棉纺产业日报20211210-返佣网

◆ 棉花：

最新USDA报告大幅下调期末库存，小幅下调产量，消费上调，整体对市场中性偏多。12月1日，中储棉暂停第二批中央储备棉投放，提振市场。

消费端，消费即将进入淡季，短期内消费端缺乏亮点。供应端，新棉大量上市，棉花供应相对充足。近期下游纺织消费较差，订单较少，许多纺织企业计划春节提前放假，棉花供需面整体偏弱。但前期棉价的快速下跌，市场利空动能释放明显，棉花产业链整体并不乐观，资金链短缺，库存累计现象明显，棉价整体处于震荡下行阶段。

操作上，皮棉加工企业，提前做好对冲套保准备，可在05合约20000附近开始进行套保；纺织用棉企业，结合自身库存，可进行反向套保；投机者，建议可在05合约18000做多，20000做空。

◆ 白糖：

国际方面，步入北半球压榨季，预期均有增产，供应暂时无忧，但新年度全球供应有望继续偏紧。国内广西地区压榨开始，供应增加。近期原油市场明显回落，导致价格明显回调，但新糖成本支撑，下方空间有限。后期随着原油市场企稳，国际市场供需偏紧格局将再次主导市场，价格有望回升。

◆ 纸浆：

消息面继续发酵，部分牌号货源偏紧，支撑现货价格较前期稍有上移，高端成交放量有限。下游部分原纸发布涨价函，提振市场信心，但下游采浆仍显谨慎，观望情绪尚存。生活用纸市场基本维稳整理。其中北方地区纸企虽仍有涨价函发出，但落实推进较为一般，部分厂家反映近期出货缺乏有效提振，下游跟单表现平平。预计短期盘面浆价维持偏强格局，下游延续刚需采购，观望情绪不减。关注进口货源到货情况。数据方面，本周常熟港纸浆库存较上周下降 8.9%，日出货速度维持稳定。本周高栏港纸浆库存较上周下降 10.4%，日出货速度较为平稳。巴西发展、工业和外贸部公布数据显示，2021年12月第一周（3个工作日)巴西纸浆共出口22.0万吨，出口总金额1.1亿元，出口均价497.7美元/吨。

◆ PTA：

2201合约开盘4592元/吨，最高4724吨，最低4576元/吨，收盘4706元/吨，较上一交易日上涨104元/吨，或2.26%，本次上涨一方面是受国际油价上行支撑，另一方面是PTA生产装置减负供应减少所致；成本方面：原料PX CFR中国价格收涨至834美元/吨，PTA加工区间收涨至572.70元/吨。

供需方面：昨日国内PTA装置状况，盛虹250万吨延迟重启、宁波疫情影响运输逸盛新材料360万吨负荷降低，整体开工负荷在71.20%（较上周同期下降3.5%），而下游聚酯综合开工负荷稳定在81.33%，虽然聚酯有减产预期，但负荷缓慢降低，因而随着PTA生产降幅多于聚酯，短期国内PTA日供需小幅去库。

总结：国际油价上行支撑化工品价格，虽然下游纺织终端订单不佳，但由于12月份PTA检修较多，短期内供应端受意外影响，整体小幅去库，因此近月合约偏强运行，操作上前期多单与1-5正套继续是持有，重点关注原油走势。

◆ 苹果：

期货方面本周苹果处于震荡偏强态势，主要是好果价格坚挺，市场普遍看好明年苹果行情，预计仓单成本较高；现货方面，产区地面余货均不多，交易随行进行中；冷库中寻货客商略有增加，但拿货普遍较谨慎，按需挑拣合适货源适量采购，实际交易规模不大；果农卖货心态尚可，库存情况，目前东、西部苹果收购、入库进入尾声，25日卓创数据显示全国库存量为906.84万吨。操作上01合约建议投资者可以在7800以下逢低试多远月。

◆ 乙二醇：

库存方面：12月2日华东主港库存60.09万吨，较上个统计周期上升2.92万吨，库存持续累积。供应端：国内乙二醇负荷整体负荷下滑52.87%附近，国内供应维持低位。

需求：成本及库存双压力下，聚酯工厂负荷提升至81.21%。聚酯端负荷有下降预期，下周预到港较多，库存有进一步累计预期，市场持续下挫后情绪有待修复，短期国内乙二醇市场延续弱势格局。

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