2021年生猪市场现状及相关金融产品支持-返佣网

一、国内生猪市场现状

（一）猪肉价格下跌影响相关企业业绩

今年以来，受生猪产能恢复、进口量增多和二次育肥肉猪入市导致的供过于求等多重因素影响，国内猪肉市场价格持续低迷，给生猪养殖经营带来巨大压力。7月中旬，正邦科技、新希望等多家龙头企业陆续预警上半年大幅亏损。大公评级认为若未来生猪市场价格持续低位或进一步下滑，将对正邦科技等企业的经营活动和信用水平产生不利影响。

（二）生猪期货已正式推出

2021年1月8日，生猪期货在大连商品交易所正式挂牌交易，1至8月,生猪和期货分别从18元/斤、13元/斤跌至9元/斤。从价格走势来看，生猪期货价格与现货价格的相关性较高，具有一定的市场前瞻性，可以作为有效套保工具。

（三）上市企业初步涉足生猪价格套保

截至今年4月，共有12家生猪相关上市公司发布了2021年度商品期货套期保值业务公告。其中，金新农计划套保生猪销售量占全年计划25%；正邦科技二季度未参与生猪期货套保；新希望仅持有少量生猪期货交易；其余企业未披露套保交易情况，但从保证金数据推算，套保比率均较低（按新希望年收入1,600亿元估算，其拟套保的销售占比小于10%）。

各企业都制定了严格的风险控制措施，包括：成立期货部，成立期货决策管理委员会，套期保值业务与公司生产经营相匹配，严格控制期货头寸，严格控制套期保值的资金规模，严格按照制度规定进行操作。

上市企业参与套保情况

数据来源:根据上市公司研究报告整理

二、国内金融机构支持生猪行业现状

2021年8月6日，农业农村部、发改委等六部门发布《关于促进生猪产业持续健康发展的意见》，提出要用5到10年时间，基本形成生猪产业高质量发展新格局，使市场周期性波动得到有效缓解，猪肉供应安全保障能力持续增强。银行业金融机构要完善生猪政策性保险，鼓励和支持有条件的地方开展并扩大生猪收入保险，降低经营风险。

为帮助养殖企业抵御猪价下跌风险，目前国内金融机构主要通过“保险+期货”的模式将两种金融工具相融合，充分发挥其互补优势，为生猪养殖企业提供有效的价格风险管理方案。已有多单生猪期货价格保险理赔，有效发挥了保险保障作用，帮助养殖企业规避市场风险，提高生猪价格波动承受力，增强生猪养殖信心，对促进生猪生产可持续发展，优化生猪市场价格形成机制具有积极意义。

以建设银行为例，其在支持生猪行业融资方面做了很多探索创新，推出了“生猪贷”等产品。为进一步助力生猪行业管控价格风险，又退出了“银行＋保险＋期货”模式下的普惠金融服务。“银行+保险+期货”项目是由建设银行、人保财险、建信期货与广州市天生卫康食品有限公司签约完成的，通过为企业提供“生猪价格保险+保单项下融资”一揽子服务，构筑价格波动防线和融资增信底线。

该模式将银行的融资功能与“保险+期货”模式的避险功能加以融合，对于稳定生猪市场供应、推动绿色金融扶持生猪产业创新发展具有示范带动作用。

其主要结构为：生猪养殖企业向人保财险投保生猪期货价格保险；保险公司向建信期货买入被保标的期权转移风险；期货公司利用期货市场对相应大宗商品进行价格风险对冲；建设银行以客户经营情况为基础，在保额项下为生猪养殖企业提供贷款支持，最终形成从价格风险转移到融资贷款支持的支农闭环。