据我的钢铁网预期：铁矿石供应端十二月海外矿山均会有年末冲量行为，但今年截至目前四大矿山的发运进度相比去年基本持稳，因此预计十二月发运总量增幅有限，推算到到港来看，十二月铁矿石到港将有明显增量；

数据来源：Mysteel铁矿石核心数据

需求端来看，据Mysteel调研了解到十二月部分前期大检修的高炉陆续复产，但冬季钢厂检修计划也有所增加，预计12月铁水产量将恢复至204万吨/天的水平。

体现到库存端，港口库存会延续累库的趋势且累库的幅度较本月扩大。综合而言，十二月矿价或将呈现阶梯式下跌走势，阶段会受到情绪和预期变化而出现反弹，且重心及高点逐步下探。

新加坡铁矿石FE的走势结构

新加坡铁矿石FE指数的结构可以明显看出，2015年以来的大趋势线在破位后11月收k全线收回，说明趋势线支撑依然有效，2015年是国内供给侧的元年，也是因为供给侧改革，将钢材产业链的利润过度给了铁矿石，导致铁矿石走了5-6年的长牛结构，而5月份回落之后，铁矿石的下跌由国内做终结，长期以来国内采购铁矿进口，占据绝大部分，而压缩钢产能，以及废钢等启动，给铁矿石利用率带来实质性下滑，也是导致2021年5月份后，黑色产业链出现极端分化的起因。铁矿石的下跌给钢材成本端带来坍塌立了一定的基础，也确实让钢材在煤炭飞涨的时候，走的缓和。

数据来源：

国际铁矿石指数明显强于国内，主要的动因是因为国际产矿国在疫情下复苏缓和，和西方各国基建启动带动全球除了中国之外的贴水出现上行，导致铁矿石趋势要强于国内。从中期来看国内铁矿石占比可能慢慢弱化，全球其他需求替代中国需求，导致全球后期产量复苏-原料需求端回升的逻辑主导市场！

所以技术结构上，铁矿石趋势线有效，形体重心抬升，90-94美元区域形成第一个箱体重心上移的结构，而第二个箱体重心在116-121美元区域。重心抬升，轨迹震荡上行是比较明显的。

国内铁矿石走势结构

国内铁矿石的结构昨天回落后，12.7日在央行降准的带动下，出现突破645后冲击涨停板附近，整体结构在本周周一的高点突破后，整个结构继续走强，日线boll上轨没有压制住上行，阶段性看涨结构继续衍生，短期的结构上在635成了分水岭，中期在585的区域附近形成第一个见底后重心箱体上移的结构。整体带动铁矿石短期继续发力。从铁矿石指数来看6xx附近的结构需要留意是否会出现第一段承压。承压回落是好事，中期铁矿虽然底部探明，但是走势结构以宽幅震荡上行为主，不是V型单边结构。所以回撤给予多头的机会！中期铁矿石指数的价格个人看回升7xx和8xx区域。而回撤能再给6xx区域以及下方区域是低多机会！

铁矿石跟钢材在明年的结构逻辑上，还将回归前期的供应稳定-成本回升的逻辑线，而成本回升主要以铁矿石成本回升为主，而不是煤炭！铁矿石成本回升的逻辑来自全球基建生铁产量回升，以及产国缩减供应带动的价格支撑，国内铁矿石没有定价权，所以在这种背景下，成本回升的驱动还将受制海外。