黑色

动力煤：近日主产区价格总体维持稳中偏弱态势，产量仍维持较高水平，同时进口煤仍有一定优势，供应整体向好，下游电厂日耗近期较去年负增长，库存同比高位且去化速度较慢，整体供需形势有所好转，但当前港口货源结构性问题犹存，且贸易商发运成本开始倒挂，锚地船舶仍在高位，现货暂时有支撑，中期看在产量维持目前高位的情况下，现货仍面临下降压力。上周产地出现事故，叠加临近春节和冬奥会，安全监管会继续趋严，同时也需关注后期冷空气对供需的影响。期货方面，05合约在维持当前较高产量的前提下保持逢高做空思路。

焦煤：供应方面，受山西孝义煤矿事故影响，产地安监趋严，部分煤矿适当减产，山西太原古交市地方煤矿及国有整合煤矿上周五开始多收到通知要求停产，影响产能在800万吨以上，乌海地区也有少数煤矿减产，短期供应偏紧局面持续。需求方面，焦企冬储补库积极，不少煤矿预售订单较多，年前订单基本已销售完，焦企补库变的吃力。进口蒙煤方面，甘其毛都口岸通关维持在100车左右，在上周内蒙大型焦企蒙5原煤以1690元/吨成交之后，低价资源已明显减少，贸易商多捂货惜售。整体来看，短期市场支撑较强，但需注意电煤下跌带来的不利影响。

焦炭：近期原料端价格上涨明显，且目前环保预警影响山西临汾、长治等地焦企，同时临近年底部分4.3焦炉逐步关停，目前厂内焦炭库存持续回落至较低水平，总体看供应偏紧。下游方面，目前钢厂利润总体较高，钢厂补库积极，另外部分钢厂高炉在年度粗钢平控以及能耗双管结束后计划复产有一定采购需求。整体来看，焦炭供需面向好，市场预计震荡偏强运行，后续关注下游钢厂复产情况以及原料煤反弹带来的影响。

钢矿

螺纹钢：今螺纹钢期价震荡下行，2205合约以4475价格报收，涨跌幅-1.02%。早盘冲高至最高4595后，下午一路增仓下行，最低跌至4469, 收盘于4475。跌破4500点整数关。之前我们提示过两点，螺纹若能继续维持上涨需要两个因素配合，第一是需要站稳4500点整数关，第二是需要量能的配合。从今日走势看，这两个条件全部被打破。从日线图看，螺纹前一波从5509下跌到3765的二分之一位置是4637。今日螺纹最高反弹至4600附近，已经非常接近这个二分位的位置。按照常理，一轮反弹到前期跌破一半的位置通常是强压力位。从日线图上看，收盘于60日线之下，说明60日线形成压力。从60分钟图上看，MACD形成了第三次顶背离，显示上涨动能有进一步衰弱的可能。目前情绪面上受到两个利空影响，第一个是奥秘克戎变异病毒在欧美蔓延,市场对新疫情实控的担忧，另一个利空是证监会周末出台政策,禁止香港经纪商为内地投资者开通沪深股通交易权限来买卖A股股票。其他方面呢，今天全国银行间同业拆借中心公布的12月贷款市场报价利率显示，一年期LPR下调5个bp至3.8％，这次调降一定程度能推动实体经济融资成本下降，同时也对稳定市场预期，缓解楼市下行压力，带动消费等具有一定的信号作用。另外，近期钢坯价格保持上涨趋势，今早唐山迁安地区钢坯出厂较昨日上调20元/吨，报4420元/吨，部分成交较为积极；后期需要关注量能的情况，如果没有新增的量能配合，螺纹的反弹行情很有可能告一段落。请投资者谨慎对待。

热轧卷板：今热轧卷板期价震荡下行，2205合约以4626价格报收，涨跌幅-1.6%。当前汽车销售存在好转迹象，热卷下游的需求同比降幅收窄，或将开始恢复。而供给方面，近期受华北地区大气污染管控的影响，未来复产的节奏有放缓的可能，因此热卷库存继续小幅去化可能性较高，一定程度对热卷价格形成支撑。

铁矿石：上周澳洲巴西发运环比回落，而本周供应端随着天气的好转铁矿石发运将恢复至中等偏高水平，且根据船期推算，到港也将有所增量体现出来；需求端来看，随着前期检修高炉的陆续复产，铁水产量增幅较本周或有扩大，整体供需呈现出双增趋势，但进口矿港口库存累库趋势不改。此外，近期贸易商月底交货、01合约交割、钢厂原料补库等现货采购预期较强，市场交易规模扩大，对价格有一定支撑，预计短期市场价格或会宽幅震荡运行。

港口现货方面，全国主港铁矿累计成交100万吨，环比下降8.5%；本周平均每日成交100万吨，环比下降16.6%；本月平均每日成交109.7万吨，环比上涨16.8%；远期现货方面，累计成交44万吨，环比下降31.3%；本周平均每日成交44万吨，环比下降43.9%；本月平均每日成交57.6万吨，环比下降15%；据钢联数据统计，12月13日-12月19日，澳洲巴西19港铁矿发运总量2577.3万吨，环比增加324.5万吨；澳洲发运量1903.7万吨，环比增加144.3万吨；其中澳洲发往中国的量1664.9万吨，环比增加256.6万吨；巴西发运量673.6万吨，环比增加180.2万吨。

有色

铜：今日铜仓单增加474吨至10680吨。Mysteel现货市场：电解铜方面，上海市场货源流出减少，买方交投一度活跃，现货报价全线上行；由于成交积极，市场升水顺势上调，但成交不及早间时段。变异毒株讯速传播引发市场担忧，铜价高位震荡偏弱运行，短期仍可能继续下探。下游逢低补货，国内库存偏低，国内冶炼厂有继续发货到上海，但发货量并不大，近期供应仍不宽裕，因此料升水仍居高位报价。广东市场库存持稳，市场整体保持观望为主；下游由于库存上涨看跌升水，贸易商下调升水后成交较多。精铜杆市场，今日成交环比表现回升，铜价回落对市场需求端依然表现出一定刺激作用，但整体提货量较少；从近几交易日表现来看，年末市场贸易商参与度日渐下滑，短期市场交易热度有限；虽午后铜价回落之际询价较多，逢低补库积极性尚在，但目前市场需求整体偏淡，缺少增长动力，仅有少量1月订单流入。

铝：今日Mysteel现货市场：氧化铝方面，山东部分地区再次启动重污染天气预警和应急响应，当地氧化铝企业再次减压产，近期山西地区出现煤矿等矿产开采整治行动，煤炭供应存在减少可能，氧化铝企业原料供应可能出现偏紧局面；但电解铝企业当前库存较为充足，对氧化铝现货需求弱。电解铝方面，今日沪铝冲高回落，华东现货市场成交转弱，持货商积极逢高甩货为主，接货方压价逢低按需少采，实际交投有限。浙江地区某合金锭厂家反馈∶目前厂内报价已是高位，目前不少客户已经准备停工了，具体看客户情况，如果客户需求少的话可能会提前停炉。

锌：今日沪锌主力2201合约跌1.84%至23480元/吨。沪锌震荡走低，海外影响淡去，国内消费继续走弱；随着年前放假氛围逐渐上升，国内锌价仍有下降空间，但仍需注意海外基本面和宏观风险对锌价的影响。Mysteel现货市场：今日上海锌锭库存较上周四下降2000吨，较上周一下降3100吨，锌锭也有所下跌，早上市场多以均价-10出货，以长单交易为主，不少贸易商反应成交一般；天津市场据Mysteel调研，周一地区社会库存较上周一出现小幅去库，升水不断下滑，贸易商出货意愿不佳，整体成交较为清淡；佛山今日贴水近一步扩大，有贸易商反映年终将至，不少贸易商低价甩货，市场接货的增加，成交较上周有所好转。

镍&不锈钢：今日沪镍主力2201合约跌1.67%至142120元/吨,镍仓单减少500吨至3497吨。Mysteel现货市场：镍矿方面，受台风“雷伊”登陆带来的暴雨及大风影响，菲律宾多地区损失惨重，在恶劣天气的重创下镍矿船装运周期延长，加之目前正处于雨季，镍矿市场整体供应量有限；下游高镍铁行情走跌后，目前多数镍铁厂对于镍矿采购兴趣缺缺，多无明确议价；尤其伴随国内镍铁厂即期生产严重亏损，倒逼矿端让利，零散成交价格下跌；然而目前主流镍铁厂要价多至Ni:1.5%矿70美元/湿吨附近，该价格远低于贸易商成本，暂无明确成交。镍铁方面，近期不锈钢价格止跌，利润有所修复，但市场对不锈钢涨价仍持怀疑态度，担忧后市需求弱势难改，钢厂采购镍铁仍以压价为主；市场成交价已经下调至1250元/镍（到厂含税），击穿镍铁厂成本线，经过前段时间不断的跌价出货下，镍铁供方对于该价格接受程度低。Mysteel不锈钢方面：300系方面，佛山市场价格弱稳运行，而无锡市场价格偏强运行。佛山市场午后随着不锈钢期货盘面的震荡下行，现货价格多走跌50元/吨；据贸易商反馈，稀有规格需求要比一般规格好，采购较多且价格偏高，普通规格现货下游多停留于询单阶段。而无锡市场由于周六成交情况尚可，商家多继续小幅探涨，市场反馈元旦临近，春节将至，部分客户或是担忧年底疫情反复，开始少量备货。目前两地市场整体成交氛围尚可，库存仍有一定降量，提振商家信心。在没有明显资源到货的情况下，商家挺价意愿较强。

能源化工

原油：市场担心奥密克戎变体蔓延，新冠病毒病例在英国等一些地区激增，新的防控限制经济复苏和对燃料需求，国际油价下跌2%。今日盘中国际原油继续跌势。奥密克戎变异毒株传播速度较快，导致多国采取进一步的限制措施以应对其传播，市场对限制措施影响经济及需求的忧虑情绪较重，原油价格下行整理。

燃料油：华东、华南市场：今日油浆方面，区域内江苏新海炼厂周末价格稳中上涨，今日维持稳定运行，下游业者入市按需采购，整体成交气氛平稳，油浆市场参考成交区间为3500-3550元/吨。焦化料方面，下游业者等待明日炼厂放量情况，今日市场维持稳定。船用油方面，采购成本高位运行，终端船东入市操作按需，市场交投气氛平稳，供船成交稳中上行。后市展望：油价下行压力增加，消息面指引偏弱，燃料油市场供需延续偏紧格局，预计价格高位整理为主，续涨动力或将不足。

沥青：国际油价盘中走低，沥青期货价格小幅回落，今日中石化沥青价格仅华南地区下调50元/吨，其余地区价格持稳为主。山东地区：今日区内中石化价格持稳，个别报价小幅上调，市场主流参考价2850-3070元/吨，成交多在低位。供应方面，齐鲁石化12月19日中午复产沥青，区内供应有所增加，近期科力达出货量增加明显，部分货源多南下为主。后市展望：国际原油弱势下跌，沥青基本面略显坚挺，今日市场大局持稳为主，部分地区可提资源偏紧，远期合同释放有限，整体对于现货市场有所支撑。短期来看，预计沥青价格继续维持大稳为主。分析：沥青基本面：中性；今日沥青主连冲高未果，以3072报收，较上一交易日收盘下跌0.9%；沥青涨势受阻；建议：持有多单的投资者关注平仓信号，及时离场。

PE：今日线性期货高开高位震荡，周初场内交投气氛偏谨慎，石化多维持稳定，持货商报盘随期货变动窄幅涨跌，终端工厂接货多以刚需为主，实盘价格侧重一单一谈。国内LLDPE主流价格在8650-9100元/吨。供应方面，国内石化企业生产装置开工负荷高位运行，新增产能方面，据悉镇海二期产能为60万吨/年的低压装置正在等待投产，未来新产能释放影响仍存。进口方面，外盘价格持续高企，进口利润较往年水平大幅回落，进口到港货源量变化不大，本期港口库存延续下滑态势。需求方面，目前下游膜企利润欠佳，企业开工积极性不高，农膜行业订单跟进有所放缓，管材订单较前期减少，包装膜订单总体表现尚可。预计LLDPE行情将偏弱整理。

PP：今日PP期货小幅走高，国内PP现货市场稳中偏暖运行，涨幅在30-50元/吨。部分石化出厂价格有所上调，贸易商报价抬升，现货部分牌号价格重心略有上移。下游终端接货谨慎，实盘成交一般。今日华东拉丝主流价格在8230-8350元/吨。供应方面，石化企业装置检修减少，PP生产装置开工负荷有所提升，国内产量继续增加，近期暂无新增装置投产落地，新装置投放压力暂缓。库存方面，石化企业库存延续去库态势，库存水平不高，进口增量有限，出口窗口打开，港口库存略有下滑。需求方面，塑编行业订单减少，但原料库存不高，刚需采购支撑仍在，BOPP企业利润有所回落，企业积极交付前期订单为主，终端家电出口订单表现尚可。预计PP行情将小幅震荡。

PVC：今日PVC期货盘中偏强震荡，但现货市场气氛一般，价格跟涨存难度，尤其下午临近收盘，期货震荡下行，现货市场存明稳暗降现象，下游询盘及采购积极性不高，整体交投不温不火，国内PVC市场窄幅整理。华南、华东市场5型普通电石料主流自提价格为8500-8700元。检修PVC企业减少，行业开工率维持在七点五成以上。随着现货市场的下行，PVC利润压缩明显，目前外采电石法企业已陷入亏损，自备电石装置的一体化企业盈利也处在低位。受利润的制约，预计行业开工率难继续提升。需求方面，南方地区的下游企业开工率总体持稳，受季节性因素影响，北方地区的下游企业开工率有所下滑，下游企业补库意向不高，多数坚持低库存策略，刚需采购为主。需求偏弱，但成本端存在一定支撑，预计PVC行情震荡为主。

PTA：今日PTA期货跟跌原油，PTA继续去库存，现货基差微幅走强。上游，今日PX价格收于813美元/吨CFR中国，下跌23美元，折算PTA加工费601元/吨。下游，今日江浙地区聚酯市场疲软，产销清淡。部分大型PTA装置重启或重启中，PTA阶段去库存接近尾声，上游原油震荡下跌，下游聚酯产销低迷，预计PTA行情窄幅下跌。

农产品

菜油：广东四级菜油报价12350元/吨，跌250元/吨。基差较为坚挺。菜油需求进入阶段性消费旺季，但高价仍打压下游消费情绪，下游按需采购，菜油需求并未大幅度增量。全国菜油库存仍处于高位，但压力较前期放缓。预计菜油仍偏强于其他品种运行，重点关注加籽及相关油脂走势。

豆油：华南报价在9360元/吨，跌130元/吨。近期市场行情波动频率增加，连盘超跌反弹后再次下跌，关注下方支撑情况，现货建议多观望，关注后期到港大豆以及油厂开工情况，随用随采为佳。

棕榈油：广东报价9180元/吨，跌10元/吨。今日棕榈油大幅下跌，棕榈油市场空头氛围较多，主因欧美国家的变异病株病例激增，再者CBOT豆油向下调整。今日24度棕榈油现货成交偏弱，预计短期内棕榈油价格持续震荡走势。

花生米：国内花生价格偏弱运行，市场正提调整价格后并未有所好转，辽宁地区报价维持稳定，河南部分产区小幅调整50-200元/吨，辽宁308通货米报价3.80-3.95元/斤，扒拉颗通货米4.20元/斤，吉林308通货米报价3.80-3.95元/斤。河南南阳产区麦茬花生通货米4.0元/斤左右，驻马店产区麦茬米通货报价3.9-4.0元/斤，开封产区大花生通米4.20-4.30元/斤。油料米方面，到货量继续增加，油厂收购指标严格。石家庄益海停机。鲁花油厂到货量稳定，阜新、莱阳、新沂维持开机状态，主流成交价格在7400-7600/吨，对市场情绪难有提振。

豆粕：油厂豆粕报价较上周五下跌0-30元/吨，其中沿海油厂主流报价在3420-3460元/吨；广东3430跌10元/吨，江苏3420稳定，山东3440稳定，天津3460跌10元/吨。后市方面,美豆期价短期来看上方空间有限，短期在没有明显的驱动题材下或较难继续突破，短线关注1300美分/蒲附近压力情况；同时需密切关注南美大豆产区天气情况。国内连粕方面，连粕 M05 的走势同样以震荡运行为主，短线关注 3200 点的压力情况；现货价格在上周油厂开机率环比下滑后，走势仍较期价更弱，因市场多数买家追高意愿不足，预计这一现象仍将延续。

菜粕：广西报价2820元/吨，跌10元/吨。基差偏弱。天气转冷，逐步进入水产淡季，菜粕需求量减少，全国菜粕库存有所增量。叠加葵粕和颗粒粕未来大量到港，预计菜粕窄幅震荡运行，后市重点关注美豆及油脂走势。

玉米：鲅鱼圈港口报价2660元/吨，涨10元/吨。饲料企业和深加工企业春节备货;贸易渠道库存低;产区农户惜售;深加工利润水平尚可。售粮节奏同比慢;春节前售粮变现;地趴粮售粮窗口期缩短。玉米价格整体偏弱运行，春节前备货需求支撑价格底端。

鸡蛋：河北馆陶报价4.29元/斤，跌0.11元/斤。今日主产区鸡蛋均价4.53元/斤，较12月20日持平，日内国内主产区鸡蛋价-饮格多数地区稳定，局部涨跌调整。今日主销区鸡蛋均价4.72元/斤，较12月20日持平，日内销区鸡蛋价格稳定为主，销区市场到货偏多，走货正常，价格相对稳定。今日全国鸡蛋价格稳定为主，上周末受冬至节日利好，经销商阶段性备货，同时产区有意拉涨，价格小幅上调，但因当前产区有一定库存，且猪肉价格偏低，一定程度上压制当前蛋价，蛋价上涨乏力，预计鸡蛋市场以稳为主，局部小幅调整。

生猪：全国外三元出栏均价15.96元/公斤，跌0.24元/公斤。冬至备货支撑，屠企短期宰量提升明显。规模场集中放量，加之散户出栏积极性提升，备货过后，需求惯性回落。短期市场无利好支撑，预计明日猪价偏弱下行。

苹果：陕西疫情再起，各地高速收费站管控升级，陕西整体客商数量有所减少，冷库成交量一般，果农要价情绪也随之有所松动。部分客商向山东产区转移，近期山东看货客商有所增多，整体行情变化不大。目前砂糖橘、沃柑等柑桔品种大量上市，且价格低位运行，对苹果销售产生一定的冲击;随着陕西疫情管控从严从紧，预计短期内客商向山东等其他产区转移较多，加之各产区果农要价情绪有所松动，预计短期内苹果价格稳中偏弱运行。

红枣：新加工灰枣特级主流价格参考13.50元/公斤，高价在14.50元/公斤，一级10.20-12.40元/公斤，二级9.60-10.40元/公斤，三级8.80-9.30元/公斤。产区新季灰枣扫尾，随着货源渐少购销一般，价格小幅回落且仍有松动迹象，销区市场短时货源供应充裕。

白糖：现广西市场报价5810元/吨，持稳。2021/22榨季已开始新塘大量上市，然陈糖较多销库存压力较大，加之市场需求疲软，国内现货市场价格预计窄幅震荡运行。

棉花：CCIndex3128B:21968，涨92。当前郑棉合约近强远弱，棉花价格期现倒挂，市场现货销售情况不佳；另外，疆内棉花价格持续阴跌，成本挺价因素略有弱化；下游棉纱价格下跌，需求持续走弱，利润倒挂，行情悲观。综上所述，当前纺织端行情积弱，棉花原料价格略有背离，短期震荡形式明显，关注国内外政策消息引导。

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