棉纺产业日报20211123-返佣网

◆ 棉花：

USDA报告上调产量和消费，下调期末库存，市场继续投放进口储备棉。当前新疆籽棉收购基本已经落下帷幕，大部分轧花厂已经收购结束。目前下游纺企生产稳定，纺企库存上升较快，维持刚需采购，订单依旧不足，需求较疲软。

目前01合约单边持仓42万手，合计210万吨，持仓量较大，截止22日本年度仓单有4709张，合计约18万吨，较去年同期仓单数量较少，新疆棉平均成本价格接近23000，目前期货价格大幅贴水现货，临近交割月份，期现回归，棉价延续上涨概率较大。

操作上，皮棉加工企业，可根据自身库存和成本价，可低位缓慢建仓，建议总套保比例不超过50%；纺织用棉企业，如市场出现急跌，可逢低位在市场上买入套期保值，逢低建立远期虚拟库存；投机者，建议逢低买入为主，棉价波动区间在20500-23000。

◆ 白糖：

国际方面，下年度全球市场依然供小于求，印度可能加大乙醇生产比例。在国内需要靠进口补充，以及四季度因为甜菜糖减产，虽然当前国内现货供应充裕，库存较大，但未来进口成本抬升，价格有望上行。

◆ 纸浆：

◆ PTA：

国际油价短期偏弱调整，而PTA供应端存增加预期，聚酯负荷仍有提升空间，供需累库压力仍存，由于醋酸价格仍处高位，PTA加工费处于低位水平，当前成本基本难以盈利，不排除后期有检修可能性；聚酯端仍开工回升较慢，下周库存累库状态虽有减缓，但目前价格侧重点在成本与开工率，而成本与供需利空影响下，预计本周PTA市场将维持弱势调整状态。

◆ 苹果：

消息方面，据中果网得知，西部陕甘地区地面货源已经所剩不多，交易到了收尾阶段，行情基本稳定；山东烟台地区交易后期，目前以统货走货居多，市场客商按需采购，以质论价；内陆沂源、蒙阴产区地面交易扫尾，冷库果农好货开始交易，以质论价，成交量不大。现货产区价格方面：山东烟台栖霞纸袋红富士80#以上一二级价格在3.0元/斤左右，纸袋富士80#一二级条纹价格为3.0-3.2元/斤左右。洛川产区纸袋富士70#起步半商品价格在2.80-3.20元/斤，统货价格在2.00-2.40元/斤。

入库方面：11月4日卓创资讯发布截止到4日的入库量881.25万吨，其中山东库容比62.2%，陕西库容比65.2%，全国库容比64.42%（总库容约1370万吨），同比2020年低22.8%，从入库量看2021年入库量为近7年入库量的中等位置。目前各产区还在陆续收购中，预计入库结束还需半月左右，随着入库的进程，入库量或持续增加。

目前多数产区库外交易进入尾声，山东产区部分冷库开始出库，地面货上量不多；陕西产区入库进入后期，客商出现回流现象，剩余优质果价格略有上涨。后市关注库存及需求之间的博弈。建议苹果2201合约观望为主。

◆ 乙二醇：

昨日乙二醇主力合约2201开盘5000元/吨，最高5173元/吨，最低4961元/吨，收5134元/吨，结算价5089元/吨，较前一交易日涨142元/吨，涨幅2.84%。

成本端，前期受原油与煤炭价格回落影响，乙二醇价格持续走低，油制乙二醇现金流达近两年最低点，煤制乙二醇更是长期处于亏损状态，因此在上周煤炭价格有止跌迹象时，乙二醇价格也随之止跌反弹。而近期供应方面增量有限（国内乙二醇开工负荷在56.21%附近，国内供应维持偏紧格局），下游聚酯需求稳步回升（聚酯负荷在87.44%，表现良好），总体来说乙二醇供需面位置偏紧格局。

港口库存方面截止到本周一华东主港地区MEG港口库存总量54.27万吨，较上周一减少4.66万吨，库存持续去化。因此尽管近期原油大跌，但是主港库存偏低，供需结构没有明显利空情况下，乙二醇短期行情以反弹对待，考虑到远期重启装置较多，需终端关注油煤价格。

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