昨天下午，国内商品期市收盘大面积上涨，黑色系和能化品种普涨，硅铁主力合约涨逾8%创历史新高，动力煤、甲醇、PVC主力合约均涨停并创历史新高，乙二醇、铁矿石、焦煤涨逾6%。

夜盘时段，黑色系涨势不停。截至23：00收盘，动力煤主力合约站上1500元/吨，日内涨逾10%，再创历史新高。甲醇主力合约涨逾6%，焦煤主力合约涨逾5%，焦炭主力合约涨逾4%，乙二醇（EG）、短纤、聚氯乙烯（PVC）、苯乙烯（EB）主力合约涨逾3%；跌幅方面，纸浆主力合约跌逾2%。

昨天下午，卡塔尔突然发难，重申加入欧佩克不符合其战略，不会重新加入欧佩克。此外，卡塔尔方面称，自身液化天然气产量为每年7700万吨，供应已达到极限，美国将很快开始感受到天然气危机的压力！

昨天晚间，WTI原油站上82美元/桶，日内涨3.15%。今晨收盘，WTI原油自2014年以来首次收于80美元/桶上方，收盘价报80.52美元/桶，涨1.47%。

油价又让美国坐不住了。据路透社报道，当地时间周一，美国白宫官员表示，正在密切监测石油和天然气的价格，正在利用一切手段来解决美国和全球能源市场的反竞争行为。美国支持呼吁欧佩克+采取更多行动支持全球经济复苏，并已将此传达给欧佩克+的几个高级成员。

煤炭产量的释放VS下游需求的增长

在经历了假期突然消息的情绪面消化后，昨日，动力煤期货主力合约封板涨停，收复了上周五的跌幅，再次创下历史新高。港股煤炭股也纷纷走强，兖煤澳大利亚涨14.86%，南南资源涨7.53%，伊泰煤炭涨5.58%，兖州煤业涨4.99%，中国神华、中煤能源涨约4%，易大宗涨3.57%。

相关政策强调：在保障安全生产的前提下，尽快推动产能释放，以保障好群众生活和冬季取暖用能，确保发电供热用煤特别是东北地区冬季用煤用电。

据了解，内蒙古能源局日前发布的《关于加快释放部分煤矿产能的紧急通知》指出，相关部门要立即通知列入国家具备核增潜力名单的72处煤矿（核增产能共计9835万吨/年），在确保安全的前提下，自10月7日起，可临时按照拟核增后的产能组织生产。核增产能的增幅超市场预期。陕西方面也做好了对接湖南、湖北等14省份3900万吨煤炭任务分解表。

“如此大力度的保供政策出台，对于煤炭供应紧张局面有一定的缓解。”业内人士在采访时表示。

据该业内人士介绍，很多现货客户也坦言，做煤这么多年，从没见过这么高的价格，对于后市也表示看不懂。

在如此高价下动力煤正在进行一场时间的赛跑，也就是说产量的释放速度和下游需求的增长速度之间的博弈。“在政策督促长协全覆盖的背景下，未来高价煤的市场也将越来越小，这也非常有助于煤炭价格的理性回归，加之进口煤作为调节价格的手段之一，未来价格回落也只是时间问题，建议投资者理性投资，不要盲目投机。”

对于当前价格，上述业内人士也建议一定理性看待，对于大宗商品投资，应从更长周期、多角度来看待。实体企业更应该加大对风险管理工具的认识和使用，在价格大幅波动时，充分借助期货工具，管理好价格风险。

成本供需预期双驱动，甲醇重心上移

今年以来甲醇价格与动力煤价格的联动性一直很高，昨日煤炭板块大幅上涨，甲醇期货也于尾盘收至涨停。

目前来看，内地涨幅甚至超过沿海，内贸倒挂现象越来越显著。同时进口方面，外盘价格重心亦大幅上行，目前虽然海外天然气价格上涨，但气头甲醇的供应暂未受到较大影响，进口或维持小幅增量，且在进口价格顺挂的背景下，港口价格相对也表现强劲。

当前甲醇市场聚焦于供应端的缩量以及能源替代需求的增加预期。“从供应来看，甲醇行业9月开工率环比8月下降5%，10月份常规来看，有边际修复，9月底和宁、同煤、河南心连心逐步重启中，且国庆前后大唐多伦、润中、中石化宁夏、延能化、天碱等存开车预期；另闻鲁南前期因环保停工项目国庆节后存恢复预期。不过因山西出现暴雨洪水，对于甲醇供应及运输形成的冲击影响仍在，所以供应在四季度初仍面临限电+极端天气因素的影响。”光大期货能化总监钟美燕称。

此外，需求端醋酸以及二甲醚装置方面目前存在开工增加预期，尤其是甲醇在能源端的掺烧也将是市场的最重要的一个关注点。

甲醇价格大涨开始改变上下游企业生产的心态，比如久泰开始停掉烯烃装置外售甲醇，而随着类似供需博弈的加剧，甲醇价格波动将更加的剧烈，后市投资者交易时也需格外谨慎，此外进口成本仍是可参考的较好的现货支撑。

苹果期货日内上演“大反转”

昨日，苹果期货盘中由跌转涨，上演“大反转”，并一举突破7000点触及涨停，市场情绪波动较大，多空博弈激烈。

本次苹果期货大幅反转主要是由天气引爆的，一是中秋节期间陕西富县、洛川部分乡镇发生了较严重的冰雹天气，个别果园几乎绝收，二是国庆期间山东烟台、威海部分地区遭受冰雹和龙卷风灾害，市场对苹果减产的预期增强，加上西北主产区今年7、8月份干旱和9—10月份多雨的影响，苹果商品率整体下行且下树时间推迟，推动苹果短短9个交易日上涨了1200多点。

近期期价上涨的主要推动因素主要是新果的质量担忧。具体包括三个方面，一是后期冰雹对商品率的影响，陕西以及山东后期都有冰雹出现；二是产区持续降雨影响新果着色；三是上市初期苹果的果锈偏多，果面问题忧虑。

目前来看，苹果基本面的变化主要在苹果在脱袋前后、下树前这一段时间，苹果脱袋后质量问题显现，且下树时间受阴雨天气影响普遍推迟，导致目前市场缺乏好货，供应偏少，支撑苹果价格走高。

“短期来看，受苹果下树时间推迟和高价值果品入库率下降的预期，苹果料延续强势。但长期来看，近两年客商连续亏损，今年整体采购谨慎，多采取缩减采购量和边采边卖的方式，导致后期果农被动入库以及库存走高的概率发生。且西北地区苹果推迟上市，今年东、西苹果集中上市，也将对苹果价格形成压制。”在魏佩看来，后期市场需关注霜降前后产区收购与价格变动情况、AP2110合约货源组织以及交割情况和后期入库情况以及客商心态变化。

价格偏低 西双版纳胶农不愿割胶

云南西双版纳南联山农场的橡胶林，每亩地种有33棵橡胶树，年产干胶120公斤，胶农告诉记者，按照当前的收购价，胶农每亩地的年收入不到1000元。

刘铁桥是这家农场的胶农，种胶割胶已经有几十年了，是割胶的一把好手，割下胶树表皮的厚度十分均匀。刘铁桥告诉记者，割胶需要贪黑起早，非常辛苦，但收入很低。

云南西双版纳南联山农场胶农 刘铁桥：我们早上三点到四点上山割胶，十点收胶。今天拉出去卖的是7.5元一公斤，一年的收入也就是六千元到七千元。我们很多橡胶树都荒了，都不愿意割，收入太低，弃割了。

在采访中记者了解到，现在能夜里起来割胶的胶农，年龄大多在五十岁以上，很多年轻人改在傍晚割胶，白天再打一份工，有些则把胶林转包出去。

每天上午十点以前，胶农把他们采集的胶水送到收胶站，兑现自己的收入。

由于胶价较低，胶农的割胶积极性下降，橡胶树的种植面积和亩产量都呈下降趋势。天然橡胶生产国联合会数据显示：2020年全球天然橡胶总产量为1380万吨，我国的使用量为540万吨。我国近80万吨的天然橡胶年产量，仅占国内需求量的14.8%。

胶水不足 橡胶加工厂开工率不到五成

云南最大的天然橡胶生产企业之一，年产能超过八万吨，由于原料不足，目前并没有满负荷生产。

云南西双版纳中化橡胶有限公司董事长 杨宇：我们的胶水收购量满足不了我们的生产需求，原料不足，产能释放也不足。就单厂而言，一天胶水生产量大概也只有二三十吨，满产应该在七十多吨左右，现在平均的产能释放，在50%到60%左右。

胶水运入工厂后，首先要稀释、加酸凝固，再经过洗涤、压片、干燥、打包等工序，制成标准的天然橡胶块，每吨的加工成本要超过一千元。

记者在西双版纳的一家民营天然橡胶加工企业看到，工人们正在包装胶块。尽管利润微薄，企业还在生产。

据了解，西双版纳现有天然橡胶加工企业98家，加工胶水能力超过100万吨，而西双版纳胶水年产量不足40万吨。

云南天然橡胶产业集团有限公司总经理 张光鑫：由于产能以前在高价时期无序扩张，以及产能投资过剩造成了开工率严重不足，生产成本比较高，工厂效益也急剧下降，常年形成价格倒挂的情况，销售价格还不如原料收购价格，对整个橡胶产业也影响比较大。

业内人士：天然橡胶供大于求格局短期难改

我国是天然橡胶最大的使用国，而我国的自然地理条件并不适合种植橡胶树，超80%的天然橡胶主要依赖进口，橡胶的价格直接关系到相关企业的利润，企业可以使用金融工具套期保值锁定利润。

在上海期货交易所设在云南天然橡胶储运中心的指定交割仓库，记者了解到，这样一包天然橡胶的重量是33.3公斤，期货交易中的一手天然橡胶就是这样的300包。

这个储运中心的库房里，已经入库了近三万吨可用于期货交易的天然橡胶。天然橡胶期货价格2011年2月最高曾达到每吨43500元，此后一路下跌到2016年1月最低每吨9255元。目前在每吨14500元左右。

云南天然橡胶产业集团有限公司总经理 张光鑫：现在按照现在的期货价格，一公斤天然橡胶大概13元，扣除加工成本和物流成本，老百姓能拿到的就是10元左右一公斤，折算成胶水，大概就是3.3元一公斤。

记者在采访中了解到，许多企业参与天然橡胶期货交易套期保值。

国泰君安期货公司高级研究员 高琳琳：很多天然橡胶生产企业都已经参与到套期保值当中，能够提前把它的利润进行锁定，无论是在盘面上做买入套保，锁定原料价格，还是在价格比较好的时候，做一个卖出套保，把整个企业的经营利润锁定，都起到了平滑整个经济周期的作用。

业内人士认为：全球天然橡胶总体供大于求的局面，短期不会改变，但天然橡胶价格未来半年会有一定的上涨空间。