【棕榈2205合约】

　　基本面：马来西亚棕榈油局MPOB12月供需报告显示，马来西亚11月棕榈油产量为1634932吨，环比减少5.27%；马来西亚11月棕榈油出口为1467518吨，环比增长3.30%；马来西亚11月棕榈油库存量为1816879吨，环比减少0.96%；马棕减产幅度超预期，出口增幅不及预期，库存小幅下调，短期利空盘面；但从绝对量上解读，11月马棕的供需情况为产量减、出口增、库存降，仍支撑马棕价格。进入12月，高频数据显示马棕减产周期进一步确定，而出口仍然不弱。南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，12月1—5日马来西亚棕榈油单产减少10.41%，出油率增加0.30%，产量减少8.83%。船运调查机构ITS数据显示，马来西亚12月1—10日棕榈油出口量为572689吨，较11月1—10日出口的571450吨增加0.22%。年底将至，马棕累库预期破灭，低库存状态仍将持续数月。

　　技术面：棕榈今日收阴线，日内呈现震荡下行，仓量表现良好。形态上看，棕榈高位震荡偏弱，整体趋势性不强。今日棕榈震荡调整为主，主力开始移仓换月。均线组合相互缠绕，关注120日均线支撑。MACD动能柱下方放量，空头表现良好。整体来看，油脂弱势调整，多空表现胶着。MPOB数据偏空，以及减少生物柴油掺入比例。棕榈目前处于减产季，需求也进入相对淡季。临近春节，豆油需求开始好转。菜油主产区加拿大今年减产1/4。国内油脂库存仍旧偏低，现货价格偏高，供需相对偏紧。盘面上看，棕榈位于下行通道内运行，留意前低位置的支撑表现。油脂近期表现还是比较符合笔者预期的，年底之前基本面偏强，并有利空出尽之感，年底之前易涨难跌。很多朋友表达，油脂长线预期走空，那也是年后的事情了，空单低位去追是不理智的。

　　个人建议：油脂年底之前易涨难跌，逢低接多不追多，菜油将独领风骚。

　　另外：

　　沪铝核心逻辑未变，多单轻仓持有就好，年后见分晓！

　　鸡蛋05和09跨期套利，目前价差440。每年都会参与的单子，今后主推行情。

　　短线可留意下大豆，背靠6000跟进空单，短线操作。

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