周一亚欧交易时段，现货黄金延续此前五个交易日的强劲涨势，整体呈现震荡上行态势，盘中一度触及每盎司5092.94美元的历史新高，距离5100美元整数关口仅一步之遥。截至发稿，金价在5075美元附近交投，日内涨幅约1.8%。在地缘政治紧张与全球贸易不确定性持续发酵的背景下，资金持续流入黄金这一传统避险资产，使得金价整体维持明显的看涨格局。

本轮金价创纪录上涨，并非单一因素驱动。除避险需求外，美联储进一步放松货币政策的中长期预期、全球央行持续增持黄金储备，以及黄金ETF创历史新高的资金流入，共同构成了金价上行的坚实基础。

从宏观环境来看，避险情绪与美元走弱构成了金价上涨的“双引擎”。近期，美国与北约在格陵兰问题上的摩擦加剧了市场对盟友关系稳定性的担忧，而由美国斡旋的乌克兰与俄罗斯第二轮谈判上周在阿布扎比结束后未能取得实质性进展，也令地缘局势继续处于不确定状态。这些因素不断推高市场的风险厌恶情绪，为黄金提供了持续买盘。

贸易层面的不确定性同样火上浇油。美国总统特朗普上周六表示，若加拿大最终与美国达成贸易协议，将对其商品加征高达100%的关税。这一强硬表态迅速触发市场避险反应，成为金价在周一刷新历史高位的重要催化剂。

与此同时，美元的持续走弱进一步放大了黄金的吸引力。市场普遍预期，美联储将在2026年再度实施两次降息，加之全球范围内“去美元化”趋势加速，美元指数一度跌至96.94，触及四个多月以来的低点。投资者对美国政府债务水平不断攀升的担忧，以及对白宫可能干预美联储独立性的疑虑，也促使资金逐步撤离美元资产，转而配置黄金等非美元避险资产。

在需求端，黄金同样获得了罕见的强力支撑。进入2026年初，新兴市场央行依旧保持积极买入节奏。波兰国家银行、印度储备银行以及巴西中央银行等机构持续增持黄金储备，强化了官方部门对黄金的长期配置需求。

投资需求方面的表现同样亮眼。数据显示，2025年全球通过黄金交易所交易基金进行的投资需求同比增长约25%。全球黄金ETF的总持有量已从2024年的3224.2吨大幅攀升至4025.4吨，资产管理规模达到5589亿美元，创下历史新高。这一趋势表明，在高不确定性环境下，机构与个人投资者对黄金的配置意愿正在显著增强。

综合来看，在避险情绪高企、美元承压以及官方与投资需求同步扩张的背景下，黄金的多头逻辑依然稳固。只要地缘政治与全球贸易摩擦难以实质性缓和，金价在高位运行甚至继续挑战更高水平的可能性，短期内仍难以被忽视。

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