在价格非常低的情况下，交易者必然要把价格和产品的生产成本相比较。事实上，如果价格长期低于生产成本，生产者就会考虑退出品种生产，最终导致供大于求，价格反弹。但我们必须知道，这同样需要时间。也有可能在大规模削减供应之前，价格会跌破成本，甚至在一段时间内维持成本。

当然，在生产成本下，不同品种的价格和操作的可能性也不一样。一般来说，库存品种，如金属铜、铝、黄金等，对生产成本的支持较大。但是，对农业产品的支持却很弱。即便价格低于成本，如果供给仍然大于需求，价格也会下降。因为农业生产具有季节性和僵化，价格调整通常至少需要一年或几年。

农产品期货市场的期货价格多次低于农产品成本价格。举例来说，白糖期货市场上，糖价实际上比包装袋低。换言之，这意味着糖不需要金钱。为何如此？由于当时的糖分太多，因为储存条件有限，不会融化。假如能够出售，至少可以回收包装的成本，总比什么都不值。

彼得·林奇

凭借连续13年29%的复合收益，彼得·林奇在《20世纪十大顶级基金经理》中排名第二。与巴菲特相反，他的风格是70%的费雪+30%的格雷厄姆。林奇管理麦哲伦基金13年，资产规模从2000万美元增长到140亿美元，悄然创造了奇迹和神话！由于资产规模巨大，林奇在过去的13年里非常勤奋，研究了许多上市公司，购买了1.5万多只股票。在过去的13年里，林奇变成了雪。此外，彼得林奇还发扬了PEG指数，使成长股的投资理念深入人心。

投资箴言：

公司状况与股票状况100%相关。

没有研究的投资，就像打扑克从不看牌一样，必然会失败。

市场总是在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中成熟，在希望中毁灭。

股市赢家的规则是:不买落后股，不买平庸股，全心全意锁定领导股。

让趋势成为你的朋友。

乔治·索罗斯。

乔治·索罗斯在《20世纪世界十大顶级基金经理》中排名第五，他一生带领的投机资金在金融市场上翻云覆雨。1969年，索罗斯成立宏观对冲基金，成立初期与罗杰斯双剑结合，10年内年化收入50%。索罗斯于1992年狙击英镑一战封神，随后率领一批投机资金横扫东南亚，造成1997年亚洲金融危机。从1970年到2000年，量子基金关闭，30年来量子基金的年化收益约为30%。由于其出色的投资业绩，索罗斯的反身哲学投资理念逐渐为世人所知。

投资箴言：

判断对错并不重要，重要的是正确的利润和错误的损失。

在股市上，寻求别人没有意识到的突变。

股市通常是不可靠的，所以，如果你在华尔街跟随别人，那么，你的股票管理注定是非常悲惨的。

对于任何事情，我和其他人犯了同样多的错误，但我的超人在于我能理解自己的错误。

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