.6%，为2380万吨。
（4）市场点评：外盘市场来看，市场相对变化有限，市场焦点依然是南美的种植生长情况以及美国的需求表现，南美天气扰动以及美玉米消费相对支撑仍在，CBOT玉米期价下方仍有支撑，整体继续维持高位偏强震荡的判断。国内市场来看，供应端转向售粮节奏，目前推进较为缓慢，需求端依然围绕饲用以及工业消费预期展开，近期生猪以及淀粉价格回落，对玉米期价形成一定的拖累，不过整体养殖产能维持高位以及小麦价格高位运行尚不能明显改变饲用消费支撑，玉米淀粉以及酒精现货价格相对高位同样稳定工业消费，此外，目前还有节前备货支撑，因此当下主要是农户售粮节奏与消费情绪的博弈，下游补库节奏依然会对阶段性情绪形成提振。
【交易策略】
玉米05合约下方支撑仍在，操作方面依然建议维持偏多思路。

橡胶

【行情复盘】
期货市场：22日夜盘沪胶震荡整理。RU2205合约最高见14480元，微涨0.42%。NR2203合约最高见11360元，稍涨0.62%。
【重要资讯】
据隆众资讯统计，截至2021年12月19日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量31.77万吨，环比缩减4.16%，降速去库。12月13-19日期间，青岛保税和一般贸易仓库合计入库率4.2%，环比缩减0.11个百分点，入库量小幅缩减，出库率8.3%，环比缩减1.72个百分点，数据周期内胶价上行降低下游采购积极性。
【交易策略】
国内天胶现货库存继续减少，且11月轮胎出口量环比增长7.79%，同比增长6.75%。供需数据较为利多。不过，泰国、越南、印尼等主产国处于割胶旺季，近期泰国胶水价格较11月末显著回落对胶价有压力。还有，国内轮胎企业成品库存偏高，年底终端需求低迷，加上环保因素的影响，2022年3月份之前下游消费形势恐怕难有明显起色。宏观面看，美联储逐渐收紧货币政策的态度已经明朗，对商品会有长期利空压力。这样看，现货库存偏低的利多作用已被市场所消化，沪胶中线维持宽幅震荡操作思路，短线可能要下探14000元附近寻找支持，长期支撑位或许在12500-13000元。

白糖

【行情复盘】
期货市场：22日夜盘白糖期货震荡整理。SR2205合约最高见5758元，微涨0.02%。
【重要资讯】
海关总署公布数据显示，我国11月份进口食糖63万吨，同比减少7.63万吨，环比减少17.69万吨。2021年1-11月我国累计进口食糖527.27万吨，同比增加91.3万吨，增幅达20.94%。21/22榨季截至11月，我国累计进口食糖143.69万吨，同比减少14.94万吨，降幅达10.40%。
【交易策略】
11月进口糖数量虽然环比及同比均有减少，但仍处于历史高位附近。还有，国内处于产糖旺季，天气状况有利于糖厂生产，新糖大量上市带来供应压力。此外，国际糖价跟随原油价格出现调整，对国内糖价有利空影响。印度产糖进度稍快于上年同期，产区天气状况仍是重要影响因素。美联储政策调整靴子落地，宽松政策收紧提速，对商品市场应有长期压力。目前看，国内外糖价都缺乏冲高动力，中线维持逢高做空思路。

棉花、棉纱

【行情复盘】
12月22日，郑棉主力合约涨0.76%，报19870。棉纱主力合约涨0.32%，报26735。下游需求不足利空棉花。
【重要资讯】
截至21日新疆皮棉累计加工449.37万吨，同比减2%。其中自治区271.44万吨减1%，兵团177.93万吨减4%。当日增量3.79万吨。
河北棉市虽无太大起色，但随着纺企原料消耗，本周成交略好转，市场报价较乱。受疫情反复影响，各地继续加强防控，多数市场人士对后市无信心。
纯棉纱整体维持，市场较疲乏，下游织造、印染有放假情况。少数纱厂也有发放假通知，预计将提前放假。市场成交价渐企稳，商家也不愿再继续降价。
【交易策略】
棉花短期震荡偏弱，棉花05空单持有。
期权方面，波动率持续回落，近期以做空波动率策略为主。

纸浆

【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约夜盘收于5548元/吨，上涨88元/吨。
现货市场：现货商家低价惜售，阔叶浆现货市场可外售货源不多，整体交投偏刚需居多。南方松5350元/吨，银星5450-5500元/吨，部分加针5500-5650元/吨。
【重要资讯】
生活用纸市场大稳小动。川内个别纸企意向价位偏高，但据闻出货量欠佳，下游利润承压局面中对高价接受度偏低；北方地区木浆生活用纸市场波动不大，河北地区有部分厂家意向以6500元/吨出大轴，但下游跟单热情有限，整体成交放量不足。
青岛港、常熟港、高栏港、天津港及保定地区纸浆库存量较上周下降1.7%，港口出货速度平稳，仅常熟港库存窄幅增加。
双胶纸规模纸厂仍有企稳意向，部分纸厂成交策略略显灵活。下游经销商订单仍有偏弱，价格波动不大，个别低价出现，业者操盘积极性偏低。下游印厂刚需补入。
【交易策略】
周内主要港口木浆库存小幅下降1.7%，库存连续5周回落，压力减轻，但交易所仓单量46.5万吨，相比上月同期增加3万吨，11月针叶浆进口量环比增加，同比则偏低，全年累计进口量小幅下降，由于加拿大、俄罗斯对供应的扰动主要发生在11月下旬之后，结合发货及船期，预计对明年一季度进口有一定影响，短期看供应对市场情绪的影响明显下降，但疫情等相关风险仍存在，11月下旬至今CME木材价格上涨70%。国内纸浆高价成交持续不足，纸厂受困于成本传导不畅，成品纸涨价落地并不理想，导致纸厂对高价木浆接受度下降，特别是原料库存较低的中小企业，生活用纸近期开工出现回落，白卡纸及铜版纸开工则继续上升，白卡纸厂家库存压力小，外需有支撑，但涨价也并不顺畅，临近年底，下游以回笼资金为主。纸浆进口报价上涨及期货高位回落后，内外套利的窗口关闭。整体看，纸浆在供应再次发酵前，继续受国内成品纸影响，近期成本传导不畅，浆价高位走强的驱动减弱，但进口成本抬升，国内浆价底部区间上移，建议关注5400元和5200元附近支撑，上方压力5800元/吨。

生猪

【行情复盘】
12月22日，生猪期货合约LH2203一路走低，开盘于14250，最高涨至14300，最低下探14050，收盘于14075。当日成交11639手（-5293），持仓达到56938手（+1563）。
【重要资讯】
12月22日，全国外三元生猪出栏均价16.22元/公斤，较前一日价格上涨0.62%，较上周下跌0.37%；15公斤外三元仔猪价格24.97元/公斤，与前一交易日基本持平，与上周基本持平。
【交易策略】
现货端：周三北方市场价格全线下行，养殖端出栏积极性较高，猪源供应充足，冬至节气已过，屠企宰量下滑，终端白条走货一般，短期供需失衡，预计周四市场偏弱运行。南方市场价格弱势走跌，上游标猪供应量偏多，终端仍有零星腌腊，但整体提振一般，预计周四市场弱势调整。
期货端：期货合约LH2203成交量较前一下降32%，价格也一路走低。技术面上，目前处于振幅缩窄，趋势不明状态。生猪供应充足，不具备大幅上涨的动力。受成本端支撑，也难以大幅下跌。目前以窄幅震荡思路对待后期走势。

苹果

【行情复盘】
期货价格：主力05合约周三偏强震荡，收于8303元/吨，涨幅为0.47%；
现货价格：山东栖霞大柳家纸袋富士80#以上果农一二级片红报价为3-3.1元/斤，与周二持平；陕西洛川纸袋富士70#起步果农货报价为2.8-3.2 元/斤，与周二持平；
【重要资讯】
（1）产区库存情况：截至12 月16 日，全国苹果库存量为889.46 万吨，较前一周下降10 万吨，低于去年同期的1134 万吨，其中山东地区库存为317 万吨，去年同期为417 万吨，陕西地区为262万吨，去年同期为319 万吨。
（2）山东烟台栖霞市苏家店镇苹果价格维持稳定，客商采购量比之前稍有增加，主要选购优质好货以及部分低价货源。果农货75#起步片红主流价格2.4-2.6元/斤，条红主流价格2.6-3.0元/斤。截止目前，冷库整体出货速度比去年快。
（3）陕西省延安市洛川杨舒乡冷库苹果价格变动不大，果农半商品货源主流成交价格70#起步半商品主流成交价格2.8-3.2元/斤，虚高报价已经很少，以质论价。近期主要成交下捡果及高次，半商品成交缓慢。
（4）市场点评：前期苹果期价大幅回落，主要是圣诞和元旦双节备货表现一般所拖累。对于苹果市场来说，当下供应端的变化量是有限的，冷库库存低于往年同期已是事实，其只能构成价格的相对支撑，不能构成上涨的推动力，当下的市场焦点已经转向消费端，目前市场成交有限，产区去库缓慢，削弱了低库存所带来的支撑，不过对于05合约来说，品质忧虑仍然存在，对其整体仍然维持区间波动预期。
【交易策略】
苹果05合约短期波动或有反复，操作方面建议观望为主。

红枣

【行情复盘】
期货市场：红枣期价周三中幅下跌，收跌1.6%至14110元/吨。
现货市场：红枣现货价格持稳，崔尔庄市场看货商渐多，特级主流13400元/吨，高价在14500元/吨；新郑市场特级14000元/吨，环比昨日持平。
【重要资讯】
12月22日仓单+预报数量16644张，环比增加152张。仓单数量10875张，环比增加82张。
2021年11月红枣出口情况高于上月，总出口量较上月明显增加，同比去年出口量相当。本月出口量为1896.517吨，环比增加16.97%，同比增加0.71%。
【交易策略】
红枣逐步进入春节备货旺季，但本年度全国主要销区现货价格同比上涨60%左右，现货市场的高价被终端接受需要有一定的时间过程，终端采购目前以刚性分批次补库为主，囤大货意愿较弱，终端补货需求后移，据部分贸易商反馈现货红枣的走货数量出现同比下降30%左右，红枣走货数量的下降和较大的仓单压力导致近期期价呈现持续回落态势，期现价差目前已修复，01合约期价低于同标准现货价格。短期重点关注年前备货情况，据卓创、Mysteel预估本年度客商整体收货量是去年一半左右，并无库存压力。目前限制现货价格上涨因素主要是市场上仍存有一定量的陈季相对低价红枣库存，按照目前销区现货价格来计算贸易商销售利润较为微薄，随着陈季库存逐步消化，现货企业有一定提价需求。年前备货逐步临近，市场看货客商渐多，重点关注1月上旬备货关键期和年后二次补库市场库存去化速度和现货价格走势，目前预估红枣现货价格震荡偏强运行为主。操作上前期卖保头寸部分止盈；1-5正套视可申请套保交割头寸数量可继续持有。

鸡蛋

【行情复盘】
期货市场：鸡蛋主力05合约周三低位回升，收于4089元/500千克，涨幅0.69%；
现货市场：周三主产区鸡蛋均价4.51元/斤，较周二均价落0.01元/斤；主销区鸡蛋均价4.70元/斤，较周二均价落0.02元/斤。
【重要资讯】
1、受蛋价下滑影响，养殖单位对后市信心不足，淘汰老鸡积极性略提高。屠宰企业产品销售不佳，因此压低收购价格，进一步刺激养殖单位淘汰老鸡。鸡蛋、淘汰鸡价格偏弱运行，蛋鸡养殖盈利水平下降，多数地区养殖单位观望情绪加重，鸡苗需求一般。
2、市场需求欠佳，销区销量减少。上周卓创资讯对全国五个城市代表市场进行数据监测显示，总计鸡蛋销量为 7282.40 吨，环比减幅 4.59%，同比增幅8.41%。
3、库存方面: 上周生产、流通环节库存天数环比均增，平均库存天数分别为 1.28 天、1.07 天，环比增幅分别为 10.34%、15.05%。
4、行情点评：鸡蛋05合约来说，需求端亮点不足，叠加生猪价格回落压制，整体上方仍有压力，不过目前产区补苗的积极性不高，在产蛋鸡存栏相对收缩对价格形成支撑，短期现货端弱势或继续对期价形成拖累，目前对于05合约整体维持低位震荡判断。
【交易策略】
短期05合约或面临一定支撑，不过整体上行动力不足，操作方面暂时建议观望为主。

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