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PP现货市场回顾
本周PP市场延续跌势，低价货源逐渐逼近8000大关。虽然油价止跌反弹，但是国内形势严峻，部分地区终端需求受到影响；供应端相对稳定，虽然新装置投产暂时放缓，但是PP开工率偏高，日度产量再创新高。PP基本面缺乏利好支撑，期货又重拾跌势跌破8000大关，PP现货价格继续松动，目前华东拉丝价格在8100元/吨附近。
02
PP期货市场回顾
本周PP主力由01合约转移至05合约。最近2个月，PP持续震荡下行，目前PP均线发散向下，跌破8000整数位支撑，且空头增仓明显，虽然偶有反弹但是反弹阻力重重，PP下行通道顺畅，下周关注7750附近支撑。
03
PP成本面分析
本周国际油价强势反弹，布伦特及WTI双双重回70美元以上，不过PP价格却重拾跌势，好在人民币升值间接缓解成本增加的压力，目前油制PP利润虽然压缩，但仍在400-500元/吨之间，不过煤制PP、丙烷脱氢等其他原材料制PP依然亏损，PP成本端有一定支撑，但力度不强。
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PP供应分析——开工率
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PP供应分析——检修汇总
本周PP检修略有增加，开工率小幅下降，目前在90%附近。本周三圆新线、茂名三线、九江石化等停车检修，但是重启装置有限，开工率小幅下降但幅度有限。目前PP开工率依然维持在90%以上，且近两年产能基数增加后，目前PP日度产量已经在8万吨附近，处于历史最高点附近。
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PP下游需求分析
进入四季度，PP需求在双控放松背景下逐渐恢复正常，目前PP下游整体开工率在55%-60%之间，虽然较前期有所好转，但是整体不及预期。后期来看，随着年底临近，节假日包装、日用品消耗等刚需较强，BOPP等刚需仍在，但是不排除冬奥会召开导致北方地区环保限产趋严下北方需求减弱可能。
07
石化库存分析
本周石化去库维持正常水平，截至周五石化库存66万吨，周内去库10万吨左右，目前库存水平与去年同期相差不大。近期聚烯烃基本面变化不大，一方面开工率恢复至90%以上正常水平，但是需求尚可维持刚需，加之进口货源明显减少，一定程度缓解了国内供应压力，石化库存处于正常区间。
08
下周行情展望
【利多】
年底节假日较大，包装、节日消费等刚需较强。
外采丙烯、PDH等装置亏损，油价走高，成本端有支撑。
【利空】
疫情加剧，宏观恐慌，需求或减弱。
部分新装置面临投产。
09
后市展望
目前PP基本面偏弱，一方面需求虽然有所恢复但是缺乏亮点，明显不及去年同期，另一方面供应端开工率维持90%以上，绝对供应量处于历史最高。PP基本面偏弱，且期货处于下行通道，PP整体易跌难涨，但是成本支撑下PP暂无深跌可能。
PE 本周行情
01
PE现货市场回顾
PE出厂价统计
PE市场价统计
本周现货市场延续震荡下跌行情，虽然国际原油期货反弹，成本支撑增强，但是下游棚膜生产旺季接近尾声，部分地区疫情加重弱化下游需求，塑料期货震荡下跌并贴水现货，导致PE出厂价部分下调，打压买家购买积极性，现货市场报价随之下跌，现货成交气氛转弱。
02
PE期货市场分析
本周PE期货维持震荡下跌行情，KDJ指标向下并形成死叉，MACD下跌绿柱变长，国内PE供应预期上升，下游棚膜生产旺季接近尾声，原油及动力煤期货涨势放缓，成本支撑减弱，现货供需利好不足，除非成本端利好支撑，否则期货难改弱势行情，重点关注原油和动力煤期货走势，仅供参考。
03
PE成本及利润分析
石化成本及利润
本周布伦特油价震荡反弹，油化工线性成本上升至8160附近，出厂价维持8800附近，利润下降至640附近。
进口成本及利润
本周进口线性美金报价下跌至1150-1200，折算人民币成本在9050-9400，市场主流9000-9400，多数价格高国产价格100-500，进口线性报价以及与国产线性价差下降，不过进口线性部分亏损，而且多数报价高于国产线性报价，抑制进口线性供应增量。
04
PE装置开工率分析
本周石化检修涉及产能减少至282万吨左右，开工负荷上升至89.6%左右，石化日产量上升至6.7万吨左右。目前检修产能中有100万吨左右计划12月底前开车，国内新增大修装置减少。
05
PE下游需求分析
本周农膜整体开工负荷窄幅震荡。9月-10月下游工厂限电以及原料价格偏高致使下游利润缩水，导致棚膜生产旺季延迟一个月左右，目前生产旺季接近尾声，预计12月中旬以后棚膜生产旺季陆续结束。
本周PE包装膜企业开工负荷较上周小幅下降，华东部分地区疫情加重弱化下游开工，PE包装膜企业一般开工率在6-7成。部分企业订单跟进不畅，开工率一般在3-5成。
06
聚烯烃石化库存分析
截至12月10日石化聚烯烃库存在66万吨，较上周同期下降0.6万吨，下游刚性需求变化不大，国内PE开工负荷小幅上升，现货下跌打压买家投机积极性，抑制库存降幅。国内新增大修装置偏少，棚膜生产旺季接近尾声，部分地区疫情加重弱化下游需求，拖累降库步伐，关注塑料期货走势。
07
下周市场预测
石化新增大修装置偏少，部分检修装置计划开车，石化供应预期上升；
线性进口窗口维持关闭；
下游棚膜生产旺季接近尾声，部分地区疫情加重弱化下游需求；
国际原油及动力煤期货涨势放缓，对成本端利好有限。
08
总结
国际原油及动力煤期货涨势放缓，对成本端利好有限，国内PE新增大修装置减少，部分检修装置计划开车，下游棚膜生产旺季接近尾声，部分地区疫情加重弱化下游需求，现货供需面偏利空，塑料期货走弱，除非成本端或是宏观政策有明显利好刺激，否则难以刺激现货市场走出大涨行情，重点关注原油及塑料期货走势
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