股指：沪强深弱，三大股指走势分化

指数方面，周三股指震荡整理，A股呈现沪强深弱，三大股指走势分化，小盘股表现较弱。板块方面，采掘、轻工制造、公共事业板块走强，电气设备、国防军工和医药生物跌幅较大。市场交投情绪好转，两市成交额连续29个交易日突破万亿，北向资金净买入30亿。股指期货升贴水结构分化，股指期货IF和IH延续升水，IC贴水缩窄，IF升水3.35点，IH升水4.38点，IC贴水5.64点。

操作建议：从盘面来看，外围市场继续受疫情变化及加息预期影响，市场情绪反复，中长期病毒对全球经济的负面影响将逐渐显现。沪指继续受3600点位压制，创业板指在高位呈现滞涨状态，不过“类滞胀”环境下，市场估值整体承压，但中小盘股总体上占优。宏观层面，国内生产边际修复，“保供稳价”等措施下原材料价格增速放缓，煤炭价格大幅回落，PPI冲高并接近尾声，PPI-CPI剪刀差进入收敛阶段，叠加PMI指数重回扩张区间，年底前宏观政策向宽松方向调整的紧迫性有所下降，预计12月中央经济工作会议将释放稳增长的更清晰信号。总体来看，当前A股对外围市场反应有所纯化，国内资金面持续回暖以及政策面宽松预期支撑股指走势。预计短期股指将延续技术性调整形态，继续看好中证500表现，建议跨品种多IC空IF策略。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）

贵金属：金银价格低位回升

受疫情快速蔓延、欧洲高通胀和美元指数回落影响，今日内盘金银价格低位回升。短期内，全球疫情再度快速蔓延、市场对高通胀的担忧、远不及预期的基建法案、美国政府关门风险，利多金价；11月美联储会议决定开启Taper，美联储官员鹰派表态，美国经济数据较强势，对金价形成压制。疫情可能对12月黄金需求造成冲击，对消费的负面冲击可能较大，叠加鲍威尔转鹰和美国并不打算加大防控措施，对金价造成负面冲击，如果疫情支持政策出台，则市场对黄金的偏好大概率回升，长期疫情对金价有利。黄金2202参考区间360-380，白银2206参考区间4700-4900。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）

矿石：今日矿石价格上涨

近日在市场情绪以及螺纹价格带动下，铁矿石出现了较大幅度的反弹，反弹或将持续，但基本面上看发生改变。Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为15251.47，环比增145.28；日均疏港量281.41降8.34，第9周累库。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率69.66%，环比上周下降0.69%，同比去年下降16.67%；高炉炼铁产能利用率75.23%，环比下降0.11%，同比下降17.24%，矿石需求依然处于下滑通道中。在需求弱于供给的背景下，矿石或仍未见底，矿石期货建议可以逢高做空。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）

螺纹：今日螺纹价格上涨

钢银库存数据显示螺纹钢库存环比上周下滑10%以上，降幅较大，支撑了螺纹价格。另外，近日Mysteel今日公布的数据上看，螺纹钢本周需求318.14万吨，环比上周上升13.12万吨，需求复苏，但持续性仍需观察。从中长期看，在房地产数据回暖之前，需求大概率仍未见底，即使房地产政策放松，对01合约也不会有影响，只能利多05合约。技术上看螺纹01合约处于下跌趋势中的中级别反弹，逢高做空仍是大方向，而05合约后面根据政策变化再做计划。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）

双焦：近稳远强，焦煤换月05

双焦上午单边上行，午后回来横盘整理，焦煤2205合约收涨6.09%报1977.5，焦炭2205合约收涨5.35%报2798。近期随着中下游陆续开始补库，而双焦供应大体维稳，因此双焦自身供需情况出现边际改善。进入12月，钢厂检修陆续结束，且近期唐山钢厂升环保等级，铁水产量回升预期较强，叠加目前钢厂即期利润较高，因此焦炭价格有望企稳，后续是否回涨还需关注钢厂实际复产情况。焦煤方面受疫情影响蒙煤进口受限叠加短盘运费回升，贸易商挺价蒙5#价格企稳，国内近期焦煤出货情况好转，拍卖出现小幅溢价，内蒙部分煤种探涨，整体焦煤市场情绪回暖。目前看双焦供需情况边际改善，但基差收敛后是否能持续上行还存在较多不确定性，后市需要关注钢厂复产情况、中下游补库节奏以及新毒株特性，短期预计偏强震荡行情，远月多单可逐步退出观望。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）

沥青：跟随原油小幅上行

沥青现货市场来看，前期炒作部分地区赶工潮的影响暂告一段落，国内冷空气再度来袭，沥青需求或再度受打压，昨日部分地区在次下调现货价格。市场对于晚间OPEC+的会议结果预期利多，日内原油小幅反弹，沥青跟随原油小幅上行，晚间重点关注原油价格的波动，沥青晚间参考区间2840-2980。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）

甲醇：强势反弹

西南气头装置限气逐渐兑现，卡贝乐85万吨甲醇装置11月30日停车检修，泸天化44.5万吨11月底停车，四川江油15万吨装置12月上旬计划停车，久源50万吨装置大概率11月底停车。西南气头装置检修预期兑现背景下，昨日西南产区现货价格大幅上涨，且近期动力煤价格再度转稳也对甲醇价格有所支撑，日内甲醇价格强势反弹，短期限气预期兑现下市场情绪稍有回暖，甲醇谨慎偏多，参考区间2640-2760（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）

玻璃：今日再度走高，短期现货市场情绪较好

随着下游加工企业提货积极性的提高，玻璃生产企业的出库情况继续转好，部分地区厂家库存削减。为了进一步增加下游贸易商和加工企业提货的积极性，近两天生产企业报价上涨的意愿在逐步的增加。尤其是华东、华中和华南等地区，生产企业价格向上修复的进展在加快。部分北方地区也存在一定的年末赶工需求，玻璃加工企业的订单情况环比继续小幅的改善。从玻璃生产线熔窑到期的情况看，本月有4条以上的浮法玻璃生产线计划冷修停产，也有一些不确定的生产线会临时决定停产。地产预期出现边际改善，05合约已出现中期配置机会，建议以中线思路做多玻璃05合约。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）

纯碱：今日完成换月，05合约强势大涨

国内纯碱市场走势盘稳为主，个别企业月底出结算价格。下游需求变化不大，依旧保持谨慎态度，消耗库存。纯碱企业开工整体提升，暂无检修。轻质纯碱部分区域价格下调，重碱暂不报价或一单一议为主。月度长协价格尚未出炉，建议暂时观望。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）

玉米及淀粉：现货价格止涨带动近月期价反弹

国内新作逐步迎来上市高峰，国内本年度丰产已经定局，不过国内内贸玉米当前绝对库存不高，尤其当下销区库存偏低，出于对新陈玉米衔接考虑，潜在买盘仍然较强，但受制于生产利润限制，也难有大量补库动作，短期华北玉米上量显著，市场传闻小麦拍卖重启，但迟迟未能证实，华北麦价本周反弹。淀粉开机负荷及成品库存环比回升，供需逐步转为宽松。操作上谨慎逢高做空近月，做缩淀粉-玉米盘面价差持有。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）

油脂：原油低开高走，国内油脂偏强震荡

日内原油低开高走，外盘农产品集体反弹。目前还不能确定南非变异毒株奥密克戎对原油需求的具体影响，市场悲观预期反映出现反复。11月份以后马来西亚进入季节性减产周期，但目前马来高频数据显示产量呈现缓慢恢复趋势，南美播种顺利，巴西播种进度高于去年同期，美盘短期缺乏利多题材，美湾基差走弱。国内豆油库存或将来到季节性拐点，压榨环比回升，油脂供需环比紧张格局预计逐步缓解；但当前绝对偏低的现货库存支撑油脂基差维持高位，近期边际上原油大幅回落，令植物油边际转弱，操作上建议近期逢高做空为主。关注马来劳工问题及美豆收割进度。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）

鸡蛋：消费走弱带动期价逐步回落

基本面看，年后5、6月份补栏雏鸡在11月份将会陆续开产，淘汰出栏受春节预期驱使及养殖利润乐观支撑，预计年前难有大量淘鸡，11月在产蛋鸡存栏量大概率环比回升。需求上双十一旺季刚刚结束，终端阶段性消化前期库存为主，但四季度节日较多整体处在消费高峰，预计现货调整幅度不会太大。饲料端玉米及豆粕价格小幅回落，继续带动养殖利润小幅扩大。操作上，近期大宗农产品整体回落，鸡蛋谨慎偏空。关注近期国内疫情发展及肉鸡、生猪价格。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）

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