原料市场

【行业新闻】

●澳大利亚10月对华铁矿石出口下降；澳大利亚铁矿石最大的竞争对手复苏缓慢；今年巴西粗钢产量预计达3600万吨，同比增14.7%

●印尼阿达罗能源7-9月煤炭产量同比降4.8%；巴基斯坦8月动力煤进口量同比增32%；印度新加瑞尼矿业公司4-7月煤炭产量同比增超50%

【铁矿石】

铁矿石分析：本周国内铁矿石市场由强转弱。

国产矿方面，国内市场铁精粉价格涨跌互现，大部分地区以上涨为主。 其中华北河北、东北辽宁地区市场有明显涨势，山东地区价格暂稳运行，山西地区价格小幅回落。 本周随着外盘市场上涨行情的提振，普氏指数再持上涨的走势，但涨幅持续收窄，市场情绪谨慎，预计下周国产矿市场或偏弱整理。

进口矿方面，铁矿石主力合约冲高回落，现货市场价格也由强转弱。 周初，央行宣布全面降低存款准备金率，同时中央政治局工作会议指出要推进保障性住房建设，促进房地产业健康发展和良性循环，使得房地产行业改善预期增大，钢铁行业和铁矿石市场预期也随之改善，受此消息带动铁矿石期货主力合约直线拉涨，现货市场心态有所提振，故交投阶段性活跃。

虽然目前钢厂利润有所好转，但整体实际需求并未有明显改善。 临近周末，唐山市大气办再度发布通知，起重型车辆停止运输，且港口禁止进出。 由于港口封港限运，市场谨慎态度加剧，与此同时宏观利好情绪释放完毕后，铁矿石期货重回弱势局面，港口大部分贸易商下调报价，个别贸易商报价仍显虚高。

从供应来看，主流矿山整体发运保持高位水平，到港量明显增量，即期供应增加。

从需求来看，铁矿石需求持续低位，粗钢压减政策严格执行，“2+26”城的采暖季限产要求产量同期下降30%，叠加采暖季、冬奥会等因素，预计短期内需求将持续偏弱。

综上来看，虽有宏观利好因素支撑黑色系，但目前铁矿石基本面仍不乐观，港口铁矿石库存继续累积，需求未有明显改善，预计下周铁矿石市场维持偏弱。

【焦炭】

焦炭分析：本周国内焦炭市场持续走稳。

从供应方面看，周初随着环保督查组的入驻，部分地区焦企限产趋严，焦炭供应有减少的预期，但焦企开工率暂未有明显提升，出货情况有所好转，厂内库存有不同程度的回落；周中受环保等因素影响，部分焦企生产水平偏低，焦炭供应量减少，焦企内库存持续下滑，由于心态有所转变，故对焦炭价格持看涨态度，且个别亏损较严重的焦企对焦炭价格开始提涨；临近周末焦企开工率微增，但由于环保等因素限制增量有限，库存开始往下游转移，焦企出货压力得到明显缓解，且考虑到焦炭价格已跌至低位，部分焦企惜售情绪较浓，对焦炭价格看涨的心理逐渐加强。

从需求方面看，近期钢厂利润有明显修复，部分地区钢厂高炉复产节奏加快，冬储补库意愿增加，对焦炭需求好转，然而部分地区钢厂受冬奥会影响限产预期仍在，故对焦炭需求较弱；周内唐山地区发布Ⅱ级应急响应持续时间为一周，该地区焦炭需求将相对明显下降，其余北方钢厂考虑到冬奥会因素或有限产可能，多以按需补库为主；南方钢厂开始照常冬储，南北地区出现分化；临近周末，受冬储备货等因素影响，部分钢厂对焦炭的需求好转，采购积极性提高，甚至个别钢厂有加量采购的现象，且近期钢厂利润有所修复，多数钢厂对焦炭焦炭逐渐看稳。

以目前形势来看，下游需求提升，焦企出后情况逐渐好转，对后期市场多持看好态度，但仍有个别钢厂对焦炭需求偏弱，多以按需采购为主，综上预计下周国内焦炭市场或呈现博弈状态。

【废钢】

废钢分析：本周国内废钢市场偏强运行。

周初，期螺盘面持续飘红，成材价格小幅上调，带动废钢市场拉涨，贸易商信心得到有效提振，盼涨情绪热烈，加上废钢资源偏紧，利好废钢，钢厂生产积极性有所提高，但是由于贸易商捂货惜售，部分到货不佳或有补库需求的钢企只得拉涨吸货，但收货效果甚微，鉴于目前废钢价格过高，并无性价比优势，钢厂挺价意愿不强，多谨慎观望为主。

周内，期螺持绿震荡，现货价格也小幅跟跌，废钢支撑力度有所减弱，贸易商盼涨情绪有所释放，捂货心理稍稍放缓，适当开始出货，使得钢厂到货情况稍微好转，加之废钢资源紧缺，部分钢厂有冬储需求，废钢价格暂无大跌的可能。

临近周末，期螺维持弱势运行，市场看空气氛明显增强，贸易商出货节奏明显加快，保持低位库存。从目前整体废钢市场表现来看，资源紧缺依旧是废钢价格强有力的支撑，但考虑到现在成材市场整体交投冷清，期现货走势震荡，加上疫情以及冬奥会环保限产政策诸多影响，废钢利空因素显著，后期需求空间有限，建议贸易商谨慎操作，多关注成材走势，合理安排出货。综合因素分析，预计下周废钢市场稳中调整。

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