返佣网2025年4月3日，美国总统特朗普宣布对包括加拿大、德国、日本、约旦在内的广泛经济体征收全面关税。此举引发全球市场剧烈波动，成为自2008年金融危机以来最具系统性风险的政策事件之一。
一、市场表现综述
| 市场资产 | 变动情况 | 备注 |
|---|---|---|
| 全球股市市值 | -3万亿美元 | 一日内蒸发，创2020年3月以来最差单日 |
| 美元指数（DXY） | -2.1% | 创2022年11月以来最大跌幅 |
| 美债10年期收益率 | ↓13bps | 资金流向避险资产 |
| WTI油价 | -6.6% | 创2022年以来最大单日跌幅 |
市场对关税预期急剧重估，避险资产表现明显优于风险资产，美元与油价同步下挫，反映出对全球贸易体系的不确定性高度敏感。
尽管以“公平互惠贸易”为名，分析普遍认为该政策属于典型的高压谈判策略（Shock-and-negotiate）,以下几点需要关注:
谈判筹码：将关税作为重启与中国、欧盟等关键经济体贸易谈判的杠杆；
本土保护主义：为关键产业（如钢铁、电子制造）提供缓冲空间；
供应链重组意图明显：意图推动企业将生产回流美国，强化“经济主权”概念。
全球信心动摇：市场将其视为美国经济脆弱的体现，而非强势回归；
全面贸易战风险：中国、欧盟及南半球国家或将出台对等反制措施；
地缘关系受损：政策连带冲击传统盟友经济，可能影响中东、亚太战略部署。
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