棉花分析-返佣网

棉花

　　近期，美棉价格大跌之后，围绕105 短线盘整；郑棉短线反弹，上升至20000附近遇阻。

　　国外方面：

　　1、美棉出口周报：本年度签约增长近一倍装运依然难以提速美国农业部报告显示，2021 年11 月19-25 日，2021/22 年度美国陆地棉净签约量为8.5 万吨，较前周增长90%，较前四周平均值现在增长。

　　美国2021/22 年度陆地棉装运量为1.62 万吨，较前周减少27%，较前四周平均值减少29%。

　　2021/22 年度美国皮马棉净签约量为1451 吨，创本年度最低，较前周减少65%，较前四周平均值减少67%。

　　美国2021/22 年度皮马棉出口装运量为522 吨，较前周减少63%，较前四周平均值减少69%。

　　2、ICAC:2020/21 年度全球棉花补贴增长18%

　　中国棉花网专讯：国际棉花咨询委员会(ICAC)发布的最新报告称，2020/21 年度全球棉花行业的补贴总额预计为69.5 亿美元，同比增长18%。该预测包含生产直补、边界保护、作物保险、运输补贴以及最低支持价补贴。

　　ICAC 从1997/98 年度起每年报告政府对棉花的补贴，补贴金额与棉花价格有非常强的负相关性，即棉花价格高时补贴趋于减少，而棉花价格低时补贴趋于增加。

　　最近几个年度，这个规律保持得相当稳定。考特鲁克A 指数平均值从2013/14 年度的91 美分/磅跌至2014/15 年度和2015/16 年度的接近70 美分/磅，2016/17 年度回升到83 美分/磅，补贴也从历史高点下降。

　　事情也有例外。2017/18 年度，考特鲁克A 指数涨到88 美分/磅，但棉花补贴不减反增，而2018/19 年度棉花价格下跌时，棉花补贴不增反减。2019/20 年度，新冠疫情给棉花需求带来严重打击，考特鲁克A 指数跌至71.3 美分/磅，棉花补贴大幅上升，延续了之前的长期变化趋势。

　　2020/21 年度，新冠疫情逐渐得到控制、各国封锁逐渐解除以及全球范围内的量化宽松货币政策促使经济恢复增长，带动棉花消费复苏。考特鲁克A 指数平均值为84.96 美分/磅，同比上涨19%，为近七年来的第二高水平。

　　全球棉花补贴比例从1997/98 年度至2007/08 年度的55%上升到2008/09 年度的83%。2009/10 年度至2013/14 年度，该比例下降到50%，2014/15 年度和2015/16 年度又回升到75%。2016/17 年度至2020/21 年度，棉花补贴比例在44-71%之间，主要受棉花产量和棉花价格变化的影响。

　　行情分析：

　　美棉大跌过后，在“奥密克戎”变异毒株危害低于预期的情况下，交易商开始把关注点转向推动价格变化的常规因素，如美棉出口销售和供需预测报告。当前市场等待即将公布的USDA 供需预测和美棉出口周报，市场预计上周棉价大跌后美棉出口需求会出现较大增长。

　　从技术上看，美棉下跌至前期支撑105 附近，在此处开始围绕105 出现震荡，关注短线盘整区间形态的突破，操作上建议可待观望为主。

　　国内方面：

　　1、国家棉花市场监测系统调查显示，2021 年全国新棉总产预计580.1 万吨，同比下降2.5%，其中新疆棉产量526.2 万吨，同比增长0.2%；上周，全国加工皮棉49.7万吨，环比下降19.2%，销售皮棉9.7 万吨，环比下降24.6%。

　　2、12 月上旬，新疆棉花采摘已基本结束，各轧花企业陆续停收，企业工作重心转向籽棉加工及皮棉销售。预计大部分企业加工将在年前结束，部分收购量较大的企业延至节后结束。受郑棉下跌影响，市场对后期走势略显悲观，加之下游消费不理想，给棉企皮棉销售带来压力。一些加工厂为防止后期行情再次下跌，选择在22000元/吨亏本出货，但大部分企业依旧持棉观望等待价格回升。

　　3、下游市场维持清淡走势，纯棉纱市场交投总体仍然不佳，需求方面整体维持积弱格局。当前部分纺企价格下跌后成交有所好转，纯棉纱价格阴跌，纺企报价多可商谈。市场对后市多为悲观心态，纺企当前库存已达5 年新高，后期在高库存及低消费压力下，棉纱价格压力较大，全棉坯布织厂整体清淡，局部地区表现出年末特点，走货速度慢，出货量减少，企业对后市较为迷茫。

　　行情分析：

　　当前棉花市场关注点已经转向了需求端，下游需求整体偏淡，新增订单少，产成品库存持续累库，在目前低消费高库存的背景下，棉价价格承压。

　　从技术上看，郑棉短线处于反弹过程中，上方有两处压力位，即20000 和20500，当前棉价上升至20000 遇阻，短期价格波动仍偏空为主，操作上可参与短空，注意控制风险。

期货开户扫描二维码