近期有色金属各品种之间价格结构差异较大，本文尝试解释其价格结构形成的原因，以及做出相对定性的预测。

　　通过我们的观察，发现铜和锡的LME 基差偏高，呈现深度Back 结构，同时铜和锡的库存位置偏低，那么反映出来的就是当前市场上铜和锡的现货还是偏紧的，而由于美联储降准降息的预期打压了远月合约的价格，使得其呈现近高远低的结构，对于短期期价能够起到一定的支撑作用。

　　铝的社会库存当前出现了小幅去库趋势，而近高远低的结构蚕食了做空的价值，使得其下跌不再流畅。镍的国内外基差皆较为坚挺，库存位置也都较低，从基差和库存的角度看来，短期还是建议以偏多思路对待。铅的LME 基差back 结构呈现出稳定收敛的趋势，国内外库存虽然保持去库，但是国内库存依然在极高位置，从库存和基差的角度来看依然偏空。相对来说，锌的内外盘表现出的信号相反，预计其转入震荡，关注价值较低。

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