美国4月PCE对降息预期的影响

数据表现:

• 同比上涨: 4月PCE同比上涨2.7%，环比增幅为0.3%；核心PCE同比增长2.8%，环比增长0.2%。

• 分项分析: 能源价格环比上涨1.2%，食品价格下跌0.2%。商品价格和服务价格分别增长0.2%和0.3%。

市场反应:

• 降息预期: 虽然数据符合预期，但商品通胀的反弹给去通胀进程带来压力，市场认为通胀仍具有粘性。

• 美联储态度: 预计美联储近期将保持“观望”态度，利率互换市场定价保持稳定，预计2024年美联储至少有一次降息。

欧元区通胀上升

通胀数据:

• HICP增长: 欧元区5月HICP同比增长2.6%，核心HICP同比增长2.9%，均高于前值及预期。

政策影响:

• 欧洲央行路径困扰: 虽然不影响6月降息，但通胀反弹风险及欧元区经济逐渐复苏限制了欧洲央行在6月会议之后的回旋余地。

综上所述，OPEC+减产协议延长至2025年旨在应对供应过剩并提振油价；拜登的加沙和平计划提出分阶段停火和人质释放；美国4月PCE数据对降息预期的提振有限，通胀仍具粘性；欧元区通胀上升可能引发欧洲央行降息路径的争论。

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