在特朗普政府再度挥舞关税大棒、全球市场避险情绪升温的背景下，市场本寄望于美联储能够出手稳定预期。然而，美联储主席鲍威尔在4月16日的讲话中并未释放任何“救市”信号，反而坚定强调价格稳定优先于就业，让本就紧张的市场情绪雪上加霜。

▍市场动荡升级，美联储却选择“观望”

特朗普关税政策引发全球市场震荡，避险情绪蔓延，美国国债价格飙升、美股遭遇连续抛售。
然而，在芝加哥经济俱乐部的讲话中，鲍威尔不仅没有明确支持宽松政策，反而强调：

“关税极有可能导致通胀暂时上升，而且这种效应可能更持久。”

更令人警惕的是，鲍威尔在讲话中表态明确：在“通胀”和“就业”这两个使命之间，美联储将优先控制通胀。

这番话等于向市场传达了两个关键信号：

• 第一，关税引发的价格压力是“真实风险”；

• 第二，美联储不会为金融市场波动兜底，即便市场遭遇剧烈调整。

▍市场失望情绪加剧，美股大幅回调

鲍威尔讲话后，市场信心进一步受挫。
4月16日，美股大幅下挫，三大指数全线重挫：

• 道琼斯工业指数下跌1.73%，报39,669.39点；

• 标普500指数下跌2.24%，报5,275.70点；

• 纳斯达克指数下跌3.07%，报16,307.16点。

投资者失望之处在于，美联储不仅没有暗示提前降息，甚至对“短期市场稳定”的责任表示了明确的“撇清”。当被问及是否会在市场大跌时出手托市，鲍威尔回应称：“不会，但会解释原因。”

▍通胀是“底线红线”，政策路径仍待观望

虽然市场目前仍预计美联储可能从6月开始降息，但鲍威尔的讲话释放出更加谨慎的信号，暗示未来利率政策的调整将高度依赖数据，而非市场压力。

尤其是在提及政府财政、移民、监管等政策仍在演变之中时，鲍威尔指出未来可能面临“通胀上行”和“增长放缓”的双重压力，预示美联储将面临更为复杂的政策权衡。

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