12.22 现货价格延续走高！生猪期货或将保持震荡走势-返佣网

星期二(十二月二十一日)生猪期货微涨，2021年，是生猪期货上市的元年，也是这一轮下跌周期的一年。此轮周期中，投机性养殖与政策驱动扩张并存，价格下跌速度超过市场想象。

目前的养猪业，不仅保留了原有的规律性，而且有了新的变化。工业化、生产能力、利润循环的变化趋势代表着旧有的规律，虽然养殖业集中程度有了显著提高，但养殖决策模式并未完全改变，价格周期仍将存在。

而且随着养猪业“玩家”增多，头、颈企业不断扩张，对去产能周期的去库存空间我们保持谨慎。目前生猪产业已逐步形成规模企业并存、各有所长的局面。养猪业的非分散经营是不现实的，但在存量竞争中，生猪养殖企业的稳定更为重要。

两节的需求带动猪价，估计难以达到。

据最新官方数据显示，全国范围内有18万家规模猪场，中大猪整体存栏数量还是较多，10月龄育肥猪10月存栏量增加了34%,11月份同比增加26%，两个月后上市，中大猪存栏总量较多。因此相对来说，猪肉价格可能会比较稳定，不支持价格的大幅上涨。与此同时，猪价的上涨或许又将一去不复返。

另外，通过近三个星期猪肉价格变动，白条出厂价保持在10-12元之间；猪肉零售价维持在13-15元之间。而据全国各地市场监管部门12月第3周公布的数据显示，全国农贸市场猪肉零售价为每斤14.18元，也处于波动区间。而就屠宰量而言，去年11月份全国规模以上屠宰企业2649万头，比上年增长63%，增幅明显。并据相关屠企负责人介绍，目前正积极为元旦、春节加大原材料储备，在厂内加班加点生产，日产量已达2500头。

此外，据相关数据显示，2021年存出栏生猪大幅增长，实际猪肉供应量已超过2017年的10%。是因为生猪供大于求，才形成了猪价低迷的消费旺季。而根据牧原股份的说法，到2021年底，实现生猪养殖产能将达到7000万头，公司目前存栏量约为3600万头，现阶段公司月均出栏量为450万头。

供给量明显增加，供不应求。

据农业局统计，2020年9月，我国生猪存栏数量已由之前的不到两亿头增至三亿七千万头，基本实现了养猪规模的恢复。在2020年四季度，供给宽松的情况得到了显著改善。

就放养数量而言，2020年12月，全国生猪定点出栏量已回升至2000万头以上，与往年正常水平相比，仍有10%左右的差距，但猪肉价格仍高出一倍。我们认为，这主要是因为四季度消费有强大的支撑，再加上市场上的惯性价格，价格依然在短期内维持极高的水准。

年后，随着出库数量继续回到非瘟前的正常水平，市场维持高价位的难度迅速加大。供过于求，是市场对春节节后季节性跌价预期的叠加，现货价格开低开市。而且在年初的下跌过程中，大多数养殖企业依然认为，在经历季节性下跌后，市场将迎来强劲反弹。亦因此，不少养殖户开启了压条与二次育肥的操作，期望能在度过年后的低谷价格之后完成对后市反弹的“收获”。

且如此一致的预期未考虑到供给的充分恢复，反而导致了供给压力聚集与延迟，5月后现货跌势逐步超过预期，并在6月底恐慌出栏的背景下，实现了第一次见底。短短的一个月，市场总损失规模估计在200亿元以上。

供应面上，进入12月，短期出栏供给仍偏多，散户反跌情绪减弱，出栏热情有所提升。